Гостевой пост HodlX Отправьте свой пост
После утверждения себя в качестве «страны блокчейнов» из-за принятия на правительственном уровне, а также большого количества созданных блокчейн-стартапов, Эстония сделала важный шаг на пути к истинному внедрению блокчейнов..
Этот шаг произошел, когда парламент Эстонии внес поправку в закон о передаче прав собственности на акции обществ с ограниченной ответственностью (ООО), которые вступили в силу 1 августа этого года. Право собственности на акции LLC теперь может быть передано любым способом, который может быть воспроизведен в письменной форме. Например, компания может передать право собственности на некоторые из своих акций инвестору по электронной почте, письменным письмом или даже текстовым сообщением, хотя надлежащая юридическая документация, конечно, по-прежнему желательна..
Как задействован блокчейн? Хотя об этом прямо не говорится, закон фактически разрешает токенизацию эстонских ООО. Однако важно отметить, что закон распространяется только на ООО, которые имеют зарегистрированный капитал в размере не менее 10 000 евро и решили отказаться от требования нотариального заверения в своих уставах..
Поскольку транзакции с токенами криптовалюты подпадают под категорию передачи прав собственности, которая «может быть воспроизведена в письменной форме», передача токенов криптовалюты, которые представляют собой право собственности на акции LLC, теперь считается юридически действительной и обязательной..
Таким образом, у ООО в Эстонии теперь есть возможность выпускать токены безопасности на основе блокчейна. Эти токены могут использоваться для сбора средств без границ, для простой передачи доли владения и для повышения прозрачности владения LLC; то же самое относится к выпуску конвертируемых облигаций. Но стоит ли токенизация затраченных усилий??
Зачем токенизировать?
Хотя у каждой LLC есть свой уникальный набор потребностей, токенизация предоставляет доступ к ряду преимуществ, которые могут повысить операционную эффективность любой компании. Другими словами, токенизация может значительно упростить жизнь..
На это есть несколько причин:
• Токенизация повышает уровень прозрачности и доверия между ООО и их инвесторами..
Выпуск токенов долей владения может значительно повысить уровень прозрачности и доверия в отношениях между LLC и их акционерами..
Это связано с прямым характером транзакций с токенизированными акциями: токенизация позволяет компаниям-эмитентам передавать право собственности на акции напрямую своим инвесторам без необходимости в посредниках..
После того, как инвесторы получили свои токенизированные акции, они могут проверить в сети блокчейнов-эмитентов, что каждый из токенов действительно существует, и транзакции выполнены. Инвесторы также могут проверить баланс своего цифрового кошелька в сетях блокчейнов, чтобы убедиться, что право собственности действительно.
• Токенизация значительно снижает затраты и операционные риски, вызванные бюрократией и централизацией..
Помимо повышения прозрачности, токенизация также дематериализует процесс управления таблицей капитализации (таблицей ограничений). Это экономит как время, так и затраты, связанные с бюрократическими издержками, которые обычно несут инвесторы. Кроме того, дематериализация управления таблицей ограничений снижает различные операционные риски, связанные с потерей или уничтожением документов и данных..
Традиционно реестры акционеров управляются либо сторонними службами, либо самой компанией-эмитентом. Однако посредством токенизации управление таблицей ограничений происходит безопасно и автоматически в блокчейне, при этом каждая сеть блокчейнов автоматически сохраняет безопасный учет владения акциями..
• Сети блокчейнов неизменны.
Помимо снижения затрат, автоматизированное управление таблицей капиталовложений в сетях блокчейнов также снижает различные риски, в частности операционные риски, связанные с потерей или уничтожением документов (например, самой книги прав собственности)..
Даже цифровые реестры, не основанные на блокчейне, подвержены разрушению или подделке. Тем не менее, сети блокчейнов по существу не поддаются взлому и неуязвимы для аппаратного или программного уничтожения..
Причины этого зависят от конструкции блокчейна. В общедоступных сетях блокчейнов невосприимчивость к взлому и другим проблемам обеспечивается распределением: записи транзакций хранятся на нескольких компьютерах, называемых «узлами». Эти общедоступные реестры блокчейнов не могут быть изменены без согласия более 50% узлов сети; они не могут быть уничтожены, если все узлы не будут уничтожены одновременно.
Однако в частных, разрешенных блокчейнах неизменность обусловлена тем фактом, что каждый пакет данных транзакции, также известный как «блок», должен быть совместим с предыдущим блоком, прежде чем его можно будет добавить в реестр..
Публичные блокчейны не обеспечивают такой же уровень конфиденциальности и анонимности, как частные блокчейны. Таким образом, компании могут быть более подходящими для выпуска токенизированных акций на частных блокчейнах. Хотя эти частные блокчейны недоступны для широкой публики, все изменения, которые в них происходят, можно отследить, что делает их доступными для аудита третьими сторонами..
• Токенизация может снизить риск мошенничества и двойных расходов..
Это означает, что каждая токенизированная акция может быть создана только один раз, и после передачи от одного человека к другому токен не удаляется и не умножается (как в случае с обычными базами данных), но также передается от отправителя к получателю (таким образом, имитируя физический мир). . Следовательно, акции нельзя приумножать или воспроизводить; поддельные копии акций не могут быть созданы или проданы.
Как токенизировать эстонские ООО?
Компания может использовать два метода токенизации: построение собственной сети блокчейн или использование сторонней платформы..
У каждого есть свои преимущества и недостатки. Например, любая компания, желающая токенизировать свою долю владения, может выбрать создание собственной сети блокчейнов, которая может использоваться для выпуска собственного токена безопасности..
Хотя этот вариант может допускать более высокие уровни настройки, он может быть дорогостоящим при первоначальных оценках. от 15 000 до 50 000 долларов, не включая разработку настраиваемых функций и интерфейсных функций, а также затраты на безопасность и обслуживание в будущем.
Кроме того, создание блокчейна может занять довольно много времени. Сборка команды, способной построить блокчейн, может занять недели или месяцы; разработка и тестирование блокчейна может занять еще больше времени.
Таким образом, этот вариант лучше всего подходит для крупных компаний, у которых планы на блокчейн выходят за рамки токенизации владения акциями..
Малые и средние компании могут выпускать токены в первую очередь для поддержания и управления их кэп-таблицей, а также для сбора средств. Однако токенизация на сторонней платформе может быть гораздо более привлекательным вариантом..
Сторонние эмитенты токенов взимают плату за разработку и запуск токенов для своих клиентов. В зависимости от фирмы эти токены затем можно покупать и продавать на различных платформах. Например, если фирма запускает токены ERC-20 для своих клиентов, эти токены можно будет продавать на децентрализованных биржах Ethereum. Однако чаще всего токенами, выпущенными третьей стороной, можно торговать исключительно в частной экосистеме компании..
Эти сторонние платформы бывают разных форм и размеров. Таким образом, при выборе одной из сторонних платформ следует учитывать несколько факторов, в том числе:
- Доступ к инвесторам – Подключается ли платформа к национальному, региональному или глобальному пулу инвесторов??
- Регламент – Платформа лицензирована или должна быть самой собой? Предлагает ли платформа помощь в навигации по правилам в странах, где продаются токены??
- Настройка – Позволяет ли платформа компаниям-эмитентам устанавливать параметры для своих токенов, такие как цена, количество выпущенных токенов, какая валюта может быть использована для покупки токенов и где токены могут быть проданы? Предлагает ли он возможность сосредоточить усилия на компании или просто решение white label??
- Расходы – Стоят ли функции, которые предоставляет платформа, вложения в процесс токенизации??
Уловка: токенизация доступна только для LLC. Публичные общества с ограниченной ответственностью должны ждать своей очереди.
Короче говоря, теперь, когда закон был изменен, токенизация неизбежно стала возможной для эстонских ООО – компаниям просто нужно воспользоваться этой возможностью..
Однако важно помнить, что новая поправка действительно применяется только к LLC..
Это связано с тем, что закон гласит, что реестр акционеров ООО или таблица кэпов не обязательно должны храниться в центральном депозитарии ценных бумаг (ЦДЦБ). ЦДЦБ – это регулируемые финансовые организации, которые управляют системой расчетов по ценным бумагам. Они также ведут учет недавно выпущенных ценных бумаг в системах бухгалтерского учета, а также открывают и поддерживают счета ценных бумаг для своих клиентов..
Поскольку LLC не обязаны нанимать CSD, правление LLC может свободно выбирать, кто будет действовать в качестве регистратора для таблицы ограничений. Таким образом, они могут сами вести реестр акционеров или делегировать задачу кому угодно..
С другой стороны, закон требует, чтобы компании с публичной ответственностью вели свой реестр акционеров в лицензированном ЦД. ЦДЦБ не поддерживают выпуск ценных бумаг в цифровой форме или токенизацию..
ЦДЦБ и другие традиционные институты продолжают использовать фрагментированную и недоступную инфраструктуру рынков капитала, которая была законом страны в течение последних нескольких десятилетий..
Эстонские ООО имеют прекрасную возможность – теперь компании (и инвесторы) должны ее использовать..
Тот факт, что эстонским ООО была предоставлена возможность токенизации, может изменить правила игры, поскольку этим компаниям был предоставлен доступ к глобальному пулу капитала, который ранее был недоступен..
Пришло время токенизации, и мир предлагает себя вашему воображению..
Реймо Хаммерберг является основателем и исполнительным директором Ignium OU, фирмы, занимающейся выпуском токенов безопасности и инфраструктурой расчетов, базирующейся в Эстонии.. Игниум в настоящее время ищет компании, которые заинтересованы в использовании токенизации, инновационной, доступной и доступной модели сбора средств..
Featured Image: Shutterstock / Александр Каранов
