Δημοσίευση επισκεπτών HodlX Υποβάλετε την ανάρτησή σας
Μια παροιμία που ακούγεται μερικές φορές από τους κρυπτονομιστές είναι ότι η τεχνολογία blockchain έχει ένα λαμπρό μέλλον, αλλά τα κρυπτονομίσματα δεν έχουν. Αυτή η έννοια αγνοεί ότι τα διακριτικά κρυπτογράφησης και οι blockchain είναι δύο όψεις του ίδιου νομίσματος. Παρόλο που υπάρχουν ορισμένες περιπτώσεις χρήσης για blockchain που δεν απαιτούν οικονομία συμβόλων, όπως κατανεμημένες ιδιωτικές ή κοινοπραξίες βάσεων δεδομένων, οι περισσότερες περιπτώσεις χρήσης βασίζονται στην ανταλλαγή αξίας σε μία μορφή ή στην άλλη. Στην περίπτωση μπλοκ χωρίς άδεια, δεν είναι δυνατή η κατασκευή τους χωρίς να ευθυγραμμίζονται τα κίνητρα των χρηστών του μέσω διακριτικών.
Επιπλέον, ένα μοντέλο με ένα token συχνά δεν αρκεί για να αντικατοπτρίζει ολόκληρο το σύστημα κινήτρων που περιστρέφεται γύρω από ένα δίκτυο blockchain. Τα έργα, επομένως, συχνά χωρίζουν τις οικονομικές και λειτουργικές ιδιότητες των blockchain τους σε δύο ή περισσότερα tokens. Ας ρίξουμε μια ματιά σε έργα που έχουν εφαρμόσει μια στρατηγική διπλών συμβόλων και το σκεπτικό τους πίσω από τη δημιουργία του tokenomic.
Θεωρητικό υπόβαθρο
Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι οικονομίες με δύο μάρκες στοχεύουν να δημιουργήσουν ένα διακριτικό ως αποθήκη αξίας, ενώ το άλλο διακριτικό χρησιμοποιείται για πληρωμές στο δίκτυο. Τα έργα πίσω από αυτά τα διακριτικά υποστηρίζουν συχνά ότι η χρήση ενός διακριτικού και για τους δύο σκοπούς προκαλεί κάποια αδέξια κίνητρα για τους κατόχους διακριτικών. Όταν οι κάτοχοι διακριτικών αισθάνονται ότι θα αποκομίσουν υψηλή απόδοση για την κατοχή των διακριτικών τους, είναι απρόθυμοι να τα ξοδέψουν στο δίκτυο. Ως αποτέλεσμα, τα διακριτικά τείνουν να παραμένουν τοποθετημένα στα πορτοφόλια των ιδιοκτητών τους αντί να κυκλοφορούν σε όλο το δίκτυο.
Φυσικά, οι ενεργοί χρήστες του δικτύου ενδέχεται να εξακολουθούν να είναι πρόθυμοι να ξοδέψουν κάποια διακριτικά για τις υπηρεσίες που προσφέρει ένα δίκτυο. Ωστόσο, δεδομένου ότι πολλοί κάτοχοι διακριτικών δεν είναι διατεθειμένοι να διαχωριστούν από τα κουπόνια τους, η πλευρά της προσφοράς αρχίζει να εξαντλείται έντονα. Ενώ αυτό μπορεί να φαίνεται καλό σε βραχυπρόθεσμη βάση, καθώς το διακριτικό αυξάνεται στην τιμή, δημιουργεί μια απατηλή έκρηξη.
Σε τελική ανάλυση, η αξία ενός βοηθητικού διακριτικού προέρχεται από τη χρηστικότητα του στο δίκτυο, το οποίο υποφέρει όταν αυξάνεται η τιμή του διακριτικού και συνεπώς η τιμή των υπηρεσιών δικτύου. Όταν οι τιμές γίνουν αρκετά υψηλές, οι επενδυτές θα πουλήσουν τα κουπόνια τους μαζικά, ξεσπάζοντας τη φούσκα που δημιούργησαν και στέλνοντας την τιμή του κουπονιού σε μια καθοδική πορεία. Διαχωρίζοντας τις επενδυτικές και επενδυτικές λειτουργίες των tokens, τα δίκτυα blockchain μπορούν να γίνουν πιο ανθεκτικά έναντι των μεταβλητών τιμών.
Ένας άλλος λόγος για τα μοντέλα dual-token είναι η αβεβαιότητα της κανονιστικής ρύθμισης που επιβάλλεται από την ασαφή άποψη της SEC σχετικά με το εάν ένα διακριτικό μπορεί να θεωρηθεί ως μη ρυθμιζόμενο διακριτικό χρησιμότητας ή ως ασφάλεια που υπόκειται στον κανονισμό SEC. Αφού οι STO έχουν χρησιμοποιηθεί μέχρι σήμερα κυρίως για την πώληση μετοχών ή επενδυτικών ομολόγων για εταιρείες εκτός της βασικής κρυπτοοικονομικής, τα blockchain έργα προσπαθούν όλο και περισσότερο να εκδίδουν μάρκες ασφαλείας λόγω της βελτιωμένης βεβαιότητας των κανονιστικών ρυθμίσεων και της προστασίας των επενδυτών.
Παρόλο που η SEC έχει δηλώσει ρητά ότι ένα διακριτικό ασφαλείας μπορεί να γίνει διακριτικό χρησιμότητας, όταν το υποκείμενο δίκτυο είναι αρκετά καλά αναπτυγμένο και αποκεντρωμένο, δεν υπάρχουν σταθεροί κανόνες που μπορούν να εφαρμοστούν για να καθοριστεί ότι αυτό ισχύει στην πραγματικότητα για ένα συγκεκριμένο διακριτικό. Καθώς είναι ακόμα πολύ δύσκολο να τα αποκτήσετε από έναν μη διαπιστευμένο επενδυτή, τα διακριτικά ασφαλείας δεν είναι κατάλληλα ως διακριτικά πληρωμής. Ως εκ τούτου, ορισμένα έργα δημιουργούν ένα διακριτικό επένδυσης για τη διεξαγωγή μιας προσφοράς διακριτικού ασφαλείας (STO), ενώ δημιουργούν ένα επιπλέον διακριτικό χρησιμότητας για πληρωμές.
Οντολογία
Οντολογία είναι μια πλατφόρμα έξυπνων συμβάσεων υψηλής απόδοσης που χρησιμοποιεί ONT tokens για στοιχηματισμό και διακυβέρνηση, ενώ χρησιμοποιούν το ONG ως tokens χρησιμότητας για την επεξεργασία τελών συναλλαγών (φυσικό αέριο). Ο στόχος τους είναι να αποσυνδέσουν τις μεταβολές των τιμών των ONT tokens από το κόστος συναλλαγής. Το σκεπτικό πίσω από αυτό είναι ότι οι φορείς που λαμβάνουν ONG ως ανταμοιβές πρέπει να πουλήσουν τις ανταμοιβές τους στην αγορά προκειμένου να πληρώσουν για τη συντήρηση των κόμβων τους. Αυτό διατηρεί το ONG σε κυκλοφορία, αντί να τα κλειδώνει στα στοιχήματα.
Επιπλέον, η οντολογία χρησιμοποιεί ένα καμπύλη κινήτρων όπου οι ανταμοιβές μειώνονται για κόμβους που ποντάρουν σε μεγάλο αριθμό ONT. Αυτό θα αποτρέψει τη συγκέντρωση της εξουσίας διακυβέρνησης σε λίγους κόμβους.
Γνώση
Γνώση είναι μια πλατφόρμα για νέους μηχανισμούς αγοράς, ιδιαίτερα γνωστές για τις λύσεις λογισμικού τους για αγορές προβλέψεων. Η Gnosis χρησιμοποιεί μάρκες GNO που πωλήθηκαν μέσω ολλανδικής δημοπρασίας για στοιχηματισμό, ενώ οι ανταμοιβές στοιχήματος πληρώνονται σε μάρκες OWL, τα οποία είναι το προτιμώμενο διακριτικό πληρωμής για υπηρεσίες στο δίκτυο Gnosis. Ο ρυθμός εκπομπής του OWL προσαρμόζεται αλγοριθμικά για να διασφαλιστεί ότι η συνολική παροχή OWL ισούται περίπου 20 φορές τη μηνιαία χρήση της.
Επιπλέον, οι τιμές των υπηρεσιών δικτύου και των τελών καθορίζονται με τέτοιο τρόπο ώστε 1 OWL να μπορεί να αγοράσει υπηρεσίες αξίας 1 $. Αυτό καθιστά την τιμολόγηση των υπηρεσιών προβλέψιμη και δείχνει ότι το OWL θα χρησιμοποιηθεί στην πραγματικότητα ως η κύρια μέθοδος πληρωμής, αν και είναι δυνατό να χρησιμοποιηθεί GNO ή καθιερωμένα κρυπτονομίσματα ως εναλλακτική μέθοδος. Το Gnosis αναμένει ότι πολλοί από τους χρήστες του θα το κάνουν ποντάρετε στο GNO και χρησιμοποιήστε τις ανταμοιβές τους, για παράδειγμα, στην πληρωμή τελών συναλλαγής, στην επιδότηση τελών συναλλαγής για εμπόρους αγοράς προβλέψεων ή στη χρηματοδότηση κατασκευαστών.
Γη
Γη είναι ένα δίκτυο πληρωμών με έδρα τη Νότια Κορέα με συνεργασίες σε όλη την Ασία. Σύμφωνα με το tokenomic μοντέλο τους, λειτουργούν ένα stablecoin (Terra), το οποίο υποστηρίζεται και ασφαλίζεται από ένα μη συνδεδεμένο διακριτικό στοιχήματος (Luna). Σε ανταμοιβή για το στοίχημα της Luna και την εξασφάλιση του δικτύου, οι επενδυτές κερδίζουν ένα μερίδιο των τελών συναλλαγής που επιβάλλονται στις πληρωμές Terra. Αυτό δίνει στους επενδυτές μια ένδειξη πώς να εκτιμήσετε τα κουπόνια Luna.
Πρόκειται για μια πολύ ιδιαίτερη περίπτωση ενός έργου που κάνει ομαλή χρήση των κυκλικών οικονομικών διπλών σημείων, καθώς το Terra stablecoin προστατεύεται πλήρως από την κεφαλαιοποίηση της αγοράς της Luna. Όποτε το δίκτυο πληρωμών προσελκύει περισσότερους χρήστες, η Terra χρειάζεται περισσότερη εξασφάλιση. Ωστόσο, δεδομένου ότι μια αυξανόμενη βάση χρηστών σημαίνει αύξηση των συνολικών τελών συναλλαγής που διανέμονται στους κατόχους της Luna, οι επενδυτές θα εκτιμήσουν τη Luna υψηλότερα και το ανώτατο όριο αγοράς θα αυξηθεί ανάλογα.
ΔΗΜΗΤΡΑ
ΔΗΜΗΤΡΑ είναι μια εκκίνηση με έδρα τις ΗΠΑ με στόχο την παροχή χρηματοοικονομικών υπηρεσιών υποδομής στη νόμιμη βιομηχανία κάνναβης. Η CERES βρίσκεται επί του παρόντος στη διαδικασία συμμόρφωσης με τους κανονισμούς SEC για την αποστολή των κωδικών CERES μέσω ενός STO. Μόλις αναπτυχθεί, το CERES Coin θα είναι σταθεροποιημένο με δολάριο, ενώ τα τέλη συναλλαγής που συλλέγονται στο δίκτυο πληρωμών θα διανεμηθούν στους κατόχους διακριτικών CERES.
Από την άποψη αυτή, το tokenomic μοντέλο του CERES είναι παρόμοιο με το Terra. Η διαφορά μεταξύ των δύο μοντέλων είναι ότι τα διακριτικά Luna της Terra είναι μάρκες χρησιμότητας, δεδομένου ότι έχουν απτή λειτουργία στο δίκτυο, ως μέθοδος υποστήριξης για το Terra stablecoin. Αντίθετα, η CERES επιδιώκει να εγγράψει τόσο το νόμισμά τους όσο και το διακριτικό τους ως τίτλους σύμφωνα με τον κανονισμό SEC.
Ακριβώς μιλώντας, δεν θα ήταν απαραίτητο να καταχωρίσετε ένα stablecoin ως ασφάλεια, αλλά το CERES κάνει αυτό το επιπλέον βήμα για να έχει περισσότερη κανονιστική εποπτεία. Αυτό αφήνει μερικές ανοιχτές ερωτήσεις: πρώτα απ ‘όλα, δεν είναι σαφές εάν η SEC θα εξετάσει ακόμη και τη ρύθμιση ενός νομίσματος που αποτυγχάνει στη δοκιμή Howey. Δεύτερον, ενδέχεται να υπάρχουν περιορισμοί στην μεταπώληση κινητών αξιών, ανάλογα με την εξαίρεση στην οποία υποβάλλονται, οι οποίοι θα ήταν αντιπαραγωγικοί για ένα κέρμα πληρωμής.
συμπέρασμα
Υπάρχουν ορισμένα οφέλη για τη χρήση ενός μοντέλου διπλού διακριτικού, αντί για τη χρήση μόνο ενός διακριτικού για την κάλυψη όλων των λειτουργιών δικτύου. Το κύριο πλεονέκτημα είναι ότι οι επενδυτικές και βοηθητικές λειτουργίες μπορούν να διαχωριστούν. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν το δίκτυο blockchain με τα διακριτικά δαπανών που δημιούργησαν χωρίς να πρέπει να πουλήσουν τα επενδυτικά τους μάρκα.
Αυτό προάγει και την κατοχή και τη δαπάνη διακριτικών ταυτόχρονα, ενώ οι μεταβολές των τιμών στα διακριτικά επένδυσης δεν επηρεάζουν την τιμή των υπηρεσιών δικτύου. Από την άλλη πλευρά, εάν αυξηθεί η χρήση του δικτύου, αυτό αυξάνει την αποτίμηση του επενδυτικού διακριτικού. Ένα άλλο πλεονέκτημα των dual-tokens είναι ότι καθιστούν δυνατή τις νέες περιπτώσεις χρήσης, όπως η υποστήριξη ενός stablecoin με το διακριτικό επένδυσης ή η κατάθεση του διακριτικού επένδυσης για ένα STO, ενώ το δευτερεύον διακριτικό λειτουργεί ως βοηθητικό διακριτικό.
Προτεινόμενη εικόνα: Shutterstock / Roman3dArt
