एसईसी कमिश्नर आधिकारिक रूप से नए बिटकॉइन ईटीएफ निर्णय से अलग हो जाते हैं, “मेरिट विनियमन” का खुलासा करते हैं

उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार की ओर से कोई ठोस कदम नहीं उठाया गया है।

एक आधिकारिक असंतोष में, एसईसी कमिश्नर हेस्टर पीयरस ने यू.एस. सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन द्वारा गुरुवार को किए गए नए फैसले में वस्तुओं को BZ BZR एक्सचेंज पर कॉबे ग्लोबल मार्केट्स द्वारा बिटकॉइन ईटीएफ के लिए अनुरोध को खारिज कर दिया। बिटकॉइन-आधारित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड कैमरन और टायलर विंकलेवोस द्वारा चलाया गया होगा, जो न्यूयॉर्क स्थित क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज के संस्थापक मिथुन थे.

यह एक बिटकॉइन ETF के लिए एक साल के भीतर उनके प्रस्ताव के SEC द्वारा दूसरी अस्वीकृति को चिह्नित करता है। अगर इसे मंजूरी मिल जाती, तो यह पहले क्रिप्टोकरेंसी ईटीएफ होता और म्यूचुअल फंड और संस्थागत निवेशकों के लिए दरवाजा खोल दिया जाता जो सीधे बिटकॉइन ट्रेडिंग से प्रतिबंधित हैं.

एसईसी ने पिछले साल “विंकलवॉस बिटकॉइन ट्रस्ट” की अस्वीकृति जारी की.

सबसे हालिया आवेदन, जून में प्रस्तुत किया गया था, एक नियम में बदलाव का प्रस्ताव था, जिसमें सुरक्षा, धोखाधड़ी और बाजार हेरफेर के बारे में एसईसी की मूल चिंताओं को संबोधित किया गया था।.

कमिश्नर पियर्स लेखन,

“चमगादड़ BZX एक्सचेंज, इंक। (” BZX “) पर विंकलवॉस बिटकॉइन ट्रस्ट के शेयरों की सूची और व्यापार में संशोधन के अनुसार, मैं एक प्रस्तावित नियम परिवर्तन को अस्वीकार कर रहा हूं।”

पियर्स फैसले के पीछे की प्रेरणाओं पर सवाल उठाते हैं.

“इसके अलावा, मुझे चिंता है कि आयोग का दृष्टिकोण बिटकॉइन बाजार के अधिक संस्थागतकरण को छोड़कर निवेशक सुरक्षा को कम करता है। अधिक संस्थागत भागीदारी बिटकॉइन बाजार के साथ आयोग की कई चिंताओं को दूर करेगी, जो इसकी अस्वीकृति के आदेश से गुजरती हैं। अधिक आम तौर पर, आयोग की व्याख्या और वैधानिक मानक के आवेदन से एक मजबूत संकेत मिलता है कि नवाचार हमारे बाजारों में अनिश्चित है, एक संकेत जो बिटकॉइन ईटीपी के भाग्य से परे प्रभाव हो सकता है। मैं इनमें से प्रत्येक मुद्दे पर बारी-बारी से चर्चा करूँगा।

पियर्स का कहना है कि BZX को SEC के निरीक्षण के तहत अपेक्षित कर्तव्यों को निभाने के लिए प्रोत्साहित किया जाएगा.

“क्योंकि अस्वीकृति आदेश बिटकॉइन स्पॉट मार्केट पर केंद्रित है, यह महत्वपूर्ण फ़ंक्शन को पर्याप्त वजन नहीं देता है जो कि एक्सचेंज, स्व-नियामक संगठनों (” एसआरओ “) के रूप में, हमारे नियामक ढांचे के तहत प्रदर्शन करते हैं। BZX को ट्रस्ट के शेयरों में ट्रेडिंग की निगरानी में केंद्रीय भूमिका निभानी चाहिए। उस कार्य को करने में, BZX एक एसआरओ के रूप में उसे सौंपी गई जिम्मेदारियों का पालन करेगा और आयोग की निगरानी के अधीन होगा। इन जिम्मेदारियों का उपयोग करने में, BZX के पास उन उत्पादों की अखंडता सुनिश्चित करने के लिए शक्तिशाली विनियामक और व्यावसायिक प्रोत्साहन होगा जो इसे व्यापार के लिए सूचीबद्ध करता है। रिकॉर्ड में कुछ भी नहीं बताया गया है कि BZX एक्सचेंज अधिनियम के तहत अपनी जिम्मेदारियों को पूरा करने में असमर्थ है या असमर्थ है। ”

आयुक्त ने यथास्थिति के पक्ष में दमन के एक चक्र पर प्रकाश डाला.

“अस्वीकृति आदेश नए संस्थागत प्रतिभागियों को इस बाजार में प्रवेश करने से हतोत्साहित करता है। इससे भी बदतर, यह सुझाव देता है कि बिटकॉइन ईटीपी के लिए अनुमोदन केवल तभी आएगा जब बिटकॉइन स्पॉट और डेरिवेटिव बाजार काफी हद तक परिपक्व हो गए हैं, फिर भी, एक ही समय में, उनकी परिपक्वता में और देरी में योगदान देता है, जैसा कि संभावित संस्थागत निवेशक उचित रूप से यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि आयोग भविष्य के लिए बाजार की शक्तियों का दमन करना जारी रखेगा। जब तक ये निवेशक बिटकॉइन बाजार में प्रवेश करने से इनकार कर देते हैं क्योंकि कोई कुशल वाहन नहीं है जो प्रवेश की लागत को कम करेगा, तो बिटकॉइन बाजार की विशेषताएं जो आयोग की चिंता का कारण बनी रहती हैं। “

पियर्स भी एसईसी को “योग्यता विनियमन” के लिए कहते हैं.

“भविष्य के लिए क्रिप्टोक्यूरेंसी-आधारित ईटीपी के अनुमोदन को छोड़कर, आयोग योग्यता विनियमन में संलग्न है। बिटकॉइन एक नई घटना है, और इसकी दीर्घकालिक व्यवहार्यता अनिश्चित है। यह सफल हो सकता है; यह विफल हो सकता है। हालांकि, आयोग बिटकॉइन या किसी अन्य संपत्ति के लिए परिणाम की संभावना का आकलन करने के लिए अच्छी तरह से तैनात नहीं है। कई निवेशकों ने बिटकॉइन के संपर्क में आने में रुचि व्यक्त की है, और इन निवेशकों का सबसेट सीधे बिटकॉइन के मालिक के बिना एक्सपोज़र प्राप्त करना पसंद करेंगे। बिटकॉइन पर आधारित एक ईटीपी निवेशकों को एक ऐसे उत्पाद के माध्यम से अप्रत्यक्ष रूप से बिटकॉइन के अप्रत्यक्ष संपर्क की पेशकश करेगा जो एक विनियमित प्रतिभूति बाजार पर ट्रेड करता है और एक तरीके से जो सीधे बिटकॉइन खरीदने और धारण करने के कुछ घर्षण और चिंताओं को समाप्त करता है। अगर हम यहां जारी ईटीपी को मंजूरी देते हैं, तो निवेशक चुन सकते हैं कि इसे खरीदना है या इससे बचना है। आयोग की कार्रवाई आज निवेशकों को इस पसंद से वंचित करती है। मैं नवाचार के द्वारपाल की भूमिका को अस्वीकार करता हूं – निवेशकों की रक्षा करने, पूंजी निर्माण को बढ़ावा देने और निष्पक्ष, सुव्यवस्थित और कुशल बाजारों की सुविधा के हमारे मिशन से (और वास्तव में, असंगत) से एक भूमिका बहुत अलग है। तदनुसार, मैं असंतोष

सेकंड एक फाइलिंग जारी की अपने निर्णय पर, निवेशकों के लिए चल रही चिंताओं का हवाला देते हुए.

“हालांकि आयोग इस प्रस्तावित नियम परिवर्तन को अस्वीकार कर रहा है, आयोग इस बात पर जोर देता है कि इसकी अस्वीकृति बिटकॉइन, या ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी के मूल्यांकन पर आराम नहीं करती है, एक नवाचार या एक निवेश के रूप में उपयोगिता या मूल्य है। बल्कि, आयोग इस प्रस्तावित नियम परिवर्तन को अस्वीकार कर रहा है, क्योंकि नीचे विस्तार से चर्चा की गई है, BZX ने एक्सचेंज एक्ट और प्रैक्टिस कमीशन के नियमों के तहत अपने बोझ को पूरा नहीं किया है, यह प्रदर्शित करने के लिए कि इसका प्रस्ताव एक्सचेंज अधिनियम 6 की आवश्यकताओं के अनुरूप है। (बी) (5), विशेष रूप से आवश्यकता है कि इसके नियमों को धोखाधड़ी और छेड़छाड़ कृत्यों और प्रथाओं को रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया है। “

एसईसी द्वारा दाखिल तर्कों पर प्रकाश डाला गया BZX बिटकॉइन में हेरफेर करना आसान क्यों नहीं है.

“BZX का तर्क है, अन्य बातों के अलावा, इसका प्रस्ताव एक्सचेंज एक्ट सेक्शन 6 (बी) (5) के आधार पर संगत है, जो कि ‘बिटकॉइन ट्रेडिंग की भौगोलिक रूप से विविध और निरंतर प्रकृति इसे बिटकॉइन की कीमत में हेरफेर करने के लिए कठिन और निषेधात्मक रूप से महंगा बनाती है। ‘इसलिए कि बिटकॉइन मार्केट’ आमतौर पर इक्विटी, फिक्स्ड इनकम और कमोडिटी फ्यूचर्स मार्केट्स की तुलना में कम हेरफेर करने के लिए अतिसंवेदनशील होता है। और क्योंकि ‘नए सिस्टम के लिए इस नए बाजार के आंतरिक सिस्टम पारंपरिक कमोडिटी मार्केट्स में अनुपलब्ध अतिरिक्त सुरक्षा प्रदान करते हैं। ”

हालाँकि, तर्कों को नियंत्रित करने में विफल रहे, एसईसी ने यह कहकर इनकार कर दिया कि “समय के साथ, विनियमित बिटकॉइन-संबंधित बाजार विकसित और विकसित हो सकते हैं।”

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जून के अंत में लगभग 6,325 डॉलर के कारोबार के बाद बिटकॉइन हाल ही में $ 8,000 से ऊपर चला गया। कई विश्लेषकों ने संकेत दिया है कि एक प्रमुख सकारात्मक घटना, जैसे कि बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी, एक बैल रन को प्रज्वलित करेगी, बिटकॉइन को $ 10,000 से ऊपर भेजना और जनवरी में लगभग $ 20,000 के अपने सभी उच्च समय की ओर।.

आगे बढ़ते हुए, Cboe SEC निर्णय की अपील कर सकता है.