Σε μια επίσημη διαφωνία, ο Επίτροπος της SEC Hester Peirce αντιτάσσεται στη νέα απόφαση που έλαβε την Πέμπτη η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ, απορρίπτοντας το αίτημα για Bitcoin ETF από την Cboe Global Markets στο Bats BZX Exchange. Το χρηματιστήριο που βασίζεται σε ανταλλαγή Bitcoin θα διοικούνταν από τους Cameron και Tyler Winklevoss, ιδρυτές της ανταλλαγής κρυπτογράφησης με έδρα τη Νέα Υόρκη Gemini.
Αυτό σηματοδοτεί τη δεύτερη απόρριψη από την SEC της πρότασής τους για Bitcoin ETF μέσα σε λίγο περισσότερο από ένα χρόνο. Εάν είχε εγκριθεί, θα ήταν το πρώτο ETF κρυπτογράφησης και θα είχε ανοίξει την πόρτα για αμοιβαία κεφάλαια και θεσμικούς επενδυτές που απαγορεύονται να κάνουν απευθείας συναλλαγές Bitcoin.
Η SEC εξέδωσε απόρριψη του “Winklevoss Bitcoin Trust” πέρυσι.
Η πιο πρόσφατη αίτηση, που υποβλήθηκε τον Ιούνιο, ήταν μια πρόταση για αλλαγή κανόνα, που αντιμετωπίζει τις αρχικές ανησυχίες της SEC σχετικά με την ασφάλεια, την απάτη και τη χειραγώγηση της αγοράς.
Επίτροπος Pierce γράφει,
“Διαφωνώ με σεβασμό από την εντολή της Επιτροπής που απορρίπτει μια προτεινόμενη αλλαγή κανόνα, όπως τροποποιήθηκε, στη λίστα και το εμπόριο μεριδίων του Winklevoss Bitcoin Trust στο Bats BZX Exchange, Inc. (” BZX “).”
Ο Pierce αμφισβητεί τα κίνητρα πίσω από την απόφαση.
«Επιπλέον, ανησυχώ ότι η προσέγγιση της Επιτροπής υπονομεύει την προστασία των επενδυτών αποκλείοντας μεγαλύτερη θεσμοθέτηση της αγοράς bitcoin. Η περισσότερη θεσμική συμμετοχή θα βελτιώσει πολλές από τις ανησυχίες της Επιτροπής για την αγορά bitcoin που αποτελούν τη βάση της απόρριψης. Γενικότερα, η ερμηνεία και η εφαρμογή της νομοθεσίας από την Επιτροπή στέλνει ένα ισχυρό μήνυμα ότι η καινοτομία είναι ανεπιθύμητη στις αγορές μας, ένα σήμα που μπορεί να έχει επιπτώσεις πολύ πέρα από τη μοίρα των bitcoin ETPs. Θα συζητήσω διαδοχικά κάθε ένα από αυτά τα θέματα. “
Ο Pierce σημειώνει ότι η BZX θα έχει κίνητρα για την εκτέλεση των απαιτούμενων καθηκόντων υπό την επίβλεψη της SEC.
«Επειδή η εντολή απόρριψης επικεντρώνεται στην αγορά spot bitcoin, δεν δίνει επαρκές βάρος στη σημαντική λειτουργία που ανταλλάσσουν, ως αυτορυθμιζόμενοι οργανισμοί (« SROs »), εκτελούν στο κανονιστικό μας πλαίσιο. Η BZX θα έπρεπε και θα έπαιζε κεντρικό ρόλο στην παρακολούθηση συναλλαγών μετοχών του Trust. Κατά την εκτέλεση αυτής της λειτουργίας, η BZX θα ασκούσε τις ευθύνες που της έχουν ανατεθεί ως SRO και θα υπόκειται σε εποπτεία της Επιτροπής. Κατά την άσκηση αυτών των ευθυνών, η BZX θα είχε ισχυρά ρυθμιστικά και επιχειρηματικά κίνητρα για να διασφαλίσει την ακεραιότητα των προϊόντων που απαριθμεί για διαπραγμάτευση. Τίποτα στην εγγραφή δεν υποδηλώνει ότι η BZX δεν θέλει ή δεν μπορεί να εκπληρώσει τις ευθύνες της βάσει του Exchange Act. “
Ο Επίτροπος επισημαίνει έναν κύκλο καταστολής υπέρ του status quo.
«Η εντολή απόρριψης αποθαρρύνει νέους θεσμικούς συμμετέχοντες να εισέλθουν σε αυτήν την αγορά. Ακόμη χειρότερα, υποδηλώνει ότι η έγκριση για ETP bitcoin θα έρθει μόνο όταν οι αγορές spot και παραγώγων bitcoin έχουν ωριμάσει σημαντικά, αλλά, ταυτόχρονα, συμβάλλει στην περαιτέρω καθυστέρηση στην ωρίμανσή τους, Καθώς οι πιθανοί θεσμικοί επενδυτές μπορούν εύλογα να καταλήξουν στο συμπέρασμα ότι η Επιτροπή θα συνεχίσει να καταπιέζει τις δυνάμεις της αγοράς για το προβλέψιμο μέλλον. Εφόσον αυτοί οι επενδυτές αρνούνται να εισέλθουν στην αγορά bitcoin επειδή δεν υπάρχει αποτελεσματικό όχημα που θα μείωνε το κόστος εισόδου, τα χαρακτηριστικά της αγοράς bitcoin που προκαλούν την ανησυχία της Επιτροπής είναι πιθανό να παραμείνουν. “
Ο Πιρς ζητά επίσης από το SEC για «ρύθμιση της αξίας».
«Αποκλείοντας την έγκριση των ETP που βασίζονται σε κρυπτονομίσματα για το άμεσο μέλλον, η Επιτροπή ασχολείται με τη ρύθμιση της αξίας. Το Bitcoin είναι ένα νέο φαινόμενο και η μακροπρόθεσμη βιωσιμότητά του είναι αβέβαιη. Μπορεί να πετύχει. μπορεί να αποτύχει. Η Επιτροπή, ωστόσο, δεν είναι σε θέση να αξιολογήσει την πιθανότητα οποιουδήποτε αποτελέσματος, για bitcoin ή οποιοδήποτε άλλο περιουσιακό στοιχείο. Πολλοί επενδυτές έχουν εκφράσει το ενδιαφέρον τους να αποκτήσουν έκθεση σε bitcoin και ένα υποσύνολο αυτών των επενδυτών θα προτιμούσαν να αποκτήσουν έκθεση χωρίς να κατέχουν άμεσα το bitcoin. Ένα ETP που βασίζεται στο bitcoin θα προσφέρει στους επενδυτές έμμεση έκθεση σε bitcoin μέσω ενός προϊόντος που διαπραγματεύεται σε μια ρυθμιζόμενη αγορά κινητών αξιών και με έναν τρόπο που εξαλείφει μερικές από τις τριβές και τις ανησυχίες της απευθείας αγοράς bitcoin. Εάν επρόκειτο να εγκρίνουμε το επίμαχο ETP εδώ, οι επενδυτές θα μπορούσαν να επιλέξουν εάν θα το αγοράσουν ή θα το αποφύγουν. Η δράση της Επιτροπής στερεί σήμερα τους επενδυτές από αυτήν την επιλογή. Απορρίπτω τον ρόλο του φύλακα της καινοτομίας – ένας ρόλος πολύ διαφορετικός από (και, πράγματι, ασυνεπής) με την αποστολή μας να προστατεύουμε τους επενδυτές, να προωθούμε τη δημιουργία κεφαλαίων και να διευκολύνουμε τις δίκαιες, τακτικές και αποτελεσματικές αγορές. Κατά συνέπεια, διαφωνώ. “
Η SEC κυκλοφόρησε ένα αρχείο σχετικά με την απόφασή του, επικαλούμενη συνεχιζόμενες ανησυχίες για τους επενδυτές.
«Αν και η Επιτροπή απορρίπτει αυτήν την προτεινόμενη αλλαγή κανόνα, η Επιτροπή υπογραμμίζει ότι η απόρριψή της δεν βασίζεται στην αξιολόγηση του κατά πόσον το bitcoin ή η τεχνολογία blockchain γενικότερα, έχει χρησιμότητα ή αξία ως καινοτομία ή επένδυση. Αντίθετα, η Επιτροπή απορρίπτει αυτήν την προτεινόμενη αλλαγή κανόνα διότι, όπως συζητείται λεπτομερώς παρακάτω, η BZX δεν έχει αντιμετωπίσει το βάρος της βάσει του νόμου περί ανταλλαγής και των κανόνων πρακτικής της Επιτροπής για να αποδείξει ότι η πρότασή της είναι σύμφωνη με τις απαιτήσεις του τμήματος 6 του Exchange Act (β) (5), ιδίως την απαίτηση να σχεδιαστούν οι κανόνες του για την πρόληψη δόλιων και παραποιητικών πράξεων και πρακτικών. “
Η υποβολή SEC επισημαίνει τα επιχειρήματα από BZX για το γιατί το Bitcoin δεν είναι εύκολο να χειριστεί.
«Η BZX υποστηρίζει, μεταξύ άλλων, ότι η πρότασή της είναι συνεπής με το Exchange Act Section 6 (b) (5) με την αιτιολογία ότι« η γεωγραφικά διαφορετική και συνεχής φύση των συναλλαγών bitcoin καθιστά δύσκολη και απαγορευτικά δαπανηρή τη χειραγώγηση της τιμής του bitcoin «- και ότι επομένως η αγορά bitcoin« γενικά είναι λιγότερο ευαίσθητη σε χειραγώγηση από ότι οι αγορές μετοχών, σταθερού εισοδήματος και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων »- και επειδή« τα νέα συστήματα που είναι εγγενή σε αυτή τη νέα αγορά παρέχουν μοναδικές πρόσθετες προστασίες που δεν είναι διαθέσιμες στις παραδοσιακές αγορές βασικών εμπορευμάτων. »
Αν και τα επιχειρήματα απέτυχαν να επηρεάσουν τις ρυθμιστικές αρχές, η SEC πληροφόρησε την άρνησή τους δηλώνοντας ότι «με την πάροδο του χρόνου, οι ρυθμιζόμενες αγορές που σχετίζονται με τα bitcoin ενδέχεται να συνεχίσουν να αναπτύσσονται και να αναπτύσσονται».
Ακολουθήστε μας στο Facebook Ελάτε μαζί μας στο Telegram Ακολουθήστε μας στο Twitter
Το Bitcoin αυξήθηκε πρόσφατα πάνω από 8.000 δολάρια, αφού διαπραγματεύτηκε περίπου 6.325 $ στα τέλη Ιουνίου. Αρκετοί αναλυτές έχουν δηλώσει ότι ένα σημαντικό θετικό γεγονός, όπως η έγκριση ενός Bitcoin ETF, θα πυροδοτούσε μια bull bull, στέλνοντας το Bitcoin πίσω πάνω από 10.000 $ και προς το υψηλό όλων των εποχών σχεδόν των 20.000 $ τον Ιανουάριο.
Προχωρώντας προς τα εμπρός, η Cboe μπορεί να προσφύγει στην απόφαση SEC.
