คณะกรรมการเศรษฐกิจและการเงินของรัฐสภายุโรปเพิ่งเปิดตัวรายงานที่ร้องขอใหม่เกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของสกุลเงินเสมือน (VC) เอกสาร 33 หน้าแสดงให้เห็นถึงข้อควรระวังและการมองโลกในแง่ดีและชี้ให้เห็นว่า VCs อยู่ที่นี่ต่อไป.
ไฮไลท์มีดังนี้
ความหมายและลักษณะทางเศรษฐกิจของ VCs
“ VC ไม่มีมูลค่าที่แท้จริงในแง่ที่ว่าพวกเขาไม่ได้เชื่อมโยงกับสินค้าหรือสกุลเงินอธิปไตย อย่างไรก็ตามในแง่นี้พวกเขาไม่แตกต่างจากสกุลเงินอธิปไตยในปัจจุบันส่วนใหญ่ มูลค่าของ VC เกิดขึ้นจากความสามารถในการถ่ายโอนจากที่หนึ่งไปยังอีกที่หนึ่งภายใน ‘ระบบนิเวศอิเล็กทรอนิกส์’ ของ VC โดยเฉพาะและต้องอาศัยความไว้วางใจอย่างแท้จริงเนื่องจากไม่มีวิธีทางกฎหมายในการบังคับให้ใครยอมรับเป็นวิธีการชำระเงิน”
“ VC มักเรียกกันว่า“ สกุลเงินดิจิทัล” เนื่องจาก VC ส่วนใหญ่พึ่งพาการใช้อัลกอริธึมการเข้ารหัสอย่างกว้างขวาง อย่างไรก็ตามในความคิดของเราคำนี้ทำให้เข้าใจผิดและอาจมีความหมายที่ดูหมิ่นดังนั้นเราจะไม่ใช้คำนี้ในเอกสารของเรา”
คุณสมบัติทางเทคโนโลยี
“ คุณลักษณะที่สำคัญของธุรกรรม VC คือหน่วยของ VC จะถูกส่งโดยตรงจากที่หนึ่งในระบบนิเวศอิเล็กทรอนิกส์ไปยังอีกที่หนึ่งโดยไม่ต้องมีตัวกลางใด ๆ เข้ามาเกี่ยวข้อง (เช่นสถาบันการเงิน)”
“ การจัดหาหน่วยใหม่ของ VC อยู่ภายใต้การควบคุมด้วยการใช้อัลกอริทึมการเข้ารหัส”
Bitcoin
“ พฤติกรรมของอัตราแลกเปลี่ยนของ Bitcoin แสดงคุณลักษณะของฟองสบู่ของสินทรัพย์อย่างชัดเจนซึ่งในที่สุดก็ระเบิดในวันที่ 17 ธันวาคม 2017 ส่งผลให้เกิดการอ่อนค่าอย่างรวดเร็ว (64.7% ในช่วงเวลาน้อยกว่า 2 เดือน) อย่างไรก็ตามในเดือนเมษายน 2018 ยังคงเป็น VC ที่ได้รับความนิยมสูงสุดโดยมียอดขายเกือบ 17 ล้านหน่วยและมีมูลค่าตลาดมากกว่า 140,000 ล้านเหรียญสหรัฐ.
การใช้ VC ในการทำธุรกรรมประจำวันยังไม่สำคัญ ในช่วงปี 2017 จำนวนธุรกรรม Bitcoin ในโลกโดยเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 275,000 ต่อวันเทียบกับธุรกรรมบัตรมากกว่า 9 ล้านรายการต่อวันในสวีเดนและ 295 ล้านธุรกรรมแบบดั้งเดิมต่อวันในยุโรปในปี 2014”
Ethereum
“ เวลาบล็อกใน Ethereum นั้นสั้นกว่า Bitcoin (14-15 วินาทีเทียบกับ 10 นาที) ซึ่งช่วยให้ทำธุรกรรมได้เร็วขึ้น”
“ Ethereum ไม่สนับสนุนการขุดพูลแบบรวมศูนย์และสนับสนุนการขุดแบบกระจายอำนาจโดยบุคคลที่ใช้คอมพิวเตอร์ของตน”
ระลอก
“ VC ที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดใหญ่เป็นอันดับสาม ณ วันที่ 20 เมษายน 2018 คือ Ripple อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น Ripple เป็นชื่อของระบบการชำระเงินและหน่วยของ VC เรียกว่า “XRP” Ripple แตกต่างจาก Bitcoin อย่างมากในหลาย ๆ ด้าน”
“ Ripple ถูกสร้างและควบคุมโดย บริษัท เอกชนแห่งเดียว”
“ Ripple ไม่ได้ใช้เทคโนโลยี Blockchain กลไกฉันทามติแบบกระจายเฉพาะผ่านเครือข่ายเซิร์ฟเวอร์ถูกใช้เพื่อตรวจสอบความถูกต้องของธุรกรรม”
“ ปัจจุบันต้นทุนการทำธุรกรรมโดยเฉลี่ยต่ำกว่าในกรณีของ Bitcoin ประมาณ 10,000 เท่าขีด จำกัด ของการทำธุรกรรมต่อวินาทีสูงกว่า 150 เท่าและเวลาในการทำธุรกรรมจะอยู่ที่ประมาณ 3-4 วินาที และ Ripple ใช้พลังงานไฟฟ้าเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับ Bitcoin”
ข้อบังคับ
“ อย่างที่เราเห็นทัศนคติต่อ VC แตกต่างกันอย่างมากในแต่ละประเทศและไม่มีแนวโน้มที่ชัดเจนในกฎระเบียบ”
ดอลลาร์สหรัฐ
“ ความจริงที่ว่าเงินดอลลาร์สหรัฐและ – ในระดับที่น้อยกว่า – ยูโรได้ครอบงำการค้าและธุรกรรมทางการเงินและกลายเป็นสกุลเงินสำรองที่สำคัญไม่ได้ทำให้นักการเมืองในหลายประเทศมีความสุข ดังนั้นความคิดริเริ่มทางการเมืองในการคิดค้นสกุลเงินสำรองที่ “เป็นกลาง” ทางการเมืองนอกเหนือจากสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐหรือยูโรตามตัวอย่างเช่นใน SDR สิทธิพิเศษถอนเงินของ IMF อย่างไรก็ตามความคิดริเริ่มเหล่านี้ไม่มีโอกาสที่จะเกิดขึ้นได้ในขณะนี้เนื่องจากยังไม่มีความต้องการของตลาดสำหรับสกุลเงินดังกล่าว”
สรุป
“ VCs เป็นรูปแบบของเงินส่วนตัวในปัจจุบันซึ่งส่วนใหญ่ขาดหายไปจากชีวิตทางเศรษฐกิจในศตวรรษที่ 20 ด้วยการใช้เทคโนโลยี Blockchain (ซึ่งอาจใช้ในอุตสาหกรรมการเงินเพื่อวัตถุประสงค์อื่น ๆ ) เครือข่ายธุรกรรมของ VC จึงค่อนข้างปลอดภัยโปร่งใสและรวดเร็ว ซึ่งแตกต่างจากกระดาษรุ่นก่อนในศตวรรษที่ 18 และ 19 VCs ถูกใช้ทั่วโลกโดยไม่คำนึงถึงพรมแดนของประเทศ.
นักเศรษฐศาสตร์ที่พยายามละทิ้งเหตุผลและความสำคัญของ VCs โดยพิจารณาว่าพวกเขาเป็นสิ่งประดิษฐ์ของ ‘quacks and cranks’ (Skidelsky, 2018), การเกิดใหม่ของยูโทเปียทางการเงินหรือความคลั่งไคล้ (Shiller, 2018), การฉ้อโกงหรือเรียกง่ายๆว่า เครื่องมือที่สะดวกสำหรับการฟอกเงินถูกเข้าใจผิด VCs ตอบสนองต่อความต้องการของตลาดที่แท้จริงและโดยส่วนใหญ่แล้วจะยังคงอยู่กับเราไปอีกระยะหนึ่ง”
“ ผู้กำหนดนโยบายและหน่วยงานกำกับดูแลไม่ควรเพิกเฉยต่อ VC และไม่ควรพยายามห้ามพวกเขา”
“ การวิเคราะห์ผลกระทบของ VC ที่มีต่อนโยบายการเงินคำถามหลักคือพวกเขามีศักยภาพในการแข่งขันกับสกุลเงินอธิปไตยที่ออกโดยธนาคารกลางหรือไม่”
“ อย่างไรก็ตามคำตอบดูเหมือนจะ ‘ไม่’ มากที่สุดแม้ว่าความสำเร็จในตลาดของ Bitcoin และโอกาสที่จะประสบความสำเร็จในลักษณะเดียวกันกับผู้ติดตามก็ตาม”
“ อย่างไรก็ตามแนวโน้มอาจดูแตกต่างกันไปในเขตอำนาจศาลการเงินที่เล็กกว่าโดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศที่สกุลเงินอธิปไตยยังคงไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้หรือไม่ได้รับความไว้วางใจจากตัวแทนทางเศรษฐกิจเนื่องจากมีประวัติที่ไม่ดีหรือเนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจ ประเทศดังกล่าวได้ต่อสู้กับปรากฏการณ์ของการทดแทนสกุลเงินในรูปแบบของการใช้เงินดอลลาร์หรือการใช้สกุลเงินยูโร VC อาจเสนอช่องทางอื่นสำหรับการทดแทนสกุลเงินดังที่สังเกตเห็นเมื่อเร็ว ๆ นี้ในเวเนซุเอลา.
เราไม่สามารถแยกแยะได้ว่าความก้าวหน้าในอนาคตในด้านเทคโนโลยีสารสนเทศสามารถนำ VCs ที่หลากหลายปลอดภัยและใช้งานได้ง่ายขึ้น สิ่งนี้อาจเพิ่มโอกาสให้ VC สามารถแข่งขันกับสกุลเงินอธิปไตยได้อย่างมีประสิทธิภาพรวมถึงสกุลเงินหลักด้วย”
รายงาน เขียนโดย Marek Dabrowski และ Lukasz Janikowski จาก CASE – ศูนย์วิจัยสังคมและเศรษฐกิจ.
