HodlX Guest Post ส่งโพสต์ของคุณ
ประเด็นที่สำคัญ
- หุ้นของ FAANG มีผลการดำเนินงานต่ำกว่า S&P 500 และภาคเทคโนโลยีสารสนเทศการประเมินมูลค่าสูงอาจเป็นความปราชัย.
- ความท้าทายด้านกฎระเบียบและการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้บริโภคแนวโน้มการเติบโตของระบบคลาวด์ FAANG.
- ลักษณะการกระจายอำนาจของ Bitcoin อาจเป็นทางเลือกหนึ่งของ บริษัท เทคโนโลยีที่เน้นสังคมเป็นศูนย์กลาง.
ภาพรวม
แม้ว่าตลาดตราสารทุนจะมีความผันผวน แต่ดัชนีหุ้นหลัก ๆ ของสหรัฐฯก็ยังคงสามารถรักษาระดับ YTD ได้ ภาคส่วนต่างๆเช่นเทคโนโลยีและอสังหาริมทรัพย์มีส่วนช่วยสร้างผลกำไรให้กับดัชนีมากที่สุด เนื่องจากปัญหาด้านกฎระเบียบยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องและท้าทายแนวโน้มของภาคที่เติบโตอย่างรวดเร็วเหล่านั้น Bitcoin สามารถลงทุนได้ดีขึ้นในตลาดที่ผันผวนเมื่อเทียบกับ บริษัท เทคโนโลยีขนาดใหญ่?
FAANG ผลงานต่ำกว่า
แม้ว่าภาคเทคโนโลยีจะเป็นเสาหลักที่สนับสนุนตลาดตราสารทุนในสหรัฐฯ แต่ไตรมาส 2/2562 เป็นไตรมาสที่แย่มากสำหรับกลุ่มเทคโนโลยีดัชนี NYSE FANG + ซึ่งวัดผลการดำเนินงานของ บริษัท เทคโนโลยีและสื่อในสหรัฐฯ 10 แห่งที่มีมาร์เก็ตแคปใหญ่ที่สุด เช่น Facebook, Apple และ Amazon ดัชนีได้ให้มากกว่า 18% ของมูลค่าตลาดในเดือนพฤษภาคมก่อนที่จะดีดตัวขึ้นในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม อย่างไรก็ตามดัชนี FANG + ยังคงมีประสิทธิภาพต่ำกว่า S ที่กว้างกว่า&P 500 และ S&P ภาคเทคโนโลยีสารสนเทศ. FANG + เพิ่มขึ้นประมาณ 11% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วในขณะที่ S&P 500 เพิ่มขึ้นมากกว่า 14% ในช่วงเวลาเดียวกัน ในขณะเดียวกัน S&P ดัชนีภาคเทคโนโลยีสารสนเทศเพิ่มขึ้น 25%.
รูปที่ 1: FANG + Underperforms
ที่มา: tradingview.com
มีมูลค่าสูงเกินไป?
ดังนั้นหลังจากการเทขายในเดือนพฤษภาคมและต้นเดือนสิงหาคม บริษัท ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยียังคงประเมินมูลค่าสูงเกินไปหรือไม่? ก่อนที่จะตอบคำถามนั้นสิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจแนวโน้มการเติบโตของ บริษัท เหล่านั้น รูปที่ 2 แสดงอัตราส่วนสำคัญของ บริษัท เทคโนโลยีรายใหญ่ จากมุมมองของอัตราส่วน P / E หลายคนซื้อขายที่ระดับพรีเมี่ยมเมื่อ S&P IT Index P / E อยู่ที่ 26.72 เท่านั้น.
ตามข้อมูลด้านล่างอัตราส่วน P / E ไปข้างหน้าของ บริษัท บางแห่งต่ำกว่าอัตราส่วน P / E ต่อท้ายเช่น Facebook และ Alibaba ซึ่งบ่งชี้ว่า บริษัท เหล่านี้อาจไม่เติบโตอย่างรวดเร็ว โดยทั่วไป บริษัท ที่มีอัตราส่วน P / E ไปข้างหน้าสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมหรือตลาดแสดงถึงความคาดหวังว่า บริษัท มีแนวโน้มที่จะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตามหาก บริษัท ไม่สามารถตอบสนองความต้องการที่เติบโตสูงด้วย EPS ที่เพิ่มขึ้นราคาของหุ้นก็มีแนวโน้มที่จะลดลง.
นอกจากนี้อัตราส่วน PEG อาจให้ภาพที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นในแง่ของความคาดหวังในการเติบโต แม้ว่า Twitter อาจดูเหมือนจะถูกที่สุดที่อัตราส่วน PEG ที่ 0.71 แต่สมมติฐานพื้นฐานของการเติบโต 23% อาจไม่ยั่งยืน ในทางกลับกัน Nvidia อาจมีอัตราการเติบโตสูงกว่า 9.5% กระนั้น บริษัท ที่มี PEG มากกว่า 1.0 มักถูกมองว่ามีมูลค่าสูงเกินไป.
รูปที่ 2: การประเมินมูลค่าของ Tech Giants
ที่มา: Morningstar: Zacks
Goldman Sachs ได้ส่งเสียงเตือนเกี่ยวกับหุ้นเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูง ในเดือนมิถุนายน David Kostin หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นของ Goldman, ข้อสังเกต,
“ ความเข้มข้นของตลาดที่เพิ่มขึ้นและภูมิทัศน์ทางการเมืองชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงด้านกฎระเบียบจะยังคงมีอยู่และอาจส่งผลกระทบต่อปัจจัยพื้นฐานของ บริษัท เทคโนโลยีในที่สุด”
“ ค่าเบี้ยประเมินสำหรับการเติบโตนั้นสูงขึ้นเมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์ โดยเฉพาะในขณะนี้ซอฟต์แวร์มีทวีคูณสูงสุดนับตั้งแต่ Tech Bubble”
ความท้าทายด้านกฎระเบียบ
การขยายตัวอย่างรวดเร็วของภาคเทคโนโลยีได้จับตาหน่วยงานกำกับดูแลและการตรวจสอบข้อเท็จจริงนี้อาจเป็นอุปสรรคสำคัญสำหรับประสิทธิภาพด้านราคาของหุ้นเทคโนโลยีรายใหญ่.
เมื่อไม่นานมานี้กระทรวงยุติธรรมของสหรัฐฯยืนยันว่ากำลังทำงานร่วมกับทนายความของรัฐเพื่อตรวจสอบว่ากลุ่ม บริษัท เทคโนโลยีเช่น Facebook และ Google มีส่วนเกี่ยวข้องกับแนวทางปฏิบัติในการแข่งขันหรือไม่ Makan Delrahim ผู้ช่วยอัยการสูงสุดฝ่ายต่อต้านการผูกขาดของ DoJ กล่าว,
“ เราต้องมีการบังคับใช้กฎหมายต่อต้านการผูกขาดอย่างเหมาะสมทันเวลาและก้าวร้าว”
มีรายงานว่า DoJ ได้เปิดตัวการสอบสวนการต่อต้านการผูกขาดกับ Google และแพลตฟอร์มเทคโนโลยีรายใหญ่อื่น ๆ The Wall Street Journal แนะนำ การตรวจสอบจะมุ่งเน้นไปที่การที่ บริษัท ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเติบโตขึ้นและขยายการเข้าถึงไปยังธุรกิจของตนได้อย่างไรรวมถึงการใช้ประโยชน์จากฐานผู้ใช้จำนวนมาก ตลาดคาดว่าการสอบสวนการต่อต้านการผูกขาดอาจนำไปสู่การสอบถามที่มุ่งเน้นมากขึ้นในประเด็นที่เฉพาะเจาะจงรวมทั้งขยายเพื่อรวมการละเมิดกฎหมายที่ไม่เกี่ยวข้องที่เกิดขึ้น.
“ เราต้องมีการบังคับใช้กฎหมายต่อต้านการผูกขาดอย่างเหมาะสมทันเวลาและก้าวร้าว” – Makan Delrahim, แผนกต่อต้านการผูกขาด, DoJ
ล้าสมัย?
ในหลาย ๆ กรณีแพลตฟอร์มโซเชียลเป็นองค์ประกอบสำคัญของกลุ่ม บริษัท เทคโนโลยีเหล่านี้ เมื่อพิจารณาถึงแนวโน้มการเติบโตสิ่งสำคัญคือต้องคำนึงถึงความชื่นชอบของแพลตฟอร์มในกลุ่มผู้ใช้ที่แตกต่างกันและรายงานล่าสุดชี้ให้เห็นว่า Millennials ไม่ได้เป็นแฟนของโซเชียลมีเดียอีกต่อไป.
บริษัท ผู้ให้บริการทางการเงิน INTL FCStone เปิดเผยรายงานในเดือนกรกฎาคมโดยระบุว่าชื่อเทคโนโลยีชั้นสูงเช่น Facebook, Amazon, Apple, Netflix และ Alphabet ล้วนแสดงสัญญาณของการเติบโตที่ชะลอตัว คนรุ่นมิลเลนเนียลเคยเป็นแรงผลักดันสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ตอนนี้ไม่เป็นเช่นนั้นอีกต่อไป Vincent Deluard, Global Macro Strategist ที่ INTL FCStone ข้อสังเกต เมื่อคนรุ่นมิลเลนเนียลเติบโตขึ้นคนรุ่นนี้ดูเหมือนจะไม่ได้เป็นผู้นำเทรนด์ที่แข็งแกร่งอย่างที่เคยเป็นมาก่อนอีกต่อไปและนักการตลาดก็เปลี่ยนความสนใจไปที่ Generation Z ที่อายุน้อยกว่าและมีเสน่ห์มากขึ้นแล้ว.
แม้ว่า Gen Z ดูเหมือนจะเป็นตลาดที่มีศักยภาพมหาศาลสำหรับ บริษัท เทคโนโลยีหลายแห่ง การศึกษา ได้พบว่าโซเชียลมีเดียกำลังสูญเสียการยึดครองของคนหนุ่มสาวซึ่งอาจเป็นอันตรายต่อการเติบโตของ บริษัท เทคโนโลยีรายใหญ่บางแห่ง.
รูปที่ 3: การแสดงของ Facebook, Amazon, Apple, Netflix และ Alphabet ตั้งแต่ปี 2560
ที่มา: tradingview.com
Bitcoin: ทางเลือกทางเทคนิค?
เมื่อคำอุทธรณ์ของ FAANG จางหายไป Bitcoin อาจเป็นทางเลือกทางเทคโนโลยีที่ดีกว่าได้หรือไม่? Bitcoin มักถูกมองว่าเป็นฟองสบู่ที่สามารถระเบิดได้ตลอดเวลา ลองนึกถึงหุ้น FAANG มูลค่าตลาดรวมของหุ้นเทคโนโลยีห้าอันดับแรกสูงถึงกว่า 3.1 ล้านล้านดอลลาร์ ณ ปลายเดือนสิงหาคม 2019 และรูปที่ 4 แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดรวมของ crypto ตอนนี้อยู่ที่ประมาณ 264 พันล้านดอลลาร์.
รูปที่ 4: มูลค่าตลาดรวมของ Crypto
ที่มา: Coinmarketcap
แม้ดัชนี FANG + จะมีผลการดำเนินงานที่อบอุ่น แต่มูลค่าตลาดของ บริษัท เทคโนโลยีชั้นนำก็ยังคงสูงเกินจริง.
รูปที่ 5 แสดงให้เห็นว่าดัชนี FANG + ได้รับประมาณ 10% YTD ในขณะที่ราคาของ Bitcoin และมูลค่าตลาดรวมของการเข้ารหัสลับมีการเติบโตเป็นสามหลักในช่วงเวลาเดียวกัน อย่างไรก็ตามขนาดของ FAANG ยังคงมีขนาดใหญ่กว่าพื้นที่ crypto ทั้งหมดอย่างมีนัยสำคัญดังนั้นจากมุมมองนี้หุ้นเทคโนโลยีจึงชอบฟองสบู่มากกว่า crypto โดยรวม.
รูปที่ 5: ผลตอบแทนของดัชนี FANG + เทียบกับมูลค่าตลาดรวมของ Crypto เทียบกับ BTCUSD (YTD)
ที่มา: tradingview.com
รูปที่ 6: ดัชนี FANG + เทียบกับ Bitcoin (YTD)
ที่มา: tradingview.com
กระจายอำนาจที่ Heart
ดังที่เราได้กล่าวไปองค์ประกอบทางสังคมเป็นส่วนสำคัญที่สุดอย่างหนึ่งของ บริษัท เทคโนโลยีหลายแห่ง ในกรณีเช่น Facebook เป็นธุรกิจที่ดำเนินธุรกิจหลักของ บริษัท อย่างไรก็ตามในบางกรณีวิธีที่ บริษัท เทคโนโลยีใช้แพลตฟอร์มโซเชียลเป็นรูปแบบธุรกิจของการกระจายอำนาจ.
ยกตัวอย่างเช่นใช้ Facebook ผู้ใช้ Facebook ไม่ใช่ลูกค้าของแพลตฟอร์มโซเชียล พวกเขาเป็นผลิตภัณฑ์ จากมุมมองของ บริษัท Facebook เป็นแพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจที่เป็นเจ้าของแหล่งที่มาของเนื้อหาที่หลากหลายดังนั้น บริษัท จึงไม่ต้องพึ่งพาแหล่งเนื้อหาเดียวดังนั้นจึงสามารถลดความเสี่ยงได้.
ในทางหนึ่ง Bitcoin ก็ทำงานเหมือนกัน Bitcoin เป็นแพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจสำหรับการชำระเงินและการจัดเก็บมูลค่าและมูลค่าของ Bitcoin นั้นถูกกำหนดโดยผู้ใช้เป็นส่วนใหญ่ ดังนั้นในด้านหน้านั้น Bitcoin และโซเชียลมีเดียดูเหมือนจะมีมูลค่าพื้นฐานเดียวกัน.
สรุป
เราได้ตรวจสอบความท้าทายที่ บริษัท เทคโนโลยีรายใหญ่กำลังเผชิญอยู่เช่นปัญหาด้านกฎระเบียบและพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป การประเมินมูลค่า FAANG ดูเหมือนจะยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูงและความยั่งยืนยังคงเป็นปัญหา อย่างไรก็ตาม Bitcoin สามารถเป็นทางเลือกที่ดีกว่าสำหรับนักลงทุนที่แสวงหาการเติบโตเนื่องจากลักษณะการกระจายอำนาจดูเหมือนจะเป็นสิ่งทดแทนที่ดีสำหรับหุ้นเทคโนโลยีที่มีการบินสูง ในขณะที่ยังไม่มีสัญญาณของความเร่งด่วนในการขายหุ้นเทคโนโลยี Bitcoin อาจเป็นตัวป้องกันความเสี่ยงที่ดีสำหรับพอร์ตการลงทุนที่เน้นเทคโนโลยีเป็นศูนย์กลาง.
โพสต์นี้เดิมปรากฏบนสื่อ. อ่านเพิ่มเติม.
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ไม่ควรใช้เอกสารนี้เป็นพื้นฐานในการตัดสินใจลงทุนหรือตีความเป็นคำแนะนำในการทำธุรกรรมการลงทุน การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูงและอาจส่งผลให้สูญเสียเงินลงทุนของคุณ คุณควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องอย่างถ่องแท้และคำนึงถึงระดับประสบการณ์วัตถุประสงค์การลงทุนของคุณและขอคำแนะนำทางการเงินที่เป็นอิสระหากจำเป็น.
เกี่ยวกับ OKEx
OKEx เป็น บริษัท แลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลชั้นนำของโลกซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ในมอลตาโดยนำเสนอบริการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลที่ครอบคลุมรวมถึงการซื้อขายโทเค็นการซื้อขายล่วงหน้าการซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบต่อเนื่องและตัวติดตามดัชนีสำหรับผู้ค้าทั่วโลกด้วยเทคโนโลยีบล็อกเชน ปัจจุบันการแลกเปลี่ยนเสนอโทเค็นและคู่ซื้อขายฟิวเจอร์สมากกว่า 400 คู่ทำให้ผู้ใช้สามารถเพิ่มประสิทธิภาพกลยุทธ์ของตนได้.
ติดตามเราได้ที่ ทวิตเตอร์.
ตรวจสอบสื่อสิ่งพิมพ์ล่าสุดของเราบน ห้องข่าว.
