Ο Anthony Pompliano της Morgan Creek Digital κυκλοφόρησε το τελευταίο επεισόδιο του podcast Off the Chain – μια βαθιά βουτιά με τον μυστηριώδη αναλυτή Bitcoin γνωστό ως “PlanB”.
Ο ψευδώνυμος στρατηγικός λέει ότι είναι ολλανδός στα μέσα της δεκαετίας του ’40 και μέλος μιας θεσμικής ομάδας επενδύσεων που διαχειρίζεται περίπου 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία. Έχει συγκεντρώσει ένα μεγάλο κοινό στο Twitter, διαδίδοντας τη χρήση του μοντέλου stock-to-flow (S2F) για να προβλέψει τις μεταβλητές μεταβολές των τιμών του Bitcoin (BTC).
Προχωρώντας στο μισό τουρνουά του Bitcoin τον Μάιο, το οποίο θα περιορίσει την προσφορά νέου BTC, το PlanB αναφέρει ότι το μοντέλο S2F δείχνει ότι το Bitcoin είναι σωστά στο δρόμο για να φτάσει τα 100.000 $ έως το 2021 – παρά την επική του διαδρομή με το rollercoaster, τη χορωδία του και τους πολλούς σκεπτικισμούς σχετικά με την ικανότητά του να γίνει καλόπιστο «ασφαλές καταφύγιο».
Ο PlanB, ο οποίος λέει ότι η δουλειά του πλήρους απασχόλησης αφήνει τα βράδια και τα σαββατοκύριακα ανοιχτά για tweeting, κατέχει πτυχίο οικονομικών στην ποσοτική χρηματοδότηση και πτυχίο νομικής. Ενώ εργαζόταν στον τραπεζικό τομέα κατά τη διάρκεια της έκρηξης του dotcom, είδε τη φούσκα να ξεσπάει από πρώτο χέρι. Αποκαλύπτει επίσης ότι αυτός και οι συνάδελφοί του που εργάστηκαν στον τραπεζικό τομέα το 2008 και ήταν «κοντά στην πυρκαγιά» δεν εξεπλάγησαν εντελώς από τις συστημικές αποτυχίες που οδήγησαν στην παγκόσμια οικονομική κρίση.
«Αυτό που ήταν έκπληξη ήταν αυτό που έκαναν οι κεντρικές τράπεζες μετά από αυτό: η ποσοτική χαλάρωση που ξεκίνησε και τα πολύ χαμηλά και ακόμη και αρνητικά επιτόκια στην Ευρώπη. Το βίωσα από τη δουλειά μου σε καθημερινή βάση. Αλλά με έκανε επίσης να αμφισβητήσω το σύστημα. Και με έκανε επίσης να ψάχνω για αντισταθμίσεις και εναλλακτικές λύσεις – σχεδιάστε Bs, αν θέλετε – για τα περιουσιακά στοιχεία που είχαμε στον ισολογισμό. Έτσι συνάντησα το Bitcoin. “
Ο PlanB λέει ότι στράφηκε στο Twitter για πληροφορίες σχετικά με το crypto αφού έκανε την πρώτη του επένδυση BTC το 2015.
Τώρα λέει ότι οι συνάδελφοί του στην εταιρεία κατέχουν επίσης Bitcoin, αν και δεν έχουν επενδύσει σε αυτό για τους θεσμικούς πελάτες τους.
«Ενενήντα τοις εκατό των συναδέλφων μου έχουν Bitcoin, ειδικά τα quants. Αλλά και οι ίδιοι οι επενδυτές. Αλλά υπάρχει μια μεγάλη διαφορά μεταξύ της επένδυσης των δικών σας χρημάτων και της επένδυσης των χρημάτων κάποιου άλλου, κάτι που είναι βασικά αυτό που κάνουμε επαγγελματικά. Εάν διαχειρίζεστε τα συνταξιοδοτικά χρήματα κάποιου, το Bitcoin δεν είναι το πρώτο πράγμα, ίσως, σκέφτεστε, αν και νομίζω ότι θα μπορούσε να είναι πολύ ωραία. Αλλά τα κύρια κλασικά περιουσιακά στοιχεία στα οποία επενδύουμε για συνταξιοδοτικά χρήματα είναι, φυσικά, περιουσιακά στοιχεία σταθερού εισοδήματος όπως ομόλογα, στεγαστικά δάνεια, καταναλωτικά δάνεια – όλα με ενδιαφέρον που χρειάζεστε για την πληρωμή της σύνταξης.
Δεδομένου ότι το Bitcoin δεν ταιριάζει απαραιτήτως στο τρέχον πλαίσιο ρυθμιστικού κεφαλαίου, ο PlanB λέει ότι παραμένει ανώνυμος, έτσι ώστε το χόμπι του Bitcoin να μην έχει αρνητικό αντίκτυπο στον εργοδότη του.
Εν τω μεταξύ, λέει ότι είναι άνετα να είναι μια γέφυρα μεταξύ του εξωτικού κόσμου του Bitcoin και του status quo.
«Νομίζω ότι είναι θέμα χρόνου προτού δείτε τις πρώτες τράπεζες και εταιρείες συνταξιοδότησης που έχουν ισολογισμό που επενδύουν τα χρήματα άλλων ανθρώπων για να πάνε στο Bitcoin. Πιστεύω όμως ότι ο πρώτος και ο πιο εύκολος υποψήφιος [πριν από τις συντάξεις] θα είναι χρήματα. “
Το PlanB λέει ότι οι σημερινές αφηγήσεις για το Bitcoin είναι κατά κύριο λόγο αρνητικές, διαμορφωμένες από μεγάλα χρηματοοικονομικά καταστήματα όπως το Bloomberg.
Αντί να διατηρεί τη θέση «Bitcoin-για-εγκληματίες», λέει ότι λέει στους συναδέλφους του ότι το Bitcoin είναι ένα μη συσχετισμένο περιουσιακό στοιχείο, όχι ένα περιουσιακό στοιχείο ασφαλούς καταφυγίου, το οποίο είναι καλύτερο κατά την άποψή του, επειδή μπορεί να ανεβεί, ανεξάρτητα από το τι.
Εφαρμόζοντας το μοντέλο stock-to-flow – γνωστό στην κοινότητα χρυσού – στο Bitcoin, λέει ότι προσπαθεί να διαμορφώσει το περιουσιακό στοιχείο και την επενδυτική άποψη με όρους που γνωρίζουν οι θεσμικοί επενδυτές. Λέει ότι το μοντέλο έχει αναπαραχθεί και ελεγχθεί από άλλους, επιβεβαιώνοντας την ακρίβειά του.
«Το απόθεμα σε ροή είναι μια προσπάθεια ποσοτικοποίησης της εφεύρεσης ψηφιακής έλλειψης που έκανε η Satoshi… Γιατί λειτουργεί το απόθεμα σε ροή; Επειδή μετρά τη σπανιότητα άμεσα, όπως ο χρυσός… Όσο πιο σπάνιο είναι κάτι, τόσο πιο πολύτιμο θα πρέπει να είναι. ”
Αυτός προσθέτει,
«Ένας άλλος λόγος που λειτουργεί πολύ καλά θα μπορούσε να είναι τα εφέ δικτύου για τα οποία μιλάμε πολύ με το Bitcoin… ότι όλο και περισσότεροι προγραμματιστές αρχίζουν να εργάζονται στο Bitcoin και όλο και περισσότεροι έμποροι αρχίζουν να αγοράζουν πράγματα και να πωλούν πράγματα με το Bitcoin και ο αριθμός των επενδυτών διατηρεί αυξάνεται. “
Η PlanB αναφέρει ότι υπάρχουν περισσότερες ανταλλαγές, περισσότερες ράμπες, περισσότερα παράγωγα, επιλογές, συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης – και αυτές οι εξελίξεις στην αγορά αντικατοπτρίζονται στο μοντέλο.
«Θα μπορούσε να είναι ότι το stock-to-flow ποσοτικοποιεί τις υποκείμενες επιπτώσεις του δικτύου στο Bitcoin. Αλλά ένας άλλος λόγος είναι η ποσοτική χαλάρωση… Οι κεντρικές τράπεζες έχουν εκτυπώσει τρισεκατομμύρια δολάρια από την έναρξη του Bitcoin… Αυτά τα χρήματα χρησιμοποιούνται για την αγορά ομολόγων. Αυτό βοηθά φυσικά τις καταστάσεις. Αλλά χρησιμοποιείται επίσης για την αγορά στεγαστικών δανείων. Θα μπορούσε να είναι ότι λίγα από αυτά τα χρήματα βρίσκουν κάπως το δρόμο τους στο Bitcoin και ότι το Bitcoin μετρά την αύξηση της προσφοράς χρήματος, αν θέλετε, όλων αυτών των νομισμάτων. Έχω κάνει tweet μια φορά ότι όσο οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να τυπώνουν, το Bitcoin συνεχίζει να αυξάνεται. Θα μπορούσε επίσης να υπάρχει κάποια αλήθεια σε αυτό.
Ίσως ένα τέταρτο σημείο είναι – γιατί λειτουργεί το απόθεμα σε ροή – λειτουργεί μόνο εάν έχετε κούτσουρους…
Αυτό σημαίνει ότι υπάρχουν άνθρωποι που πιστεύουν πραγματικά στο Bitcoin. Δεν έχει σημασία τι, μερικές φορές. Παραμένουν σε αυτό, κρατούν το Bitcoin μέσω σφαλμάτων και είναι οι πραγματικοί παραπλανητές. Φυσικά, χρειάζεστε τα hodlers για να δημιουργήσετε μια υψηλή τιμή απόθεμα προς ροή. Είναι σαν εταιρείες που προτιμούν πολύ πιστούς μετόχους. “
Όσον αφορά τον κοροναϊό ή οποιοδήποτε άλλο αναστατωτικό συμβάν που θα μπορούσε να εμποδίσει τους ανθρώπους να μετακινούνται ελεύθερα και να εμφανίζονται στο γραφείο, το PlanB επισημαίνει την πτέρνα του Αχιλλέα του τρέχοντος χρηματοοικονομικού συστήματος: εξάρτηση από τις κεντρικές τράπεζες, τις Swift, τις εμπορικές τράπεζες και τα ATM για να συνεχίσουν να λειτουργούν.
«Υπάρχει λοιπόν ένα ολόκληρο δίκτυο εταιρειών και ανθρώπων και το κόστος, επίσης, σχετίζεται με το τρέχον χρηματοοικονομικό σύστημα. Υποθέτω ότι σε μια τέτοια κατάσταση [πόλεμος, πανδημία] δεν έχει σημασία τι θα συμβεί, το Bitcoin θα μεταδώσει συναλλαγές. Θα συνεχίσει να λειτουργεί, ακόμη και αν όλοι οι κόμβοι στη Γη έχουν εξαφανιστεί, επειδή υπάρχουν επίσης κόμβοι στο διάστημα. Υπάρχουν δορυφόροι με όλες τις συναλλαγές Bitcoin που μπορούν να μεταδίδουν συναλλαγές. Αν με ρωτήσετε, νομίζω ότι το Bitcoin έχει δημιουργηθεί για μια τέτοια κατάσταση. “
