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अभी भी अपनी प्रारंभिक अवस्था में, एक वित्तीय परिसंपत्ति के रूप में क्रिप्टोक्यूरेंसी ट्रेडिंग में अक्षमताएं शामिल हैं जो क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों, वित्तीय संस्थानों और निवेशकों की प्रभावशीलता में बाधा डालती हैं। उदाहरण के लिए, एक विनिमय के लिए, या एक्सचेंजों के बीच, बिटकॉइन भेजने के लिए अप्रत्याशित लेनदेन बार बाजार की तरलता को विकृत करता है। व्यापार की मात्रा में एक परिणामी देरी भी बिटकॉइन की कीमत को स्थानांतरित करने के लिए अपेक्षाकृत छोटे ट्रेडों का कारण बन सकती है, जिससे यह अस्थिरता या मूल्य हेरफेर के लिए कमजोर हो सकता है।.
सैन फ्रांसिस्को स्थित ब्लॉकस्ट्रीम अपने नवाचार का दावा करता है, लिक्विड, जो पिछले महीने लाइव हुआ था, क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों को अधिक कुशल, पूर्वानुमान और लाभदायक बना सकता है. तरल ब्लॉकस्ट्रीम ब्लॉग पोस्ट के अनुसार, “क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों, दलालों और संस्थानों को लिंक करता है,” प्रतिभागियों के बीच डिजिटल संपत्तियों के तेजी से, गोपनीय और सुरक्षित हस्तांतरण को सक्षम करने में। “
वर्तमान बिटकॉइन लेनदेन टाइम्स अप्रत्याशित हैं
बिटकॉइन की वर्तमान लेन-देन की गति अप्रत्याशित है, उत्पाद प्रबंधन के ब्लॉकस्टेन के निदेशक एलन पिस्किटेलो को देखती है। उनका कहना है कि बिटकॉइन की औसत लेन-देन की गति पहली नज़र में ही प्रभावी है। 10 मिनट के अंतराल में, एक ब्लॉक के पाए जाने की संभावना अनुमानित है 63%. तो लगभग दो-तिहाई समय, बिटकॉइन को एक एक्सचेंज में भेजने और लेनदेन को पूरा करने में 10 मिनट या उससे कम समय लगेगा। 30 मिनट के समय अवधि में ब्लॉक खोजने के लिए संभावना 95% है, और 60 मिनट के भीतर 99.7% है.
Piscitello कहते हैं, “लेकिन एक बिटकॉइन लेनदेन की संभावना एक वित्तीय संस्थान के लिए दुर्लभ नहीं है जो एक दिन में लगभग 150 ब्लॉकों के बड़े नमूना आकार का उत्पादन करता है।” ऐसी संस्था के लिए, वह अनुमान लगाता है, “’95% ‘की संभाव्यता का अर्थ है कि दिन में लगभग आठ बार बिटकॉइन को एक्सचेंज में भेजने में 30 मिनट तक का समय लगेगा। और ऐसी संस्था के लिए an99 .7% की संभावना का मतलब है कि हर दूसरे दिन बिटकॉइन भेजने में एक घंटे तक का समय लगेगा। ”
फास्टर ट्रांजेक्शन टाइम्स
इसके बजाय, Bitcoin (L-BTC) के लिए लिक्विड के डिजिटल प्रॉक्सी का उपयोग करते हुए, Piscitello कहते हैं, लेनदेन के समय को लगातार दो मिनट या उससे कम करें। पर्याप्त कंपनी के साइन-अप को लंबित करते हुए, वह कहते हैं, लिक्विड “बिटकॉइन के एक दिन के अरबों डॉलर” के लिए लेनदेन की गति में सुधार कर सकता है।
लिक्विड कैसे काम करता है
Piscitello का कहना है कि लिक्विड इतनी तेजी से और अधिक पूर्वानुमानित बिटकॉइन लेनदेन बनाता है, क्योंकि इसका “फ़ेडरेटेड सिडकेन” सिस्टम प्रामाणिक है और बिटकॉइन के पारंपरिक प्रूफ ऑफ़-वर्क मॉडल की तुलना में ब्लॉकचेन पर लेनदेन को अधिक कुशलता से आयोजित करता है। प्रूफ़-ऑफ़-वर्क मॉडल एक दूसरे के साथ प्रतिस्पर्धा में “खनिक” सेट करता है, एक लेन-देन को प्रमाणित करने और एक ब्लॉकचेन लेज़र में रखने के लिए एक समीकरण को हल करने के लिए रेसिंग।.
लिक्विड की फ़ेडरेटेड सिडकेन प्रक्रिया 15 सहभागी कंपनियों को एक दूसरे के साथ सहयोग करने के लिए प्रेरित करती है। साथ में, कार्यकारियों का एक सबसेट लेन-देन को प्रमाणित करता है, इसे ब्लॉकचेन खाता बही पर लेन-देन की उभरती श्रृंखला के भीतर ऑर्डर करता है, और यह सुनिश्चित करता है कि इसका आकार लिक्विड की पूर्व निर्धारित सीमा के भीतर बना रहे। पिस्किटेलो का कहना है कि लेन-देन को मान्य करने और रखने के लिए यह सर्वसम्मति-आधारित दृष्टिकोण, लिक्विड को केवल व्यापार की तुलना में तेजी से लेनदेन तंत्र बनाता है।.
बिटकॉइन को पदाधिकारियों को सौंपने के बाद, एक कंपनी या व्यक्ति जो बिटकॉइन का व्यापार करना चाहते हैं, उन्हें तरल टोकन (एल-बीटीसी) के बराबर राशि प्राप्त होती है, पिस्किटेलो बताते हैं। लिक्विड सिस्टम व्यापारी को बिटकॉइन भेजने से ज्यादा तेजी से टोकन भेजने की अनुमति देता है। एल-बीटीसी प्राप्त करने वाला एक्सचेंज तब बिटकॉइन के बराबर राशि के साथ व्यापारी के खाते को क्रेडिट करता है। व्यापारी तब एक्सचेंज में बिटकॉइन में ट्रेड कर सकता है.
सुरक्षा
लिक्विड के सुरक्षा प्रोटोकॉल में सर्वर पर एक कस्टम हार्डवेयर डिवाइस शामिल होता है, जो बिटकॉइन संपत्तियों को रखने और लिक्विड के लेज़र को अपडेट करने वाली निजी कुंजियों की सुरक्षा के लिए एक सरल सीरियल इंटरफ़ेस का उपयोग करता है। डिवाइस यह भी पुष्टि करता है कि धन या तो नेटवर्क के भीतर रहता है या केवल वित्तीय संस्थानों में भाग लेने की पूर्व निर्धारित सफेद सूची में भुगतान किया जाता है। यह सुनिश्चित करता है कि लिक्विड ब्लॉकचेन लेज़र का संचालन करने वाला एक अधिकारी गलती से एक प्रामाणिक लेनदेन को उलट नहीं देता है.
ITrustCapital के सीईओ मॉर्गन स्टेकलर, जो एक IRS- स्वीकृत प्लेटफ़ॉर्म प्रदान करता है, जो निवेशकों को अपने रिटायरमेंट खातों से क्रिप्टोक्यूरेंसी में पैसा स्थानांतरित करने की अनुमति देता है, इन सुरक्षा उपायों को अच्छी तरह से सोचता है। “निजी कुंजी की रक्षा करने के लिए सर्वर पर एक हार्डवेयर डिवाइस का उपयोग और धन को एक पूर्व निर्धारित श्वेत सूची पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर रहना सुनिश्चित करना एक अच्छी रणनीति है जो स्केलेबल है,” वे कहते हैं.
लिक्विड की डाउनसाइड्स
लागत
वर्तमान में लिक्विड को बिटकॉइन भेजने से अधिक खर्च होता है। बिटकॉइन की वर्तमान पद्धति का उपयोग करके 5-10 सेंट की तुलना में निवेशक प्रति लेनदेन 10-20 सेंट का भुगतान करते हैं। लेकिन Piscitello का कहना है कि बिटकॉइन को भेजने की तुलना में L-BTC भेजने की उच्च लागत, अधिक तेज गति के लिए एक सार्थक व्यापार बंद का प्रतिनिधित्व करती है.
अनुमापकता
Piscitello यह भी रेखांकित करता है कि लिक्विड क्रिप्टोक्यूरेंसी के लिए एक मापनीयता समाधान नहीं है। जबकि लिक्विड की लेन-देन की गति बिटकॉइन से अधिक है, लिक्विड की कुल क्षमता बिटकॉइन के बराबर है। हालांकि, वह कहते हैं कि बिटकॉइन के लिए समान स्केलेबिलिटी समाधान विकसित किए जा रहे हैं, जैसे कि लाइटनिंग नेटवर्क, लिक्विड को भी लाभ होगा.
परिचालनात्मक जोखिम
Piscitello का मानना है कि तरल पूर्ण नहीं है। इसकी संघबद्ध साइड चेन प्रक्रिया एक लेनदेन को प्रमाणित करने और इसे ब्लॉकचेन में रखने के लिए एक छोटे समूह पर निर्भर करती है। यदि एक तरल लेन-देन को वैध बनाने के लिए आवश्यक 15 में से पांच कार्य व्यवसाय एक साथ इंटरनेट से बंद थे, तो बिजली के आउटेज या साइबरबैट के कारण, उस लेनदेन में देरी होगी। “बिटकॉइन एक आंशिक आउटेज का सामना कर सकता है,” वे कहते हैं। “तरल नहीं कर सकता।”
क्या तरल का उपयोग करने वाले वित्तीय संस्थान हैं?
ब्लॉकस्ट्रीम ने वर्तमान में 23 से अधिक एक्सचेंजों, वित्तीय संस्थानों, दलालों और व्यापारियों को तरल का उपयोग करने के लिए साइन अप किया है। सूची इसमें BitMEX, दूसरा सबसे बड़ा क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज शामिल है रिपोर्ट की गई मात्रा, OKEx (5 वें स्थान पर), और बिटफिनेक्स (13 वें स्थान पर)। ब्लॉकस्ट्रीम की योजना 50 कंपनियों तक और अंत में कई सौ तक विस्तार की है। जबकि भाग लेने वाले व्यवसायों का एक सबसेट नेटवर्क को प्रमाणित करने और संचालित करने के लिए कार्यकत्र्ताओं के रूप में काम करेगा, Piscitello का कहना है कि शेष को प्रशासनिक दायित्वों के बिना नेटवर्क का पूरा लाभ होगा.
पिछले महीने, TheRockTrading ने डिजिटल मुद्रा प्लेटफॉर्म XBTO को समायोजित करते हुए जमा और निकासी के लिए तरल स्वीकार करने वाला पहला एक्सचेंज बन गया, जो बिटकॉइन का व्यापार करने के लिए एल-बीटीसी को एक्सचेंज भेजने के लिए पहली क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग कंपनी बन गई। “जब से XBTO ने अपने L-BTC को TheRock में भेजा, तब से XBTO ने पांच मिनट से भी कम समय में कारोबार करना शुरू कर दिया,” Piscitello का कहना है.
लिक्विड का बड़ा टेस्ट – एक्सचेंजों के बीच पूर्ण-वृत्त पंचाट व्यापार
Piscitello का कहना है कि “फुल सर्कल” आर्बिट्रेज ट्रेड का सफल समापन लिक्विड के पहले प्रमुख उपयोग मामलों में से एक का प्रतिनिधित्व करेगा, जो उसे उम्मीद है कि इस साल के अंत तक दो संस्थानों का संचालन होगा। एक पूर्ण चक्र मध्यस्थ व्यापार ट्रेडों की एक श्रृंखला है जो दो अलग-अलग एक्सचेंजों पर एक अलग मूल्य पर सूचीबद्ध संपत्ति का लगातार लाभ उठाकर लाभ उत्पन्न करता है। जिस तेजी से एक फर्म इस तरह के ट्रेडों का संचालन कर सकती है, उतना ही अधिक लाभ का अनुमान लगाया जा सकता है। “एक बार तेजी से मध्यस्थता करने के लिए तरल का उपयोग करना आम हो जाता है,” पिस्किटेलो कहते हैं, “मुझे तरल पर वित्तीय संस्थानों द्वारा मूल्य हस्तांतरण में तेज वृद्धि की उम्मीद है।”
गोपनीयता और विनियमन
एक बिटकॉइन लेनदेन के विपरीत, लिक्विड का उपयोग करने से गुमनामी का संरक्षण होता है, कहते हैं, Piscitello, एक व्यवसाय के लिए एक फायदा है, जो शायद प्रतियोगियों को अपना हाथ टिप करना नहीं चाहता है। चूंकि लिक्विड सभी एसेट प्रकारों और राशियों को अस्पष्ट करता है, जो कि थर्ड पार्टी लिक्विड को प्रेषित करते हैं, “अरबों डॉलर का कारोबार हो सकता है, और केवल लेन-देन में शामिल व्यापारियों को भी पता होगा।”
फिर भी, नियामक, मनी लॉन्ड्रिंग, कर चोरी और बाजार में हेरफेर से संबंधित कैसे पारदर्शिता की कमी पर प्रतिक्रिया करेंगे? पिस्सिटेलो बताते हैं कि लिक्विड क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों को ऑडिटर के साथ जानकारी साझा करने की अनुमति देता है, यह साबित करने के लिए कि वे क्या कहते हैं, वे एक अपमानजनक गतिविधि के खिलाफ थे।.
वह कहते हैं कि लिक्विड की क्रिप्टोकरंसी को एक्सचेंज में भेजने की क्षमता – या एक्सचेंजों के बीच – उन पतले बाजारों को कम करती है जो अपेक्षाकृत छोटे ट्रेडों को बाजार में स्थानांतरित करने में सक्षम बना सकते हैं, और संभवतः उन्हें हेरफेर कर सकते हैं। “एक्सचेंजों के बीच क्रिप्टोक्यूरेंसी को अधिक तेज़ी से ले जाने से, बाजार में हेरफेर के अवसर कम और अधिक महंगे होंगे।” क्रिप्टो बाजारों में प्रवेश करने के लिए संस्थागत निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण तरलता बाजार की अस्थिरता को कम कर सकती है.
संशयवादियों
रिचर्ड राइज़, CIO और प्लूटस 21 के जनरल पार्टनर, एक डलास-आधारित हेज फंड जो विशेष रूप से क्रिप्टोकरेंसी और क्रिप्टो संपत्ति में निवेश करता है, लिक्विड पर संदेह है। “मैं यहाँ पर्याप्त लाभ के लिए आश्वस्त नहीं हूँ निश्चित रूप से, यह केवल बिटकॉइन भेजने से तेज़ है, लेकिन यह अधिक महंगा है।] वह यह भी सोचता है कि किसी भी अमेरिकी एक्सचेंज ने लिक्विड के लिए अभी तक हस्ताक्षर क्यों नहीं किए हैं। “क्या लिक्विड की विनियामक बाधाएं बहुत अधिक हैं?” वह पूछता है.
“लिक्विड एक दिलचस्प फुटपाथ दृष्टिकोण है,” iTrustCapital के स्टेकलर कहते हैं। “लेकिन नेटवर्क को संचालित करने के लिए आवश्यक व्यवसायों पर बिचौलियों का भरोसा है, और जो लेनदेन को उलट सकते हैं। तो, बीटीसी के रूप में, तरल विश्वसनीय, विकेंद्रीकृत या अपरिवर्तनीय नहीं है। यह देखना दिलचस्प होगा कि क्या यह मॉडल उन कारणों को संबोधित करता है जो अभी भी क्रिप्टोकरंसीज में निवेश करने के लिए बहुत सारी पूंजी का इंतजार कर रहे हैं। ”
ब्रायन सीवेल के संस्थापक हैं रॉकवेल ट्रेड्स, एक ओटीसी क्रिप्टोक्यूरेंसी ट्रेडिंग सेवा.
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