Δημοσίευση επισκεπτών HodlX Υποβάλετε την ανάρτησή σας
Η αγορά κρυπτονομισμάτων έχει εξασθενήσει για σχεδόν δέκα μήνες, με το Bitcoin, ο ηγέτης στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς, να πέφτει πάνω από 50% για το έτος και να εμπιστεύεται την εμπιστοσύνη στο Tether, το πιο ευρέως διαπραγματευόμενο stablecoin. Μια σημαντική ανακάλυψη στην επεκτασιμότητα, τη ρύθμιση ή την τεχνολογία μπορεί να αναζωογονήσει αυτόν τον αναδυόμενο τομέα, τροφοδοτώντας έναν ενάρετο κύκλο αυξημένης υιοθέτησης, επενδύσεων και νέων εφαρμογών λογισμικού που καθιστούν το εμπόριο φθηνότερο, γρηγορότερο και πιο προσβάσιμο.
Ένα τέτοιο σημείο ανατροπής μπορεί να βοηθήσει στην εκπλήρωση του αρχικού λόγου κρυπτογράφησης – για τη δημιουργία πιο ομοιόμορφων κατανεμημένων οικονομικών ευκαιριών σε όλο τον κόσμο.
Ωστόσο, η αστάθεια των περισσότερων διακριτικών κρυπτογράφησης εμποδίζει την ανάπτυξη του τομέα. Μια πιο σταθερή κρυπτογράφηση θα μπορούσε να αυξήσει την εμπιστοσύνη των καταναλωτών, των επιχειρήσεων, των επενδυτών και των καινοτόμων λογισμικού.
Ο τρέχων ρόλος της Stablecoins
Ένα stablecoin όπως το Tether (USDT) παρέχει ρευστότητα στην αγορά επιτρέποντας στους επενδυτές να πραγματοποιούν ταχέως συναλλαγές από ένα ευμετάβλητο κρυπτογράφηση σε ένα που έχει σχεδιαστεί για σταθερότητα, μέσω ανταλλαγής 1 προς 1 με ένα νόμισμα fiat, όπως το δολάριο ΗΠΑ. Η δυνατότητα αντιστάθμισης θέσεων σε, ας πούμε, το bitcoin με διακομιστή μεσολάβησης κρυπτογράφησης για ένα fiat νόμισμα είναι απαραίτητη, επειδή τα περισσότερα χρηματιστήρια δεν επιτρέπουν στους πελάτες να διατηρούν νομίσματα fiat στους λογαριασμούς τους. Αυτό συμβαίνει επειδή οι τράπεζες, το τυπικό μέσο μεταφοράς νομίσματος, συνήθως δεν κάνουν συναλλαγές με κρυπτονομίσματα λόγω νομικών κινδύνων και ρυθμιστικής ασάφειας.
Το Crypto Holy Grail
Τώρα, μια σειρά από ανταλλαγές, προγραμματιστές και χρηματοδότες ανταγωνίζονται για να δημιουργήσουν το Άγιο Δισκοπότηρο των σταθερών νομισμάτων, κάτι που δεν προσφέρει παρά ρευστότητα στην αγορά. Τα περισσότερα νέα σταθερά νομίσματα έχουν σχεδιαστεί για να γίνουν τα νέα παγκόσμια μέσα ανταλλαγής. Με άλλα λόγια, ο προγραμματιστής των περισσότερων νέων stablecoins φιλοδοξεί να τροφοδοτήσει το Cryptocurrency 2.0.
Δεν πιστεύουν όλοι ότι οι νεοεισερχόμενοι στο Bitcoin θα πυροδοτήσουν το επόμενο στάδιο της επανάστασης της κρυπτογράφησης. Μια νέα ολοκληρωμένη μελέτη, το State of Stablecoins, από τον κατασκευαστή πορτοφολιών κρυπτογράφησης Blockchain, καταλήγει στο συμπέρασμα ότι το τέλειο stablecoin μπορεί να μην είναι εφικτό, επειδή ένα νόμισμα που εκπληρώνει αποτελεσματικά μία λειτουργία – όπως η παροχή ρευστότητας στις χρηματοπιστωτικές αγορές – ενδέχεται να μην εκπληρώσει με επιτυχία άλλη λειτουργία, όπως χρησιμεύει ως αποτελεσματικό μέσο για την αγορά και πώληση αγαθών και υπηρεσιών.
Η άνοδος και η ταλάντευση του Tether
Παρά τις προκλήσεις αυτές, η επιτυχία και η ευπάθεια του Tether (USDT), της κορυφαίας κρυπτογράφησης με κεφαλαιοποίηση της αγοράς, βοηθά στην εξήγηση γιατί μια πληθώρα νέων σταθερών νομισμάτων έπληξε πρόσφατα την αγορά. Το Tether λειτουργεί σε ένα «δίκτυο επικάλυψης» που λειτουργεί πάνω από το blockchain του bitcoin και έχει σχεδιαστεί για να εξαργυρώνεται με συναλλαγματική ισοτιμία 1 προς 1 για το δολάριο ΗΠΑ (και το ευρώ). Ο Tether, με μερικές αξιοσημείωτες πρόσφατες εξαιρέσεις, αντικατοπτρίζει σταθερά την τιμή του δολαρίου από το ντεμπούτο του το 2014, επιτρέποντας στους επενδυτές να ανταλλάσσουν εύκολα μεταξύ τους μεταξύ των συμμετοχών κρυπτογράφησης και αυτού του πληρεξούσιου για ένα νόμισμα fiat. Παρά τις πρόσφατες μειώσεις, το ανώτατο όριο αγοράς της Tether αυξήθηκε από ~ 7 εκατομμύρια δολάρια το 2017 σε 2,11 δισεκατομμύρια δολάρια σήμερα, καθιστώντας το ένα από τα 10 κορυφαία κρυπτονομίσματα ανά αγοραία αξία. Αποτελεί το 93% της αγοράς stablecoin και είναι το δεύτερο κρυπτονόμισμα με τη μεγαλύτερη συναλλαγή.
Υποψίες για τον Tether
Ωστόσο, η κυριαρχία του Tether στην αγορά stablecoin μπορεί να είναι αριθμημένη. Αν και δεν είναι πειστικό, οι υποψίες για την Tether έχουν καταστρέψει την εμπιστοσύνη όχι μόνο στο κορυφαίο stablecoin στον κόσμο, αλλά και σε ολόκληρη την αγορά κρυπτογράφησης. Οι κατηγορίες εμφανίστηκαν εναντίον του Tether αφού το bitcoin ανέβηκε στο υψηλό όλων των εποχών σχεδόν 20.000 $ στα τέλη του 2017, και στη συνέχεια έχασε σχεδόν τη μισή του αξία στις αρχές του 2018. Μια ανώνυμη εφημερίδα αναρωτήθηκε τον Ιανουάριο του 2018 αν οι χειριστές του Tether είχαν χρησιμοποιήσει το stablecoin για να χειραγωγήσουν την τιμή του bitcoin κατά την ιστορική περίοδο της κρυπτογράφησης. Αν και μια μελέτη του Πανεπιστημίου του Κουίνσλαντ του Μαΐου αμφισβήτησε αυτήν την άποψη, μια μελέτη του Πανεπιστημίου του Τέξας του Ιουνίου υποστήριξε τον αρχικό ισχυρισμό. Οι επικριτές αναρωτήθηκαν επίσης αν η Tether διέθετε επαρκή αποθέματα δολαρίων για να καλύψει την υπόσχεσή της να εξαργυρώσει τις συμμετοχές των επενδυτών με συναλλαγματική ισοτιμία 1 δεκάρα για 1 δολάριο ΗΠΑ.
Έλλειψη διαφάνειας του Tether
Οι ιδιοκτήτες και οι χειριστές του Tether, που περιλαμβάνουν τον Διευθύνοντα Σύμβουλο της ανταλλαγής κρυπτονομισμάτων Bitfinex, επιδείνωσαν τις υποψίες τους δηλώνοντας ότι δεν μπορούσε να παράσχει έναν ανεξάρτητο λογιστικό έλεγχο, ο οποίος θα μπορούσε να αντικρούσει τις κατηγορίες. Παρά τη συνεχιζόμενη δημοτικότητα του Tether ως μηχανισμού ρευστότητας, η αποτυχία του ιδιοκτήτη του να αντιμετωπίσει αυτά τα ζητήματα έχει καταστρέψει την αξιοπιστία του και ενδέχεται να έχει επιδεινώσει την ανοησία της αγοράς κρυπτογράφησης του 2018.
Ένας υπολογισμός Tether φαίνεται να πλησιάζει. Στις 15 Οκτωβρίου, ο Tether έπεσε στο χαμηλότερο επίπεδο των 18 μηνών και διαπραγματεύτηκε τόσο χαμηλά όσο 0,925284 $ σε 1 δολάριο ΗΠΑ, ενώ 200 εκατομμύρια κέρματα πρόσδεσης πρόσφατα βγήκαν από την κυκλοφορία. «Η πρόσφατη αποσύνδεση του Tether από το δολάριο υποδηλώνει ότι η αγορά stablecoin είναι ώριμη για μια νέα γενιά πιο διαφανών μαρκών», λέει ο Ryan Ballantyne, Εκτελεστικός Αντιπρόεδρος της Blockforce Capital, μιας εταιρείας διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που επενδύει σε εταιρείες κρυπτογράφησης και blockchain. «Έχουμε δει μια απώλεια εμπιστοσύνης στο Tether λόγω της έλλειψης διαφάνειας, ωθώντας πολλούς νεοεισερχόμενους στο Bitcoin να προσφέρουν ανεξάρτητες ελεγκτικές και κανονιστικές διαδικασίες. Οι δυνάμεις της αγοράς έχουν ωθήσει πολλούς φορείς εκμετάλλευσης stablecoin να εφαρμόσουν διασφαλίσεις κατά της απάτης, οι οποίες θα μπορούσαν να καθησυχάσουν ολόκληρο το cryptocurrency και θα μπορούσαν να στηρίξουν οι ρυθμιστικοί φορείς της αγοράς.
Νέα Σταθερά νομίσματα
Τα περισσότερα νέα stablecoins υποστηρίζουν μια πιο διαφανή, ευέλικτη εναλλακτική λύση, συνήθως με έναν κώδικα ανοιχτού κώδικα, που σημαίνει ότι πολλοί προγραμματιστές μπορούν να εργαστούν στο έργο, να ελέγξουν τον κώδικα και ενδεχομένως να αναπτύξουν νέες εφαρμογές. Περιλαμβάνονται σε δύο κατηγορίες:
Σταθεροί που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία
Σταθερά νομίσματα που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία αντλούν τη σταθερότητά τους από την εξασφάλιση από αποθηκευμένα αποθεματικά. Περιλαμβάνουν το 77% όλων των σταθερών νομισμάτων που ξεκίνησαν ή αναπτύσσονται, σύμφωνα με την έκθεση State of Stablecoins. Χωρίζονται σε δύο τύπους:
Εκτός αλυσίδας (επίσης γνωστό ως “fiat-backed”) υποστηρίζονται από αποθεματικά νομίσματος fiat (ή μετάλλου) που ισούνται ή υπερβαίνουν την αξία των σταθερών νομισμάτων σε κυκλοφορία (παραδείγματα περιλαμβάνουν Tether, Δολάριο Gemini, Circle USDC, True USD, το Universal Dollar και Paxos Standard).
Στην αλυσίδα υποστηρίζονται από αποθεματικά κρυπτονομισμάτων (παραδείγματα περιλαμβάνουν Dai και Havven).
Ο Garrick Hileman, επικεφαλής της έρευνας στο Blockchain και συγγραφέας της έκθεσης, εκφράζει σκεπτικισμό ότι το μοντέλο που υποστηρίζεται από τα περιουσιακά στοιχεία είναι βιώσιμο, λόγω των ζητημάτων κλιμάκωσης. Όσο πιο δημοφιλές γίνεται ένα σταθερό Bitcoin που υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία για τη διεξαγωγή συναλλαγών, τόσο περισσότερα αποθεματικά fiat και / ή κρυπτονομίσματα πρέπει να χρηματοδοτήσουν οι χειριστές του για να υποστηρίξουν τα επιπλέον κέρματα που χρειάζονται για να τεθούν σε κυκλοφορία. Αναρωτιέται αν οι προγραμματιστές των σημερινών σταθερών νομισμάτων που υποστηρίζονται από αποθεματικά θα έχουν το περιθώριο να επενδύσουν τα εκατομμύρια, αν όχι δισεκατομμύρια, εκτιμά ότι ένα τέτοιο νόμισμα θα χρειαστεί να υποστηρίξει τη μαζική υιοθέτηση.
Ο Richard Raizes, CIO της Plutus21, μια εταιρεία επενδύσεων που εδρεύει στο Ντάλας και επικεντρώθηκε σε εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένης της κρυπτογράφησης, πιστεύει ότι βραχυπρόθεσμα, ένα σταθερό Bitcoin που υποστηρίζεται από αποθεματικό, πλήρως ελεγχόμενο, νομικά συμβατό θα εξακολουθεί να είναι πιθανότατα το πιο εύκολο μοντέλο stablecoin που θα εφαρμοστεί. , κατανοήστε και κερδίστε έλξη.
Αυτό που είναι ασαφές, λέει, είναι ένας ξεκάθαρος πρωτοπόρος. «Υπάρχει ένας αγώνας στις ΗΠΑ μεταξύ πολλών ανταγωνιστών», λέει, «αλλά όλοι τους έχουν πρόβλημα να διαφοροποιηθούν». Προβλέπει ότι το πρώτο stablecoin που θα ξεκαθαρίσει τα ακόλουθα εμπόδια θα γίνει ο ηγέτης της αγοράς: κερδίζοντας την ταξινόμηση SEC ως νομική «μη ασφάλεια» που πρέπει να τηρεί τους κανονισμούς κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες των ΗΠΑ, οργανώνοντας τακτικούς ελέγχους από μια λογιστική εταιρεία Big-Four και δημιουργώντας μια αποκλειστική συνεργασία με μια εταιρεία όπως το Facebook με εκατομμύρια χρήστες. Πιστεύει ότι άλλες πηγές ανταγωνιστικού πλεονεκτήματος θα ήταν ένα stablecoin που προσφέρει πρόσβαση σε κοινό σε πραγματικό χρόνο σε ελέγχους και μηδενικά ή αμελητέα τέλη για τη μετατροπή των stablecoin σε νόμισμα fiat.
Αλγοριθμικοί Σταθεροί
Τα αλγοριθμικά σταθερά νομίσματα είναι δομημένα ώστε να επιτυγχάνουν σταθερότητα τιμών από ευέλικτη κωδικοποίηση, σχεδιασμένα να επαναβαθμονούν συνεχώς την προσφορά χρήματος του νομίσματος για να ταιριάζουν με τη ζήτηση. Αν και κανένα δεν έχει κυκλοφορήσει ακόμη, οι αλγοριθμικοί σταθεροί νόμοι αποτελούν το ένα τρίτο όλων των υπαρχόντων ή αναπτυσσόμενων σταθερών νομισμάτων, σύμφωνα με τη μελέτη του State of Stablecoin. Τα παραδείγματα περιλαμβάνουν Basis, Terra, Carbon και Fragments.
Δεδομένου ότι δεν έχει κυκλοφορήσει ακόμη, τα αλγοριθμικά σταθερά νομίσματα παραμένουν μη αποδεδειγμένα. Ωστόσο, το State of Stablecoins υποστηρίζει ότι τα μακροπρόθεσμα αλγοριθμικά stablecoins μπορεί να αντιπροσωπεύουν τον πιο βιώσιμο τύπο stablecoin. Δεν έχουν τους περιορισμούς επεκτασιμότητας των σταθερών νομισμάτων που υποστηρίζονται από αποθεματικά, καταλήγει η έκθεση, συνήθως έχουν ισχυρότερα κίνητρα υιοθέτησης δικτύου με τη μορφή «μετοχών seigniorage» ή μερισμάτων προμηθειών συναλλαγής και μπορεί να γίνουν το μοντέλο που τελικά σταθερά κέρματα υποστηρίζονται από αποθεματικά μετατροπή σε.
Ο Raizes υπογραμμίζει ότι παρόλο που πιστεύει ότι ένα κρυπτογραφημένο ή αλγοριθμικό νόμισμα θα γίνει τελικά «εξαιρετικά επιτυχημένο και θα χρησιμεύσει ως υποδομή για μαζική υιοθέτηση», ένας νικητής, λέει, θα χρειαστεί ένα τριετές συν ιστορικό ως σταθερό, σφάλμα- δωρεάν, μέσο συναλλαγής χαμηλού κόστους με απόδειξη ότι μια κυβέρνηση δεν θα λογοκρίνει την ανταλλαγή νομισμάτων σε ολόκληρη την πλατφόρμα λόγω υποψίας για άθλια δραστηριότητα.
Ο Chris Sullivan, Διευθυντής Χαρτοφυλακίου στο hedge fund Hyperion Decimus, πιστεύει ότι παρόλο που τα αλγοριθμικά κρυπτονομίσματα δεν είναι αποδεδειγμένα και μπορεί να είναι ατελή, θα μπορούσαν να διαδραματίσουν βασικό μεταβατικό ρόλο στην ενίσχυση της υιοθέτησης κρυπτογράφησης για την πληρωμή αγαθών και υπηρεσιών. Η ευρεία υιοθέτηση ενός σταθερού Bitcoin για την επεξεργασία συναλλαγών πωλήσεων, λέει, θα μπορούσε να αντιπροσωπεύει το πρώτο βήμα προς την αύξηση της υιοθέτησης των καταναλωτών.
«Οι μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις, όπως μπαρ smoothie ή καταστήματα ρούχων», εξηγεί, «μπορεί να καταλήξει στο συμπέρασμα ότι η λήψη πληρωμών stablecoin τους επιτρέπει να επεξεργάζονται συναλλαγές πιο φθηνά, αποτελεσματικά και προβλέψιμα από ό, τι μέσω bitcoin ή δολαρίων ΗΠΑ. Εάν μια κρίσιμη μάζα εμπόρων αρχίσει να προσφέρει στους καταναλωτές ισχυρά κίνητρα για να πληρώσουν σε stablecoin, επειδή οι επιχειρήσεις πιστεύουν ότι οι συναλλαγές stablecoin θα μπορούσαν να βελτιώσουν τα βασικά τους όρια, θα μπορούσε να ακολουθήσει μια αύξηση στην υιοθέτηση των καταναλωτών. “
Μπορούν τα Stablecoins να μετατρέψουν το Cryptocurrency σε νέο επίπεδο?
Το State of Stablecoins προειδοποιεί να μην ανοίξει όλες τις ελπίδες σε ένα από τα σταθερά νομίσματα που βρίσκονται επί του παρόντος στην αγορά ή σε εξέλιξη για να οδηγήσει το παγκόσμιο εμπόριο σε ένα νέο επίπεδο: Ολοκληρώνει την έκθεση. «Περιμένουμε περαιτέρω πειραματισμό και καινοτομία». Ο Sullivan συμφωνεί: «Είναι πολύ πιθανό ότι τα νέα stablecoin θα χρησιμεύσουν ως γέφυρα σε αυτό που μεταφέρει την κρυπτογράφηση σε νέο επίπεδο», λέει.
Μια εναλλακτική άποψη
Όμως, ο Matt Slater, Managing Partner της Synapse Capital, δεν αποκλείει ότι ένα stablecoin που βρίσκεται τώρα στην αγορά ή σε ανάπτυξη στα τέλη του σταδίου θα μπορούσε να γίνει ένα διαδεδομένο, παγκοσμίως υιοθετημένο κρυπτογράφηση. Ωστόσο, πιστεύει ότι τέτοια κρυπτογράφηση πρέπει πρώτα να επιτύχει ευρεία χρήση στις Κατανεμημένες Εφαρμογές (dApps). “Απέχουμε πολύ από τη μαζική χρήση σταθερών νομισμάτων για την αγορά καφέ και τη συμμετοχή σε άλλους τύπους συναλλαγών”, λέει. «Νομίζω ότι αρχικά θα δούμε το dApps να γίνονται πρώτοι υιοθετούν σταθερά νομίσματα, επιτρέποντας γρήγορες, βολικές και χαμηλού κόστους εφαρμογές. Μόλις αυξηθεί η ρευστότητα, τότε οι συναλλαγές καταναλωτών και επιχειρήσεων γίνονται πιο εφικτές. “
Προβλέπει ότι ένα άλλο πρώιμο σημάδι επιτυχίας θα είναι ένα ή περισσότερα σταθερά νομίσματα που διαταράσσουν τις αγορές κρυπτονομισμάτων, ενισχύοντας την αναδυόμενη ομάδα Αποκεντρωμένων Χρηματιστηρίων (DEX). Το DEX είναι ένα έξυπνο χρηματιστήριο κρυπτογράφησης που βασίζεται σε συμβόλαια και επιδιώκει να μειώσει τους κινδύνους εισβολής με το να μην αποθηκεύει περιουσιακά στοιχεία επενδυτή σε μία τοποθεσία. Αντ ‘αυτού, ένα DEX κωδικοποιείται για να αποθηκεύει αυτόματα αρχεία οικονομικών συναλλαγών, να ταιριάζει με αγοραστές και πωλητές και να ανταλλάσσει μάρκες, όλα στο blockchain.
“Βρισκόμαστε σε πολύ πειραματικό στάδιο αυτήν τη στιγμή”, προσθέτει ο Slater. “Η μεγάλη ποικιλία μοντέλων και μαρκών σταθερού νομίσματος υποδηλώνει ότι η αγορά μαθαίνει και βρισκόμαστε σε μια πολλά υποσχόμενη πορεία.”
συμπέρασμα
Η τεχνολογία μπορεί να εξελιχθεί με απρόβλεπτους τρόπους. Αλλά εάν είναι επιτυχής, η δημιουργία ενός ή περισσοτέρων αξιόπιστων, αξιόπιστων σταθερών νομισμάτων θα μπορούσε να προωθήσει τον σημαντικότερο οικονομικό μετασχηματισμό, αφού οι Medicis εφευρέθηκαν σύγχρονες τραπεζικές συναλλαγές και χρηματοδότησαν μια έκρηξη του παγκόσμιου εμπορίου.
Μπράιαν Σουέλ
Ο Brian Sewell είναι ιδρυτής του Rockwell Trades, μια υπηρεσία συναλλαγών κρυπτογράφησης OTC θυρωρείου και η Rockwell Capital, ένα οικογενειακό γραφείο που έχει δεσμευτεί να αυξήσει την υιοθέτηση κρυπτογράφησης, εκπαιδεύοντας άτομα και οικογενειακά γραφεία σχετικά με αυτήν την αναδυόμενη κατηγορία τεχνολογίας και περιουσιακών στοιχείων.
