Пост за гости на HodlX Изпратете вашата публикация
Общ преглед
Американският фед осигури 25-базисно понижение на лихвения процент, както се очакваше, първото намаление след финансовата криза през 2008 г. Основи като приходи, икономически данни, Brexit и търговско-американския спор между САЩ и Китай отново са на фокус. Въпреки факта, че американските акции като цяло надминават останалите класове активи, с несигурност, перспективите за растеж в САЩ и дори в света остават мрачни. Поради това централните банки по света изглежда имат все по-силна позиция по отношение на облекчаването и мнозина смятат, че паричната политика може лесно да създаде някои нови пазарни балони, ако политиците не намерят правилния баланс. В такава предизвикателна инвестиционна среда биткойнът и основните криптовалути биха могли да заемат нова стратегическа позиция като хедж срещу застоялия глобален растеж.
Ограничението гарантира намаляване на рисковете
FOMC заяви че „пазарът на труда остава силен и че икономическата активност нараства с умерени темпове“. Комитетът обаче също така вярва, че геополитическото развитие и приглушеният инфлационен натиск могат да попречат на растежа, следователно намалението с една четвърт процентни пункта е мярка за „застраховане срещу рискове надолу“.
Председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл даде по-ярък тон на пресконференцията си, отколкото се очакваше, отхвърляйки идеята за започване на нов цикъл на облекчаване на паричната политика и заяви, че САЩ се развиват със „здравословни темпове“ през първото полугодие на 2019 г. и перспективите са „благоприятни“. Това означава, че разминаването в паричната политика между САЩ и останалия свят остава дълбоко.
Кривата на добива рисува различна картина
Докато председателят на Федералния резерв изглежда толкова оптимистичен, колкото звучеше, изглежда като друга история, когато разглеждаме различни данни, като обърнатата крива на доходност.
Обърнатата крива на доходност е лихвена среда, при която дългосрочните дългови инструменти имат по-ниска доходност от краткосрочните дългови инструменти със същото кредитно качество. Това се счита за важен показател за икономическа рецесия и широко използвано от пазарите.
Следващата диаграма показва разликите в доходността между 10-годишните и 3-месечните за САЩ през последното десетилетие. В края на 2006 г. доходността се обърна за няколко месеца, последвана от финансовата криза от 2008 г. и икономическите рецесии в САЩ (сивата зона). След повече от 10 години се върнахме в отрицателната зона.
10-годишен постоянен падеж на касата Минус 3-месечен постоянен падеж на касата (Източник: Банка на Федералния резерв на Сейнт Луис)
Глобалното производство отслабва
Забавянето на производствената дейност е друга грижа. Последният IHS JP Morgan Global Manufacturing PMI спадна до 49,4 през юни, най-ниското ниво от октомври 2012 г. Всичко под 50 означава, че производствената дейност е в спад.
Икономистите посочиха, че четенето през юни е вторият пореден месец на влошаване, отчасти свързан с търговската война между САЩ и Китай.
JPMorgan Global Manufacturing PMI (Източник: IHS Markit; JP Morgan)
Вътрешни опасения
По-ниският глобален PMI също е в съответствие с данните в САЩ в страната. Индексът за товарни превози на Cass измерва транспортните разходи и обемите на пратки от цялата клиентска база на Cass. Той широко представя производствената дейност на местно ниво в САЩ. Индексът падна с -5.3% през юни след спад от -6.0% през май, обратно до нивото, при което балонът на китайския фондов пазар се спука през 2015–16.
Cass Freight IndexTM – пратки
YOY Процентна промяна
Източник: Cass Information Systems
Ролята на биткойните
По време на турбуленция и несигурност, биткойнът може да бъде сигурен актив, докато основните пазари се сриват. Неговата уникалност и отличителни свойства го правят различен от традиционните активи. И все пак Биткойн споделя много качества със златото, най-старата непрекъснато използвана форма на пари в света и това потенциално може да отвори ново измерение за инвеститорите, за да се хеджират срещу финансови кризи или като инвестиция в хода на нормалните икономически цикли.
За разлика от валутите в съвременния свят, златото не може да бъде отпечатано от централните банки. Дори и с усъвършенствани технологии, златото не може да се създаде химически. Част от стойността на златото по същество е свързана с предлагането му. От времето на Древен Египет и Древен Рим, а дори и много по-рано, той е бил приет като надежден запас от богатство.
По същия начин Bitcoin има обща фиксирана доставка от 21 милиона единици. Данните показват, че към август 2019 г. над 85% от тях са добивани и са в обращение. Нови биткойни се създават, когато достатъчен брой възлови кодове са проверили блок транзакции. Миньорите ще получат награда в криптовалутата за всеки добит блок.
По този начин в обращение се пускат повече биткойни. Наградата за добив на биткойни се намалява наполовина на всеки 210 000 блока, за да се осигури стабилно предлагане на биткойн. Това се случва приблизително на всеки четири години. През май 2020 г. ще се наблюдава следващото намаление на изплащанията на миньори. Този механизъм прави биткойн идеален антиинфлационен актив.
Представяне на биткойн при кризи
За да имаме ясна представа за това как биткойн може да се хеджира срещу големи рискове и застоял растеж, нека да прегледаме как биткойн се е представял през миналите кризи.
Американско-китайска търговска война
През март 2018 г. президентът на САЩ Доналд Тръмп поиска от търговския представител на Съединените щати да разследва прилагането на мита върху китайски стоки на стойност 50–60 млрд. Долара, заявявайки, че предложените мита са „отговор на нелоялните търговски практики на Китай през годините“. В отговор на това Министерството на търговията на Китай наложи мита върху 128 внесени от САЩ продукти, като алуминий, самолети, автомобили, свинско месо и соя. През последната година двете страни въведоха допълнителни тарифи. След множество кръгове разговори и дискусии търговският спор между двамата все още не е разрешен. На 1 август 2019 г. Тръмп обяви, че ще бъдат наложени допълнителни 10% тарифи за 300 милиарда долара китайски стоки.
Източник: www.tradingview.com
Биткойн (синя линия) лесно надминава USDCNY и CSI300 от началото на търговската война. Биткойнът се повиши с около 26%, откакто търговският спор се разпали през април 2018 г., докато индексът CSI300 се отказа от над 7%.
Брекзит
През юни 2016 г. Великобритания проведе референдум дали да напусне Европейския съюз. Над 51% от гласувалите гласуваха за напускане, което доведе до ефект на вълни на финансовите пазари и всички класове активи. Правителството на Обединеното кралство се позова на член 50 от Договора за ЕС, започвайки двугодишен процес, който се очакваше да накара Обединеното кралство да напусне ЕС до края на март 2019 г. С Борис Джонсън, който замени Тереза Мей като нов министър-председател, вероятността за Brexit без сделка вече е значително по-висок.
Източник: www.tradingview.com
Горните диаграми показват ефективността на биткойните след обявяването на резултата от референдума за Брекзит до януари 2017 г. Отново биткойнът (синя линия) нарасна с над 60% през този период, докато FTSE100 се покачи само с 13%. Златото и GBPUSD спаднаха съответно с около -8% и -17%.
Обезценяването на китайския юан
Китайската народна банка изненада пазара на 11 август 2015 г., като обезцени юана с почти 2%, като се позова на хода, който може да позволи китайската валута да бъде по-„пазарно ориентирана“. Societe Generale заяви, че външният резерв на Китай е спаднал до 150 млрд. Долара само през август. След това действието на централната банка бе последвано от масивна разпродажба на китайските фондови пазари. Биткойн (синя линия) отново действа като хеджиране на криза. От август 2015 г. до януари 2016 г. криптовалутата превъзхожда Shanghai Composite, Hang Seng и сушата на сушата.
Източник: www.tradingview.com
Заключение
В тази постоянно променяща се икономическа и инвестиционна среда е особено важно да се намери подходящият инструмент за предпазване от рискове. Въпреки че биткойнът все още е далеч от широко приетата инвестиция на пазарите, неговите уникални свойства и природа позволяват на криптовалутата все повече да привлича вниманието на инвеститорите, от физически лица до финансови институции, и това може да отвори врата за финансовата индустрия като цяло, за да проучи допълнително възможността за стратегическо приемане на биткойн. В миналото сме виждали как биткойн реагира правилно срещу кризи и ще продължим нашето проучване за това как биткойн би действал на нестабилен пазар и свръхниска инфлация.
Тази публикация първоначално се появи в Medium. Прочетете още.
Отказ от отговорност: Този материал не трябва да се приема като основа за вземане на инвестиционни решения, нито да се тълкува като препоръка за участие в инвестиционни сделки. Търговията с цифрови активи включва значителен риск и може да доведе до загуба на инвестирания ви капитал. Трябва да сте сигурни, че напълно разбирате свързания риск и да вземете предвид нивото си на опит, инвестиционни цели и да потърсите независим финансов съвет, ако е необходимо.
Относно OKEx
OKEx е водеща в света борса за дигитални активи със седалище в Малта, предлагаща изчерпателни услуги за търговия с цифрови активи, включително търговия със символи, фючърсна търговия, вечна суап търговия и индекс тракер на глобални търговци с технология блокчейн. В момента борсата предлага над 400 двойки токени и фючърси, позволяващи на потребителите да оптимизират своите стратегии.
