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जुलाई के अंत में, अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने 2008 की वित्तीय दुर्घटना के बाद पहली बार ब्याज दरों में कटौती की। अमेरिकी बाजारों ने तदनुसार प्रतिक्रिया दी – सभी तीन प्रमुख सूचकांक गिर गए, जबकि निवेशक स्टॉक से 10 साल के अमेरिकी ट्रेजरी बांड से भाग गए। लेकिन उत्सुकता से, एक और संपत्ति का एक अच्छा दिन था: बिटकॉइन (BTC-USD), जो कि $ 9,479 के अपने मासिक निम्न स्तर से बढ़ गया है और लगातार चढ़ रहा है क्योंकि और बुरी खबरें सामने आई हैं.
फेड की घोषणा के कुछ ही दिन बाद, चीन ने युआन का अवमूल्यन किया एक दशक में पहली बार, दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के बीच बढ़ते व्यापार युद्ध पर ध्यान वापस लाया गया। उसी समय, एक विरोधी यूरोज़ोन सरकार इटली में गठन के करीब हो सकती है, यूरोपीय संघ की व्यवहार्यता पर सवाल उठा सकती है.
पूरे अगस्त में, वैश्विक बाजार अस्थिरता के साथ घूमे, निवेशकों को सुरक्षित दांव की ओर ले गए। लेकिन दुनिया के तीन सबसे बड़े आर्थिक शंकुओं में अव्यवस्था होने के कारण कुछ ही स्थान छूटते हैं। आम तौर पर, दो विकल्प होते हैं। फेड की घोषणा के बाद, बांड की कीमतों में वृद्धि हुई और पैदावार गिर गई – बहुत कम, वास्तव में, क्योंकि सरकार के 10 साल के नोट ऐतिहासिक चढ़ाव पर हैं, कई वास्तव में नकारात्मक पैदावार की पेशकश करते हैं.
लेखन के समय, 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट दुनिया के सबसे आकर्षक सरकारी नोटों में से एक होने के बावजूद, अपने ऐतिहासिक कम के करीब 1.6% उपज पर था। अन्य ट्रेजरी बांड्स (IEF) 7-10-वर्ष की समय सीमा में एक समान स्थिति में हैं। और यह अच्छी खबर है। अमेरिकी ट्रेजरी की काफी गारंटी के बाहर, ए दुनिया भर में बॉन्ड ट्रेडिंग का तिमाही नकारात्मक पैदावार पर कारोबार कर रहा है, अर्थ है कि निवेशक अनिवार्य रूप से सरकारों को उनके पैसे देने के अधिकार के लिए भुगतान कर रहे हैं.
इसलिए बॉन्ड टेबल से दूर हैं। अन्य पारंपरिक विकल्प सोना है (जीएलडी), जो कि मूल्य में वृद्धि देखी गई है क्योंकि चीनी निवेशक अमेरिकियों के साथ उनकी राजधानी के लिए काफी सुरक्षित स्थान चाहते हैं। आम तौर पर, यदि सोना कई पलायन मार्गों में से एक था, तो इसका मतलब धातुओं के बाजार में शुरुआती प्रवेश के लिए बहुत ही आकर्षक रन हो सकता है; संस्थागत खरीदारों को आकर्षित करने के लिए बांड के बिना, एक सोने की भीड़ अंततः वस्तु की कीमत को भड़काने और दुर्घटनाग्रस्त होने से पहले या इससे अधिक विनाशकारी आर्थिक उथल-पुथल के दौरान पैदा करेगी।.
वैश्विक अनिश्चितता के इस स्तर ने हेजिंग के लिए पारंपरिक मॉडल को तोड़ दिया है। एक शुरुआत के लिए, कोई भी पैदावार कभी भी नकारात्मक पैदावार द्वारा निर्धारित नहीं की गई है। सामान्य पैटर्न के विपरीत, बांड और सोना दोनों अपने आप में बदसूरत हो गए हैं, यह एक खुला सवाल है कि निवेशक अपने पोर्टफोलियो की रक्षा कैसे कर सकते हैं, और बिटकॉइन उल्टे उपज वक्र के जवाब के रूप में इस शून्य में उभर सकता है। एक स्थापित, वैश्विक, विकेंद्रीकृत मुद्रा के रूप में, यह निवेशकों को राष्ट्रीय संघर्ष के लिए अधिक असुरक्षित मुद्राओं से अपने पैसे को स्थानांतरित करने का एक तरीका प्रदान करता है। बिटकॉइन का बहीखाता किसी भी सरकार से स्वतंत्र है और किसी भी अन्य बाजार से असंबद्ध है – जैसा कि फेड की घोषणा के प्रति अपनी प्रतिक्रिया दिखा सकता है, केवल एक ही चीज़ बिटकॉइन सीधे प्रतिक्रिया दे सकती है जो वैश्विक अस्थिरता है.
सोने की तरह, बिटकॉइन कुल संकट के खिलाफ बचाव के रूप में कार्य कर सकता है। निश्चित रूप से, यह धातु के रूप में मंजिला या चमकदार नहीं है, लेकिन कोई भी एक वॉलेट डाउनलोड कर सकता है, और इस स्थिति में hyperinflation या कुल बाजार पतन, यह स्थानीय फिएट मुद्रा की तुलना में अधिक फंगल को समाप्त कर सकता है। अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड्स के आसपास बढ़ती अनिश्चितता ने दीर्घकालिक बाजार की भूमिका को खोल दिया है। क्रिप्टोक्यूरेंसी लंबे समय से अविश्वसनीयता के लिए एक प्रतिष्ठा ले गई है, लेकिन एक अविश्वसनीय दुनिया ठीक उसी समय हो सकती है जब डिजिटल बाजार अपने आप में आता है। यह एक सामान्य बाजार नहीं है, भालू या अन्यथा। इस बार, हेजिंग का सवाल एक असामान्य जवाब दे सकता है.
साइमन मनका एक क्रिप्टोक्यूरेंसी अधिवक्ता और विकास का प्रमुख है पर्याप्त एएमपीएल। आप उसे ट्विटर पर पा सकते हैं @forkingblocks.
