Гостевой пост HodlX Отправьте свой пост
Похоже, что беспокойство на рынках криптовалют растет после того, как биткойн не смог удержаться выше уровня 10000 в феврале. Разочарование произошло менее чем за три месяца до долгожданного сокращения биткойнов вдвое..
Хотя Биткойн сохранил свой прирост на 21% за квартал после февральских американских горок, недавние макро-события, вырисовывающиеся как на традиционных, так и на криптовалютных рынках, добавляют дополнительный уровень неопределенности. Однако, когда мы оглядываемся назад, инвесторы могут обнаружить, что текущие рыночные условия в чем-то похожи на 2012 год..
2012 и 2020 годы – это годы сокращения биткойнов вдвое из-за глобальных кризисов и турбулентных рынков акций. Может ли история раскрыть более подробную информацию о пре- и пост-халвинге с точки зрения макроэкономики?
Распродажа, вызванная вирусами
Февраль был тяжелым месяцем для криптовалютных рынков. На фоне растущих опасений по поводу вспышки коронавируса цены на BTC упали с уровня 10400 долларов в середине месяца и закрылись на уровне 8500 долларов к концу месяца. Настроение против риска также было высоким на мировых фондовых рынках. 27 февраля индекс Dow упал на 1190 пунктов до того, как произошел первоначальный отскок, худшее однодневное падение в истории. Сырьевые товары также сильно пострадали: нефть марки WTI в США упала ниже 50 долларов за баррель..
С другой стороны, спрос на безопасную гавань резко вырос, поскольку 10-летние казначейские облигации в какой-то момент достигли рекордного минимума в 1,03%, а затем опустились на отметке около 1,08%..
Рисунок 1: Проверка эффективности различных активов с начала года / Источник: Tradingview
Между тем более широкая реакция рынка, похоже, нарисовала мрачную картину без какого-либо иммунитета для криптовалютных рынков. Некоторые ставят под сомнение функцию безопасного убежища Биткойна, поскольку она, похоже, не смогла защитить себя от неопределенности..
Вернись в прошлое
Предстоящее сокращение вдвое биткойнов остается в центре внимания большинства наблюдателей за криптовалютой, несмотря на недавние потрясения на мировом рынке. Возможно, мы можем взглянуть на 2012 год, когда биткойн впервые упал вдвое, и в то же время рынки были в центре другого потрясения: европейского долгового кризиса..
Это началось в 2009 году. Некоторые страны-члены ЕС не смогли рефинансировать свои государственные долги, а несколько стран не смогли выручить свои финансовые учреждения с большой задолженностью без помощи Европейского центрального банка или Международного валютного фонда..
Таблица 1: Рынки в 2012 и 2020 годах имеют схожую историю Источник: OKEx
Конечно, общие рынки акций и пространство криптовалют в 2012 году сильно отличались от того, что мы имеем сегодня. Тем не менее, склонность к риску, пессимистический прогноз и опасения рецессии сопоставимы..
Рисунок 2: Динамика биткойнов / STOXX50 / SPX в 2012-13 гг. Источник: Tradingview
Интересно, что биткойн подскочил примерно на 160% в 2012 году на фоне долгового кризиса еврозоны, и большая часть прироста произошла до первого сокращения вдвое. Прибыль была еще более заметной через год после сокращения вдвое. Для сравнения: S&P 500 прибавил 14,5%, а Euro Stoxx 50 подскочил примерно на 11,2% в 2012 году..
В конце концов, это вопрос валюты
Мы продолжаем подчеркивать природу Биткойна как сбережения и считаем, что Биткойн является идеальным средством защиты от инфляции из-за его ограниченного предложения. Другими словами, Биткойн может быть хорошей защитой от обесценивания фиатной валюты..
Европейский долговой кризис был связан со структурными проблемами финансовой системы и льготными условиями кредитования еще в начале 2000-х годов. В результате это привело к масштабной программе спасения и снижению процентных ставок. Эти меры привели к значительному снижению курса евро. В конце 2011 года курс евро / доллар торговался выше 1,4. К середине 2012 года курс евро / доллар уже упал до уровня 1,20, а затем восстановился до 1,3..
Долговой кризис привел к некоторому значительному обесцениванию валюты, и Биткойн отреагировал на это обесценение в 2012 году, даже до того, как произошло первое снижение вдвое..
Сейчас, учитывая сохраняющуюся неопределенность, связанную с коронавирусом, рыночные условия кардинально отличаются от долгового кризиса. Тем не менее, то, что переживает рынок, в чем-то похоже на то, что мы испытали в 2012 году. Мы считаем, что рынкам следует уделять больше внимания тому, как политики реагируют на вспышку и связанные с ней экономические последствия.
ФРС США снизила процентную ставку на полпункта в качестве экстренной меры. Индекс доллара США упал с верхних 99 пунктов до нижних 97 пунктов. Рынки ожидать ФРС еще больше снизит ставки на мартовском заседании по политике. В то же время нарратив других крупных центральных банков об ослаблении появился очень быстро. Эти сдвиги могут оказать давление на G10FX, и это может стать дополнительным положительным фактором для цен на биткойны в среднесрочной / долгосрочной перспективе..
Когда дело доходит до уменьшения вдвое… наберитесь терпения, помните?
В нашей предыдущей публикации Сокращение биткойнов вдвое: время, чтобы получить биткойны?, OKEx Quant отметила, что рост цен на биткойны после сокращения вдвое имеет тенденцию каждый раз продлеваться, и ожидается, что этот рыночный цикл завершится не раньше 2022 года. идеальный период HODL в настоящее время. Долгосрочным инвесторам, вероятно, нужно проявить больше терпения, чтобы увидеть результаты..
Вывод
Рынок биткойнов был еще крошечным, когда разразился европейский долговой кризис, и сегодня он все еще относительно невелик по сравнению с другими основными классами активов. Биткойн и криптовалюта могут быть не лучшими инструментами для хеджирования от глобальной рецессии, так как биткойн-HODLers могут ликвидировать свои холдинги, чтобы компенсировать свои потери в других активах или погасить свои долги. Однако, когда наступает кризис и политики склонны прибегать к смягчению, Биткойн может стать идеальным средством защиты от девальвации валюты. Развитие мирового рынка в этот период, предшествующий халвингу, может иметь важное значение для всех криптоинвесторов, и то, как он будет развиваться, может стать доминирующим фактором с точки зрения будущих распределений криптовалют..
Изначально этот пост появился на Академия OKEx.
Заявление об ограничении ответственности: этот материал не следует рассматривать как основу для принятия инвестиционных решений или как рекомендацию участвовать в инвестиционных сделках. Торговля цифровыми активами сопряжена со значительным риском и может привести к потере вашего инвестированного капитала. Вы должны убедиться, что вы полностью понимаете связанный с этим риск, принимаете во внимание свой уровень опыта, инвестиционные цели и при необходимости обращаетесь за независимой финансовой консультацией..
О OKEx
OKEx – крупнейший и самый разнообразный рынок криптовалют в мире, куда приходят глобальные крипто-трейдеры, майнеры и институциональные инвесторы, чтобы управлять криптоактивами, расширять инвестиционные возможности и хеджировать риски. Мы обеспечиваем спотовую торговлю и торговлю производными финансовыми инструментами, включая фьючерсы, бессрочные свопы и опционы на основные криптовалюты, предлагая инвесторам большую гибкость в формулировании своих стратегий для максимизации прибыли и снижения рисков..
Подпишитесь на нас в Твиттер.
Ознакомьтесь с нашими последними материалами для прессы на Пресс-зал.
Главное изображение: Shutterstock / design36
