Η Επιτροπή Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου μόλις δημοσίευσε μια νέα έκθεση που ζητήθηκε σχετικά με την τρέχουσα κατάσταση των εικονικών νομισμάτων (VC). Το έγγραφο 33 σελίδων αποκαλύπτει προσοχή και αισιοδοξία, και προτείνει ότι οι VC είναι εδώ για να μείνουν.
Εδώ είναι τα κυριότερα σημεία:
Ορισμός και οικονομικά χαρακτηριστικά των VC
«Οι VC δεν έχουν εγγενή αξία υπό την έννοια ότι δεν συνδέονται με κανένα υποκείμενο εμπόρευμα ή κυρίαρχο νόμισμα. Ωστόσο, από αυτή την άποψη, δεν διαφέρουν από τα περισσότερα σύγχρονα κυρίαρχα νομίσματα. Η αξία των VC προκύπτει αποκλειστικά από τη δυνατότητα μεταφοράς από ένα μέρος σε άλλο μέσα στο «ηλεκτρονικό οικοσύστημα» του συγκεκριμένου VC και βασίζεται εξ ολοκλήρου στην εμπιστοσύνη, καθώς δεν υπάρχει κανένας νόμιμος τρόπος να αναγκάσει κανέναν να το αποδεχτεί ως μέσο πληρωμής. »
«Τα VC αναφέρονται συχνά ως« κρυπτονομίσματα »επειδή η πλειονότητα των VC βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στη χρήση κρυπτογραφικών αλγορίθμων. Ωστόσο, κατά την άποψή μας, αυτός ο όρος είναι παραπλανητικός και μπορεί να έχει παρωχητικό νόημα, οπότε δεν θα τον χρησιμοποιήσουμε στην εφημερίδα μας. “
Τεχνολογικά χαρακτηριστικά
“Ένα σημαντικό χαρακτηριστικό των συναλλαγών VC είναι ότι οι μονάδες VC αποστέλλονται απευθείας από ένα μέρος στο ηλεκτρονικό οικοσύστημα σε άλλο, χωρίς τη συμμετοχή οποιουδήποτε ενδιάμεσου (π.χ. χρηματοπιστωτικό ίδρυμα).”
“Η προμήθεια νέων μονάδων VC διατηρείται υπό έλεγχο χάρη στη χρήση κρυπτογραφικών αλγορίθμων.”
Bitcoin
«Η συμπεριφορά της συναλλαγματικής ισοτιμίας του Bitcoin εμφανίζει σαφώς χαρακτηριστικά μιας φούσκας περιουσιακών στοιχείων, η οποία τελικά ξέσπασε στις 17 Δεκεμβρίου 2017, με αποτέλεσμα γρήγορη απόσβεση (κατά 64,7% σε λιγότερο από 2 μήνες). Ωστόσο, τον Απρίλιο του 2018, παρέμεινε το πιο δημοφιλές VC με σχεδόν 17 εκατομμύρια μονάδες σε κυκλοφορία και κεφαλαιοποίηση αγοράς άνω των 140 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Η χρήση των VC σε καθημερινή συναλλαγή παραμένει αμελητέα. Κατά τη διάρκεια του 2017, ο αριθμός των συναλλαγών Bitcoin στον κόσμο ήταν, κατά μέσο όρο, περίπου 275.000 ημερησίως, σε σύγκριση με πάνω από εννέα εκατομμύρια συναλλαγές καρτών ανά ημέρα στη Σουηδία και 295 εκατομμύρια παραδοσιακές συναλλαγές ημερησίως στην Ευρώπη το 2014. “
Αιθέριο
“Ο χρόνος αποκλεισμού στο Ethereum είναι μικρότερος από το Bitcoin (14-15 δευτερόλεπτα σε σύγκριση με 10 λεπτά) που επιτρέπει ταχύτερους χρόνους συναλλαγών.”
“Το Ethereum αποθαρρύνει την κεντρική εξόρυξη δεξαμενών και ενθαρρύνει την αποκεντρωμένη εξόρυξη από άτομα που χρησιμοποιούν τους υπολογιστές τους.”
Κυματισμός
«Το VC με την τρίτη μεγαλύτερη κεφαλαιοποίηση της αγοράς, από τις 20 Απριλίου 2018, είναι το Ripple. Πιο συγκεκριμένα, το Ripple είναι το όνομα του συστήματος διακανονισμού πληρωμών και μια μονάδα του VC ονομάζεται «XRP». Το Ripple είναι πολύ διαφορετικό από το Bitcoin σε πολλές πτυχές. “
“Το Ripple δημιουργήθηκε και ελέγχεται από μια μεμονωμένη εταιρεία.”
«Το Ripple δεν χρησιμοποιεί τεχνολογία Blockchain. Ένας μοναδικός κατανεμημένος μηχανισμός συναίνεσης μέσω ενός δικτύου διακομιστών χρησιμοποιείται για την επικύρωση των συναλλαγών. “
«Το μέσο κόστος συναλλαγής είναι επί του παρόντος περίπου 10.000 φορές χαμηλότερο από ό, τι στην περίπτωση του Bitcoin, το όριο συναλλαγών ανά δευτερόλεπτο είναι 150 φορές υψηλότερο και ο χρόνος συναλλαγής είναι περίπου 3-4 δευτερόλεπτα. και η Ripple χρησιμοποιεί μια αμελητέα ποσότητα ηλεκτρικής ενέργειας σε σύγκριση με το Bitcoin. “
Κανονισμοί
«Όπως μπορούμε να δούμε, οι στάσεις απέναντι στα VC ποικίλλουν σημαντικά από χώρα σε χώρα και δεν υπάρχει σαφής τάση στους κανονισμούς.»
Το δολάριο ΗΠΑ
«Το ίδιο το γεγονός ότι το δολάριο ΗΠΑ και – σε μικρότερο βαθμό – το ευρώ κυριάρχησαν στις εμπορικές και χρηματοοικονομικές συναλλαγές και έχουν γίνει τα μεγάλα αποθεματικά νομίσματα δεν κάνει τους πολιτικούς σε πολλές χώρες ευχαριστημένους. Ως εκ τούτου, πολιτικές πρωτοβουλίες για την επινόηση ενός πολιτικά «ουδέτερου» αποθεματικού νομίσματος διαφορετικού από το δολάριο ΗΠΑ ή το ευρώ, για παράδειγμα, στο SDR των Ειδικών Τραβηκτικών Δικαιωμάτων του ΔΝΤ. Ωστόσο, αυτές οι πρωτοβουλίες δεν είχαν καμία πιθανότητα να υλοποιηθούν μέχρι τώρα επειδή δεν υπήρξε ζήτηση στην αγορά για ένα τέτοιο νόμισμα. “
συμπέρασμα
«Τα VC είναι μια σύγχρονη μορφή ιδιωτικού χρήματος, η οποία απουσίαζε σε μεγάλο βαθμό από την οικονομική ζωή τον 20ο αιώνα. Χάρη στη χρήση της τεχνολογίας Blockchain (η οποία μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθεί στον χρηματοοικονομικό κλάδο για άλλους σκοπούς), τα δίκτυα συναλλαγών των VC είναι σχετικά ασφαλή, διαφανή και γρήγορα. Σε αντίθεση με τους προκάτοχους χαρτιού του 18ου και 19ου αιώνα, τα VC χρησιμοποιούνται παγκοσμίως, χωρίς να λαμβάνονται υπόψη τα εθνικά σύνορα.
Οι οικονομολόγοι που προσπαθούν να απορρίψουν τις αιτιολογήσεις και τη σημασία των VC, θεωρώντας τους ως τις εφευρέσεις των «quacks and cranks» (Skidelsky, 2018), μια νέα ενσάρκωση νομισματικής ουτοπίας ή μανίας (Shiller, 2018), απάτη ή απλά ως ένα βολικό μέσο για το ξέπλυμα χρημάτων, είναι λάθος. Τα VC ανταποκρίνονται στην πραγματική ζήτηση της αγοράς και, πιθανότατα, θα παραμείνουν μαζί μας για λίγο ».
“Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής και οι ρυθμιστικές αρχές δεν πρέπει να αγνοούν τους VC, ούτε να προσπαθούν να τους απαγορεύσουν.”
«Αναλύοντας τον αντίκτυπο των VC στη νομισματική πολιτική, το κύριο ερώτημα είναι αν έχουν τη δυνατότητα να ανταγωνιστούν τα κυρίαρχα νομίσματα που εκδίδουν οι κεντρικές τράπεζες.
«Ωστόσο, η απάντηση φαίνεται πιθανότατα« όχι », παρά τη σχετική επιτυχία στην αγορά του Bitcoin και τις πιθανότητες για παρόμοιες επιτυχίες με τους οπαδούς της.»
«Ωστόσο, οι προοπτικές μπορεί να φαίνονται διαφορετικές σε μικρότερες νομισματικές δικαιοδοσίες, ειδικά σε χώρες όπου το κυρίαρχο νόμισμα παραμένει αμετάκλητο ή δεν απολαμβάνει την εμπιστοσύνη των οικονομικών παραγόντων λόγω του κακού επιπέδου σταθερότητάς του ή λόγω πολιτικής και οικονομικής αβεβαιότητας. Τέτοιες χώρες αγωνίζονται ήδη με το φαινόμενο της υποκατάστασης του νομίσματος με τη μορφή αυθόρμητης δολαριοποίησης ή ευρωστίας. Οι VC μπορεί να προσφέρουν μια άλλη ευκαιρία για αντικατάσταση νομίσματος, όπως παρατηρήθηκε πρόσφατα στη Βενεζουέλα.
Δεν μπορούμε να αποκλείσουμε ότι η μελλοντική πρόοδος στον τομέα των τεχνολογιών πληροφοριών μπορεί να φέρει ακόμη πιο διαφανείς, ασφαλείς και ευκολότερες στη χρήση παραλλαγές VC. Αυτό μπορεί να αυξήσει τις πιθανότητες για τους VC να ανταγωνιστούν αποτελεσματικά τα κυρίαρχα νομίσματα, συμπεριλαμβανομένων των κυριότερων.
ο κανω ΑΝΑΦΟΡΑ γράφτηκε από τους Marek Dabrowski και Lukasz Janikowski του CASE – Κέντρο Κοινωνικής και Οικονομικής Έρευνας.
