Пост за гости на HodlX Изпратете вашата публикация
Ключови продукти за вкъщи
- Акциите на FAANG се представиха по-слабо от S&P 500 и сектор „Информационни технологии“, високата оценка може да бъде пречка.
- Регулаторните предизвикателства и променящият се потребителски навик облак перспективите за растеж на FAANG.
- Децентрализираната природа на Биткойн може да бъде алтернативен хедж на социално-ориентирани технологични компании.
Общ преглед
Въпреки колебанията на фондовите пазари, основните щатски индекси все още са в състояние да запазят печалбите си от началото на годината досега. Сектори като технологии и недвижими имоти допринасят за повечето печалби за индексите. Тъй като регулаторните въпроси продължават да се очертават и да оспорват перспективите на тези бързо растящи сектори, биткойн може ли да направи по-добра инвестиция в нестабилен пазар в сравнение с мегаразмерните технологични компании?
FAANG се представя по-слабо
Въпреки че технологичният сектор беше основен стълб в подкрепа на американските пазари на акции, 2Q19 беше ужасно тримесечие за технологичния сектор, индексът NYSE FANG +, който измерва представянето на 10-те американски листвани технологични и медийни компании с най-големи пазарни капачки, като Facebook, Apple и Amazon. Индексът се отказа от над 18% от пазарната стойност през май, преди да се възстанови през юни и юли. Индексът FANG + обаче все още се представя по-слабо от по-широкия S&P 500 и S&P Сектор на информационните технологии. FANG + е спечелил около 11% година до момента, докато S&P 500 е нараснал с повече от 14% за същия период. Междувременно S&Индексът на сектора на информационните технологии се повиши с 25%.
Фигура 1: FANG + недостатъчно ефективни
Източник: tradingview.com
Надценен?
И така, след разпродажбата през май и началото на август, все още ли са надценени технологичните гиганти? Преди да отговорите на този въпрос, от ключово значение е да разберете перспективите за растеж на тези компании. Фигура 2 показва някои от ключовите съотношения на големите технологични компании. От гледна точка на съотношението P / E, много от тях се търгуваха с премия, когато S&P IT индексът P / E беше само на 26.72.
Според данните по-долу съотношенията на P / E на някои компании са били по-ниски от съотношенията P / E, като Facebook и Alibaba, което показва, че те вероятно не се развиват бързо. Като цяло, компания с по-високо съотношение P / E напред от средното за индустрията или пазара показва очакване, че компанията вероятно ще претърпи значителен растеж. Ако обаче компанията не успее да отговори на търсенето с висок растеж с увеличен EPS, цената на акциите вероятно ще падне.
Освен това съотношенията на PEG могат да ви дадат по-пълна картина по отношение на очакванията за растеж. Докато Twitter може да изглежда най-евтиният при съотношението на PEG 0,71, основното предположение за 23% ръст може да не е устойчиво. От друга страна, Nvidia може да надмине 9,5% темп на растеж. И все пак, компания с PEG над 1.0 често се счита за надценена.
Фигура 2: Оценки на Tech Giants
Източник: Morningstar: Zacks
Goldman Sachs вече подаде тревога за високоразвиващите се технологични акции. През юни Дейвид Костин, главният щатски стратег за акции на Goldman, отбеляза,
„Нарастващата пазарна концентрация и политическият пейзаж предполагат, че регулаторният риск ще продължи и в крайна сметка може да натежи върху основите на технологичната компания.“
„Оценъчната премия за растеж е повишена спрямо историята. По-специално софтуерът сега носи най-високите коефициенти от Tech Bubble. “
Регулаторни предизвикателства
Бързото разрастване на технологичния сектор прикова погледите на регулаторните органи и този контрол може да бъде голямо препятствие за ценовите показатели на основните технологични акции.
Съвсем наскоро Министерството на правосъдието на САЩ потвърди, че работи с държавни прокурори, за да разследва дали технологични конгломерати като Facebook и Google са участвали в задушаване на конкурентните практики. Макан Делрахим, помощник-главен прокурор на антитръстовия отдел в Министерството на отбраната каза,
„Просто трябва да имаме правилно, навременно и агресивно прилагане на антитръстовите закони.“
Съобщава се, че DoJ е започнало антитръстово разследване срещу Google и други основни технологични платформи. The Wall Street Journal предполага че разследването ще се съсредоточи върху начина, по който технологичните гиганти са разширили редиците си и са разширили обхвата си в бизнеса си, както и как използват огромните си потребителски бази. Пазарите очакват, че антитръстовата сонда може потенциално да доведе до по-фокусирани разследвания по конкретни въпроси, както и да се разшири, за да включва несвързани законови нарушения, които възникват.
„Просто трябва да имаме правилно, навременно и агресивно прилагане на антитръстовите закони.“ – Макан Делрахим, антитръстов отдел, DoJ
Демоде?
В много случаи социалната платформа е важен компонент на тези технологични конгломерати. Когато се обмислят перспективите за растеж, е от ключово значение за благоприятността на платформата сред различните потребителски сегменти, а скорошен доклад предполага, че Millennials вече не са фен на социалните медии.
Компанията за финансови услуги INTL FCStone публикува доклад през юли, в който се казва, че високо технологичните имена като Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Alphabet показват признаци на забавен растеж. Милениалите някога са били основната движеща сила зад силния растеж. Сега това вече не е така. Винсент Делуар, глобален макро стратег в INTL FCStone отбеляза че с израстването на Millennials поколението вече не изглежда силното създател на тенденции, както преди, и търговците вече са насочили вниманието си към по-младото, по-привлекателно поколение Z.
Въпреки че Gen Z изглежда е пазар с огромен потенциал за технологични компании, много проучвания са установили, че социалните медии губят властта си върху младите хора, което може да застраши растежа на някои големи технологични компании.
Фигура 3: Изпълнения на Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Alphabet от 2017 г. насам
Източник: tradingview.com
Биткойн: Технологична алтернатива?
Тъй като призивът на FAANG отслабва, биткойн може ли да бъде по-добра технологична алтернатива? Биткойнът често се смята за балон, който може да се спука по всяко време. Помислете за запасите на FAANG. Общата пазарна капитализация на първите пет технологични акции достигна над 3,1 трилиона долара в края на август 2019 г., а фигура 4 показва, че общата пазарна капитализация на крипто сега е около 264 милиарда долара.
Фигура 4: Обща капитализация на крипто пазара
Източник: Coinmarketcap
Въпреки хладното представяне на индекса FANG +, пазарната капитализация на водещите технологични компании все още се надува.
Фигура 5 показва, че FANG + индексът е спечелил около 10% от началото на годината, докато цените на биткойн и общата криптовалутна пазарна капитализация имат трицифрен ръст за същия период. И все пак величината на FAANG остана значително по-голяма от цялото крипто пространство, така че от тази гледна точка, очевидно, технологичните запаси са по-харесвани от балончета, отколкото като цяло крипто.
Фигура 5: Възвръщаемост на FANG + индекс спрямо общата крипто пазарна капитализация спрямо BTCUSD (YTD)
Източник: tradingview.com
Фигура 6: Индекс FANG + спрямо биткойн (YTD)
Източник: tradingview.com
Децентрализиран по сърце
Както обсъждахме, социалният елемент е една от най-важните части на много технологични компании. В случаи като Facebook това е основният оперативен бизнес на фирмата. В някои случаи обаче начинът, по който технологичните компании управляват своите социални платформи, е бизнес модел на децентрализация.
Вземете например Facebook. Потребителите на Facebook не са клиенти на социалната платформа. Те са продуктите. От гледна точка на компанията, Facebook е децентрализирана платформа, която притежава диверсифициран източник на съдържание, така че фирмата не трябва да разчита на един източник на съдържание и следователно може да намали рисковете.
По определен начин биткойнът работи по същия начин. Биткойнът е децентрализирана платформа за плащания и съхранение на стойност и стойността на биткойн се определя в голяма степен от потребителите. Така че, от този фронт, Bitcoin и социалните медии изглежда споделят една и съща основна стойност.
Заключение
Прегледахме предизвикателствата, пред които са изправени големите технологични компании, като регулаторни проблеми и промени в потребителските навици. Що се отнася до оценката, FAANG изглежда остава на относително високо ниво и неговата устойчивост остава под въпрос. Биткойнът обаче би могъл да осигури по-добра алтернатива за инвеститорите, търсещи растеж, тъй като децентрализираният му характер изглежда приличен заместител на високо летящите технологични акции. Въпреки че все още няма признаци на спешност за продажба на технологични акции, Биткойн може да бъде идеален хедж за технологично ориентиран инвестиционен портфейл.
Тази публикация първоначално се появи в Medium. Прочетете още.
Отказ от отговорност: Този материал не трябва да се приема като основа за вземане на инвестиционни решения, нито да се тълкува като препоръка за участие в инвестиционни сделки. Търгуването с цифрови активи включва значителен риск и може да доведе до загуба на инвестирания ви капитал. Трябва да сте сигурни, че напълно разбирате свързания риск и да вземете предвид нивото си на опит, инвестиционни цели и да потърсите независим финансов съвет, ако е необходимо.
Относно OKEx
OKEx е водеща в света борса за дигитални активи със седалище в Малта, предлагаща изчерпателни услуги за търговия с цифрови активи, включително търговия със символи, фючърсна търговия, вечна суап търговия и индекс тракер на глобални търговци с технология блокчейн. В момента борсата предлага над 400 двойки токени и фючърси, позволяващи на потребителите да оптимизират своите стратегии.
Следвай ни в Twitter.
Проверете най-новия ни материал за пресата на Зала за пресконференции.
