ในความไม่เห็นด้วยอย่างเป็นทางการผู้บัญชาการก. ล. ต. เฮสเตอร์เพียร์ซคัดค้านการพิจารณาคดีใหม่ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาเมื่อวันพฤหัสบดีที่ปฏิเสธคำขอสำหรับ Bitcoin ETF โดย Cboe Global Markets ใน Bats BZX Exchange กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ใช้ Bitcoin จะดำเนินการโดย Cameron และ Tyler Winklevoss ผู้ก่อตั้ง Gemini แลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลในนิวยอร์ก.
นี่เป็นการปฏิเสธครั้งที่สองโดยสำนักงาน ก.ล.ต. สำหรับข้อเสนอ Bitcoin ETF ภายในเวลาเพียงไม่กี่ปี หากได้รับการอนุมัติแล้วจะเป็น ETF สกุลเงินดิจิทัลครั้งแรกและจะเปิดประตูสำหรับกองทุนรวมและนักลงทุนสถาบันที่ถูก จำกัด ไม่ให้ซื้อขาย Bitcoin โดยตรง.
ก.ล.ต. ออกมาปฏิเสธ“ Winklevoss Bitcoin Trust” เมื่อปีที่แล้ว.
ใบสมัครล่าสุดที่ส่งในเดือนมิถุนายนเป็นข้อเสนอสำหรับการเปลี่ยนแปลงกฎโดยกล่าวถึงข้อกังวลเดิมของ SEC เกี่ยวกับความปลอดภัยการฉ้อโกงและการจัดการตลาด.
ข้าราชการจวก เขียน,
“ ฉันขอแสดงความนับถือไม่เห็นด้วยกับคำสั่งของคณะกรรมาธิการที่ไม่อนุมัติการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอตามที่แก้ไขเพิ่มเติมเพื่อแสดงรายการและซื้อขายหุ้นของ Winklevoss Bitcoin Trust บน Bats BZX Exchange, Inc. (“ BZX”)”
เจาะคำถามถึงแรงจูงใจเบื้องหลังการตัดสินใจ.
“ นอกจากนี้ฉันกังวลว่าแนวทางของคณะกรรมการจะทำลายการคุ้มครองนักลงทุนโดยการกีดกันสถาบันในตลาด bitcoin มากขึ้น การมีส่วนร่วมของสถาบันมากขึ้นจะช่วยแก้ไขข้อกังวลของคณะกรรมาธิการหลายประการเกี่ยวกับตลาด bitcoin ที่อยู่ภายใต้คำสั่งที่ไม่ได้รับการอนุมัติ โดยทั่วไปแล้วการตีความและการประยุกต์ใช้มาตรฐานทางกฎหมายของคณะกรรมาธิการจะส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่านวัตกรรมไม่เป็นที่พอใจในตลาดของเราซึ่งเป็นสัญญาณที่อาจส่งผลกระทบเกินกว่าชะตากรรมของ Bitcoin ETPs ฉันจะพูดคุยกันในแต่ละประเด็นเหล่านี้”
เพียร์ซตั้งข้อสังเกตว่า BZX จะได้รับการจูงใจให้ปฏิบัติหน้าที่ที่จำเป็นภายใต้การกำกับดูแลของ ก.ล.ต..
“ เนื่องจากคำสั่งไม่อนุมัติมุ่งเน้นไปที่ตลาดสปอต bitcoin จึงไม่ได้ให้น้ำหนักเพียงพอกับหน้าที่สำคัญที่การแลกเปลี่ยนในฐานะองค์กรกำกับดูแลตนเอง (“ SROs”) ดำเนินการภายใต้กรอบการกำกับดูแลของเรา BZX ควรและจะมีบทบาทสำคัญในการตรวจสอบการซื้อขายหุ้นของกองทรัสต์ ในการปฏิบัติหน้าที่นั้น BZX จะใช้ความรับผิดชอบที่มอบหมายให้เป็น SRO และจะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของคณะกรรมการ ในการใช้ความรับผิดชอบเหล่านี้ BZX จะมีสิ่งจูงใจด้านกฎระเบียบและทางธุรกิจที่มีประสิทธิภาพเพื่อรับรองความสมบูรณ์ของผลิตภัณฑ์ที่ระบุไว้สำหรับการซื้อขาย ไม่มีสิ่งใดในบันทึกที่ชี้ให้เห็นว่า BZX ไม่เต็มใจหรือไม่สามารถปฏิบัติตามความรับผิดชอบภายใต้พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนได้”
คณะกรรมาธิการเน้นวงจรของการปราบปรามเพื่อสนับสนุนสภาพที่เป็นอยู่.
“ คำสั่งไม่อนุมัติกีดกันผู้เข้าร่วมสถาบันรายใหม่ไม่ให้เข้าสู่ตลาดนี้ ที่แย่กว่านั้นแสดงให้เห็นว่าการอนุมัติ bitcoin ETPs จะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อ bitcoin spot และตลาดอนุพันธ์ครบกำหนดอย่างมาก แต่ในขณะเดียวกันก็มีส่วนทำให้เกิดความล่าช้ามากขึ้น, เนื่องจากนักลงทุนสถาบันที่มีศักยภาพอาจสรุปได้อย่างสมเหตุสมผลว่าคณะกรรมการจะดำเนินการปราบปรามตลาดในอนาคตอันใกล้ ตราบใดที่นักลงทุนเหล่านี้ปฏิเสธที่จะเข้าสู่ตลาด bitcoin เนื่องจากไม่มียานพาหนะที่มีประสิทธิภาพที่จะลดต้นทุนในการเข้าตลาดคุณลักษณะของตลาด bitcoin ที่ทำให้เกิดความกังวลของคณะกรรมการก็ยังคงมีอยู่”
เพียร์ซยังเรียกร้องให้สำนักงาน ก.ล.ต..
“ โดยการห้ามไม่ให้มีการอนุมัติ ETP ที่ใช้สกุลเงินดิจิทัลสำหรับอนาคตอันใกล้นี้คณะกรรมาธิการมีส่วนร่วมในการควบคุมคุณธรรม Bitcoin เป็นปรากฏการณ์ใหม่และความมีชีวิตในระยะยาวนั้นไม่แน่นอน มันอาจประสบความสำเร็จ มันอาจล้มเหลว อย่างไรก็ตามคณะกรรมาธิการไม่ได้อยู่ในตำแหน่งที่ดีในการประเมินความเป็นไปได้ของผลลัพธ์อย่างใดอย่างหนึ่งสำหรับ bitcoin หรือสินทรัพย์อื่น ๆ นักลงทุนจำนวนมากแสดงความสนใจที่จะเปิดรับ bitcoin และกลุ่มย่อยของนักลงทุนเหล่านี้ต้องการที่จะได้รับการเปิดเผยโดยไม่ต้องเป็นเจ้าของ bitcoin โดยตรง ETP ที่ใช้ bitcoin จะช่วยให้นักลงทุนเปิดรับ bitcoin ทางอ้อมผ่านผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่มีการควบคุมและในลักษณะที่ช่วยขจัดอุปสรรคและความกังวลในการซื้อและถือ bitcoin โดยตรง หากเราจะอนุมัติ ETP ที่เป็นประเด็นนี้นักลงทุนสามารถเลือกได้ว่าจะซื้อหรือหลีกเลี่ยง การดำเนินการของคณะกรรมาธิการในวันนี้กีดกันนักลงทุนจากทางเลือกนี้ ฉันปฏิเสธบทบาทของผู้เฝ้าประตูแห่งนวัตกรรมซึ่งเป็นบทบาทที่แตกต่างอย่างมากจาก (และไม่สอดคล้องกับ) ภารกิจของเราในการปกป้องนักลงทุนการส่งเสริมการสร้างทุนและการอำนวยความสะดวกในตลาดที่ยุติธรรมเป็นระเบียบและมีประสิทธิภาพ ดังนั้นฉันจึงไม่เห็นด้วย”
ก. ล. ต เปิดตัวการยื่นฟ้อง เกี่ยวกับการตัดสินใจโดยอ้างถึงความกังวลอย่างต่อเนื่องสำหรับนักลงทุน.
“ แม้ว่าคณะกรรมาธิการจะไม่อนุมัติการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอนี้ แต่คณะกรรมาธิการย้ำว่าการไม่อนุมัติไม่ได้อยู่ที่การประเมินว่าโดยทั่วไปแล้วเทคโนโลยี bitcoin หรือ blockchain มีประโยชน์หรือคุณค่าในฐานะนวัตกรรมหรือการลงทุน แต่คณะกรรมาธิการไม่อนุมัติการเปลี่ยนแปลงกฎที่เสนอนี้เนื่องจากตามที่กล่าวไว้ในรายละเอียดด้านล่าง BZX ไม่ได้ปฏิบัติตามภาระของตนภายใต้พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนและกฎการปฏิบัติของคณะกรรมาธิการเพื่อแสดงให้เห็นว่าข้อเสนอนั้นสอดคล้องกับข้อกำหนดของพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนมาตรา 6 (b) (5) โดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อกำหนดที่ว่ากฎของมันได้รับการออกแบบมาเพื่อป้องกันการกระทำและการปฏิบัติที่เป็นการฉ้อโกงและบิดเบือน “
การยื่นฟ้องของ ก.ล.ต. เน้นข้อโต้แย้งโดย BZX ทำไม Bitcoin จึงไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะจัดการ.
“ BZX ให้เหตุผลว่าข้อเสนอของมันสอดคล้องกับ Exchange Act มาตรา 6 (b) (5) โดยมีเหตุผลว่า ‘ลักษณะการซื้อขาย bitcoin ที่หลากหลายและต่อเนื่องทางภูมิศาสตร์ทำให้ยากและมีค่าใช้จ่ายสูงในการปรับราคาของ bitcoin ‘และด้วยเหตุนี้ตลาด bitcoin’ โดยทั่วไปมีความอ่อนไหวต่อการจัดการน้อยกว่าตลาดตราสารทุนรายได้คงที่และตลาดซื้อขายล่วงหน้าของสินค้าโภคภัณฑ์ ‘และเนื่องจาก’ ระบบใหม่ที่อยู่ภายในตลาดใหม่นี้ให้การป้องกันเพิ่มเติมที่ไม่เหมือนใครซึ่งไม่มีในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิม “”
แม้ว่าข้อโต้แย้งจะล้มเหลวในการส่งผลกระทบต่อหน่วยงานกำกับดูแล แต่สำนักงาน ก.ล.ต. ก็รับรองการปฏิเสธโดยระบุว่า“ เมื่อเวลาผ่านไปตลาดที่เกี่ยวข้องกับ bitcoin ที่มีการควบคุมอาจเติบโตและพัฒนาต่อไปได้”
ติดตามเราได้ที่ Facebook เข้าร่วมกับเราทาง Telegram ติดตามเราได้ที่ Twitter
Bitcoin เพิ่งพุ่งขึ้นเหนือ 8,000 ดอลลาร์หลังจากที่ซื้อขายรอบ 6,325 ดอลลาร์เมื่อปลายเดือนมิถุนายน นักวิเคราะห์หลายคนระบุว่าเหตุการณ์เชิงบวกที่สำคัญเช่นการอนุมัติ Bitcoin ETF จะจุดชนวนให้เกิดการเติบโตส่ง Bitcoin กลับไปสูงกว่า 10,000 ดอลลาร์และไปสู่จุดสูงสุดตลอดกาลที่เกือบ 20,000 ดอลลาร์ในเดือนมกราคม.
ในอนาคต Cboe สามารถอุทธรณ์คำตัดสินของ ก.ล.ต..
