Пост за гости на HodlX Изпратете вашата публикация
Както Федералният резерв разкрита „неограничен“ количествен план за облекчаване, много от крипто общността станаха много развълнувани, твърдейки, че нулев лихвен процент ще тласне инвеститорите да преминат към цифрови валути. Но какво всъщност означава QE за бъдещето на биткойн?
Целта на количественото облекчаване е да направи кредитите по-евтини и да даде тласък на изоставащата икономика. Той е бил доста ефективен в миналото и ще бъде най-мощното оръжие на централните банки срещу рецесията на коронавируса.
Въпреки това, много хора в крипто пространството несправедливо злонамерени QE. Те имат много опростена представа за това как работи QE и как ще се отрази на Bitcoin и други активи.
Общото мнение сред крипто ентусиастите може да бъде обобщено по следния начин:
‘Злите централни банки ще печатат планини от пари и ще направят фиатната валута без стойност. Всички най-накрая ще разберат, че фиатните пари са лъжа и ще преминат към биткойн – единственият актив, който има реална стойност. Предстои масово осиновяване! ’
Но как тази оптимистична визия се сравнява с реалността? Дали QE и нулевите лихвени проценти наистина ще накарат инвеститорите да зарежат фиат и да преминат към крипто? За да разберем това, първо трябва да обобщим как работи тази парична политика.
Защо да използваме количествено облекчаване?
Когато нещата се развиват зле в една икономика, централната банка трябва да даде тласък – стимул за бизнеса да произвежда и наема работници, хората да харчат пари и да купуват жилища и т.н. Един от начините да направите това е да направите по-евтино заемането на пари.
Проблемът е, че банките няма да намалят лихвените си проценти сами по време на рецесия. Централната банка трябва да предостави повече ресурси на банките, за да могат те да отпускат повече заеми – и в същото време да намалява лихвените проценти, за да направи тези заеми достъпни.
За да постигне това, централната банка първо създава повече пари. Когато казваме, че Федералният резерв „отпечатва“ повече пари, нямаме предвид да правим действителни хартиени банкноти на печатница. Федералният резерв и другите централни банки разполагат с механизъм за генериране на пари по електронен път.
Как може процентът да падне под нулата?
След това централната банка започва да купува ценни книжа от банки – обикновено държавни облигации или обезпечени с ипотека ценни книжа. Търсенето на централната банка за облигациите тласка цената им нагоре. Номиналният лихвен процент по всяка облигация обаче остава непроменен, така че полученият действителен доход намалява.
Ако Фед продължава да купува облигации, те могат да станат толкова скъпи, че действителният им лихвен процент да достигне нула. И освен това ще се превърне в отрицателно. Дания, Швейцария, Япония и Европейската централна банка вече имат под нулата ставки.
Ефектите от нулевия лихвен процент
В резултат на намесата на Фед, банките вече имат много повече пари, които да отпускат на кредити на фирми и физически лица. Паричното предлагане в икономиката се разширява.
Лихвеният процент по държавните облигации влачи зад себе си всички останали лихвени проценти. Банките не заемат пари с нулева ставка, защото те все още трябва да реализират печалба, но трябва да намалят лихвите по бизнес заеми, ипотеки, лихви по кредитни карти и т.н. Тази широка наличност на евтини пари трябва да даде тласък на икономиката.
Друг положителен резултат от QE е, че националната валута губи част от стойността си. Това ще направи продуктите на страната по-евтини на международния пазар и в резултат на това износът ще нарасне.
Възможният отрицателен ефект от QE е, че парите могат да загубят част от покупателната си способност. Тъй като хората купуват повече, инфлацията ще се увеличи. Въпреки това, през кризата от 2008 г. QE-пакетът на Фед за 1 трилион долара не доведе до покачване на цените. Като цяло нулевият лихвен процент и инфлацията са спорен предмет. За да научите повече, вижте това видео.
Биткойн срещу други активи: къде да инвестираме в ерата на QE
Сега нека разгледаме ситуацията от гледна точка на инвеститор. Ето вашите ключови опции в момента.
- Облигации – много безопасни, но няма да спечелите лихва
- Банков депозит – безопасно, но точно както при облигациите, няма да спечелите нищо
- Злато – сравнително безопасно и ще нарасне с 5-6%. Разходите за закупуване и съхранение на злато обаче са високи
- Стоки – петрол, индустриални метали и др. При настоящите сътресения очевидно е рискован вариант, но възвръщаемостта може да бъде значителна
- Биткойн – рисковете от променливост са изключително високи, но възвръщаемостта на инвестициите в биткойн може да надхвърли + 50% за една година
- Конюшни монети – добър начин да съхранявате парите си, но не и начин за печалба
Къде бихте сложили парите си по време на криза? Отговорът зависи от апетита ви за риск. Сред различните видове инвеститори само малцинство ще бъде достатъчно мотивирано от потенциално високата възвръщаемост на биткойн, за да направи голяма инвестиция.
Без риск: тези инвеститори все още ще купуват злато, облигации и акции от сини чипове. Те са напълно наясно, че доходността на биткойн може да бъде много висока. Въпреки това те няма да преминат към криптовалута, която може да загуби 40% от стойността си за един ден. Каквото и да кажат някои крипто евангелисти, биткойнът не е добър актив за хеджиране, както е показано от следната размяна в Twitter между основателя на Gemini Тайлър Уинкълвос и крипто търговеца Джош Рейджър.
Среден апетит за риск: те могат да вложат част от парите си в биткойн. Останалото ще влезе в по-малко рискови активи, които могат да се развиват бързо, след като икономиката се възстанови – като паладий, който придобити 90% между февруари 2019 г. и февруари 2020 г..
Висок апетит за риск и запознати с крипто: те вече притежават биткойн и ще купуват повече тази година. Тези, които са готови да рискуват още повече, могат да се присъединят към платформа за крипто кредитиране, за да спечелят допълнително Биткойн лихвен процент върху техния депозит. Тези инвеститори обаче биха купили BTC така или иначе.
Висок апетит за риск и не са запознати с крипто: сега тези инвеститори търсят биткойни, привлечени от оптимистичната прогноза за цените на биткойни за периода след наполовина през май. Оттук ще дойде по-голямата част от новата инвестиция.
Дали инвеститорите наистина ще се обърнат към биткойн?
Колко хора ще купят биткойн заради QE мерките и ниските лихвени проценти? Може би не толкова, колкото обичат да мислят крипто ентусиастите. Тази диаграма от Google Trends показва относителния брой глобални търсения в Google за „купувам биткойн“, „купувам злато“ и „количествено облекчаване“.
Източник: Google Тенденции
Както можете да видите, интересът към закупуване на злато и BTC започна да нараства през март, тъй като извънредната ситуация на коронавирус се разпространи в Европа и САЩ. Пикът на интерес към QE падна на 15 март, когато Фед намалете лихвения процент за банките близо до нулата. На 19 март имаше по-малки върхове (a QE съобщение от Банката на Англия) и 23 март (допълнителни мерки от страна на Фед).
Интересът към закупуването на биткойн не следва отблизо линията на търсенията за QE – но грубо проследява търсенията за търсения „купувам злато“. Интересът към BTC обаче остава далеч под златото. Всъщност единственият момент, когато търсенията за биткойн достигнаха същото ниво като златото, беше когато BTC спадна под $ 5000 след ликвидационна криза на BitMEX.
Какви изводи можем да направим от тези данни? Повече хора започнаха да разглеждат как да купуват биткойн, тъй като бяха въведени нови мерки за QE. Но има много повече инвеститори, заинтересовани да купуват злато. Ясно е, че желанието за безопасност е по-силно в момента от желанието за бърза печалба.
Тази неприязън към риска се потвърждава от поведението на бизнеса, който приема крипто плащания. Например, сред 220+ клиенти на глобалния доставчик на плащания Cryptoprocessing.com, повече от половината избират да преобразуват своите крипто приходи в fiat незабавно, вместо да ги съхраняват в BTC. Това няма нищо общо с риска от кражба на крипто: платформата осигурява сигурно хладилно съхранение. По-скоро много компании просто не искат да държат Bitcoin в своите книги, въпреки потенциалната печалба.
Долния ред
Ще расте ли цената на биткойните тази година? Да, най-вероятно. Но нулевите лихвени проценти и QE ще доведат ли до масово изселване на инвеститори от традиционните пазари и в крипто? Не точно.
Ясно е, че тази година ще има масово преразпределение на инвестиционния капитал. Парите ще изтекат от акции, петрол и облигации – но само малък дял ще влезе в биткойн, поне през следващите три или четири месеца. Настоящата атмосфера на безпокойство не е благоприятна за рискови инвестиции – и всички знаем колко рискови са биткойните.
BTC има шанс да спечели доверието на инвеститорите, ако успее да остане буден след половината. Но ако влезе в нов порив по пътя – както лесно може – инвеститорите, търсещи печалба, са много по-склонни да купуват стоки за растеж, като редки метали.
Биткойн все още може да превъзхожда повечето традиционни активи тази година. Но това ще бъде благодарение на положителния ефект на наполовина и други вътрешни сили – не QE, нулеви лихвени проценти или коронавирус.
Представено изображение: Shutterstock / Inked Pixels
