Гостевой пост HodlX Отправьте свой пост
Как Федеральная резервная система обнародованный «Неограниченный» план количественного смягчения, многие участники криптосообщества очень обрадовались, заявив, что нулевая процентная ставка подтолкнет инвесторов к переходу на цифровые валюты. Но что на самом деле означает количественное смягчение для будущего биткойна??
Цель количественного смягчения – удешевить кредит и дать толчок отстающей экономике. В прошлом он был достаточно эффективным и станет самым мощным оружием центральных банков против рецессии из-за коронавируса..
Однако многие люди в криптопространстве несправедливо критикуют QE. У них очень упрощенное представление о том, как работает QE и как оно повлияет на Биткойн и другие активы..
Общее мнение криптоэнтузиастов можно резюмировать так:
«Злые центральные банки напечатают горы денег и обесценят бумажную валюту. Все, наконец, увидят, что бумажные деньги – это ложь, и переключатся на биткойн – единственный актив, имеющий реальную ценность. Грядет массовое усыновление! »
Но как это оптимистическое видение соотносится с реальностью? Действительно ли количественное смягчение и нулевые процентные ставки заставят инвесторов отказаться от фиатных денег и перейти на криптовалюту? Чтобы понять это, нам сначала нужно вспомнить, как работает эта денежная политика..
Зачем использовать количественное смягчение?
Когда дела в экономике идут плохо, центральный банк должен дать ей толчок – стимул для предприятий производить и нанимать работников, для людей – тратить деньги и покупать дома и так далее. Один из способов сделать это – удешевить заимствование денег..
Проблема в том, что банки не будут снижать свои кредитные ставки самостоятельно во время рецессии. Центральному банку необходимо предоставить больше ресурсов банкам, чтобы они могли выдавать больше кредитов – и в то же время снизить процентные ставки, чтобы сделать эти кредиты доступными..
Для этого центральный банк сначала создает больше денег. Когда мы говорим, что ФРС «печатает» больше денег, мы не имеем в виду изготовление бумажных банкнот на печатном станке. У ФРС и других центральных банков есть механизм электронного генерирования денег из воздуха..
Как ставка может опуститься ниже нуля?
Затем центральный банк начинает покупать ценные бумаги у банков – обычно государственные облигации или ценные бумаги, обеспеченные ипотекой. Спрос центрального банка на облигации толкает их цену вверх. Однако номинальная процентная ставка по каждой облигации остается неизменной, поэтому фактическая доходность снижается..
Если ФРС продолжит покупать облигации, они могут стать настолько дорогими, что их фактическая процентная ставка упадет до нуля. А кроме того, он станет отрицательным. Дания, Швейцария, Япония и Европейский центральный банк уже имеют ниже нуля тарифы.
Эффекты нулевой процентной ставки
В результате вмешательства ФРС у банков теперь есть намного больше денег для ссуды юридическим и физическим лицам. Денежная масса в экономике увеличивается.
Ставка по гособлигациям тянет за собой все остальные процентные ставки. Банки не ссужают деньги по нулевой ставке, потому что им все еще нужно получать прибыль, но они должны снизить ставки по бизнес-кредитам, ипотеке, ставкам по кредитным картам и так далее. Эта широкая доступность дешевых денег должна дать толчок экономике.
Еще одним положительным результатом QE является то, что национальная валюта частично обесценивается. Это сделает продукцию страны дешевле на международном рынке, и в результате вырастет экспорт..
Возможный негативный эффект количественного смягчения заключается в том, что деньги могут частично потерять свою покупательную способность. Чем больше люди покупают, тем выше инфляция. Однако во время кризиса 2008 года пакет QE ФРС на сумму 1 триллион долларов не привел к росту цен. В целом нулевая процентная ставка и инфляция – спорный вопрос. Чтобы узнать больше, посмотрите это видео.
Биткойн против других активов: куда инвестировать в эпоху QE
Теперь посмотрим на ситуацию с точки зрения инвестора. Вот ваши ключевые варианты на данный момент.
- Облигации – очень безопасно, но вы не получите никаких процентов
- Банковский вклад – безопасно, но, как и в случае с облигациями, ничего не заработаешь
- Золото – достаточно безопасно и будет расти на 5-6%. Однако затраты на покупку и хранение золота высоки.
- Сырьевые товары – нефть, промышленные металлы и т. Д. В условиях нынешних потрясений это явно рискованный вариант, но прибыль может быть значительной.
- Биткойн – риски волатильности исключительно высоки, но рентабельность инвестиций в биткойн может превышать + 50% за год
- Стейблкоины – хороший способ сохранить свои деньги, но не способ получения прибыли
Куда бы вы вложили деньги во время кризиса? Ответ зависит от вашего желания рисковать. Среди различных типов инвесторов только меньшинство будет достаточно мотивировано потенциально высокой доходностью биткойнов, чтобы сделать крупные инвестиции..
Склонность к риску: эти инвесторы по-прежнему будут покупать золото, облигации и акции «голубых фишек». Они полностью осознают, что доходность биткойнов может быть очень высокой. Даже в этом случае они не перейдут на криптовалюту, которая может потерять 40% своей стоимости за один день. Что бы ни говорили некоторые крипто-евангелисты, Биткойн не является хорошим хеджирующим активом, как показывает следующий обмен в Twitter между основателем Gemini Тайлером Винклвоссом и криптотрейдером Джошем Рейджером..
Средний аппетит к риску: они могут вложить часть своих денег в биткойны. Остальное пойдет в менее рискованные активы, которые могут быстро расти после восстановления экономики, такие как палладий, который получил 90% с февраля 2019 г. по февраль 2020 г..
Высокий аппетит к риску и знакомство с криптовалютой: они уже владеют биткойнами и будут покупать больше в этом году. Те, кто готов рискнуть еще больше, могут присоединиться к платформе крипто-кредитования, чтобы заработать дополнительные Процентная ставка биткойнов на их депозит. Однако эти инвесторы все равно купят BTC..
Высокий аппетит к риску и незнание криптовалюты: эти инвесторы сейчас изучают Биткойн, привлеченные оптимистичным прогнозом цен на Биткойн на период после сокращения вдвое в мае. Именно отсюда будет поступать большая часть новых инвестиций..
Действительно ли инвесторы обратятся на биткойн?
Сколько людей купят биткойн из-за мер количественного смягчения и низких процентных ставок? Возможно, не так много, как хотелось бы думать криптоэнтузиастам. На этой диаграмме из Google Trends показано относительное количество поисковых запросов в Google по запросам «купить биткойн», «купить золото» и «количественное смягчение»..
Источник: Google Trends
Как видите, интерес к покупке как золота, так и BTC начал расти в марте, поскольку чрезвычайная ситуация с коронавирусом распространилась на Европу и США. Пик интереса к QE пришелся на 15 марта, когда ФРС снизить ставку по займам для банков почти до нуля. 19 марта были пики поменьше ( Объявление QE Банком Англии) и 23 марта (дальнейшие меры ФРС).
Интерес к покупке биткойнов не совсем соответствует поисковому запросу QE, но примерно соответствует поисковым запросам «купи золото». Однако интерес к BTC остается намного ниже золота. Фактически, единственный раз, когда поиски биткойнов достигли того же уровня, что и золото, – это когда биткойн упал ниже 5000 долларов после того, как ликвидационный кризис на BitMEX.
Какие выводы мы можем сделать из этих данных? Все больше людей начали изучать, как покупать биткойны, когда были введены новые меры количественного смягчения. Но инвесторов, заинтересованных в покупке золота, гораздо больше. Понятно, что стремление к безопасности сейчас сильнее, чем стремление к быстрой прибыли..
Это неприятие риска подтверждается поведением компаний, принимающих криптоплатежи. Например, из более чем 220 клиентов глобального платежного провайдера Cryptoprocessing.com более половины предпочитают немедленно конвертировать свои криптовалютные доходы в фиатные деньги, а не хранить их в BTC. Это не имеет ничего общего с риском кражи криптовалюты: платформа обеспечивает безопасное холодное хранилище. Скорее, многие компании просто не хотят держать биткойн в своих бухгалтерских книгах, несмотря на потенциальную выгоду..
Суть
Вырастет ли цена биткойнов в этом году? Да, скорее всего. Но приведут ли нулевые процентные ставки и количественное смягчение к массовому бегству инвесторов с традиционных рынков в криптовалюту? Не совсем.
Понятно, что в этом году произойдет массовое перераспределение инвестиционного капитала. Деньги будут уходить из акций, нефти и облигаций, но лишь небольшая часть пойдет в биткойн, по крайней мере, в следующие три-четыре месяца. Нынешняя атмосфера беспокойства не способствует рискованным инвестициям – и все мы знаем, насколько рискован биткойн..
У BTC есть шанс завоевать доверие инвесторов, если ему удастся вырасти после уполовинивания. Но если на этом пути произойдет новый спад – а это легко может быть – инвесторы, стремящиеся к прибыли, с гораздо большей вероятностью будут покупать растущие товары, такие как редкие металлы..
Биткойн все еще может превзойти большинство традиционных активов в этом году. Но это будет благодаря положительному эффекту халвинга и другим внутренним силам, а не количественному смягчению, нулевым процентным ставкам или коронавирусу..
Рекомендуемое изображение: Shutterstock / Inked Pixels
