HodlX Guest Post ส่งโพสต์ของคุณ
หลังจากก่อตั้งตัวเองเป็น “ประเทศบล็อกเชน” เนื่องจากการยอมรับในระดับรัฐบาลรวมถึงการเริ่มต้นบล็อกเชนจำนวนมากที่ก่อตั้งขึ้นเอสโตเนียได้ก้าวสำคัญไปสู่การนำบล็อกเชนมาใช้อย่างแท้จริง.
ความเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นเมื่อรัฐสภาเอสโตเนียทำการแก้ไขกฎหมายเกี่ยวกับการโอนความเป็นเจ้าของหุ้นของ บริษัท รับผิด จำกัด (LLCs) ซึ่งมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคมของปีนี้ ขณะนี้ความเป็นเจ้าของหุ้น LLC สามารถโอนได้ด้วยวิธีการใด ๆ ที่สามารถทำซ้ำเป็นลายลักษณ์อักษรได้ ตัวอย่างเช่น บริษัท สามารถโอนความเป็นเจ้าของหุ้นบางส่วนให้กับนักลงทุนผ่านทางอีเมลจดหมายเป็นลายลักษณ์อักษรหรือแม้แต่ข้อความแม้ว่าเอกสารทางกฎหมายที่เหมาะสมจะยังคงเป็นที่แนะนำ.
blockchain เกี่ยวข้องอย่างไร? แม้ว่าจะไม่ได้ระบุไว้อย่างชัดเจน แต่กฎหมายอนุญาตให้ใช้โทเค็นของ Estonian LLCs ได้อย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตามสิ่งสำคัญคือต้องทราบว่ากฎหมายใช้เฉพาะกับ LLC ที่มีทุนจดทะเบียนอย่างน้อย 10,000 ยูโรและเลือกที่จะยกเลิกข้อกำหนดการรับรองเอกสารในข้อบังคับของพวกเขา.
เนื่องจากธุรกรรมโทเค็นสกุลเงินดิจิทัลตกอยู่ภายใต้หมวดหมู่ของการโอนความเป็นเจ้าของที่“ สามารถทำซ้ำได้เป็นลายลักษณ์อักษร” การโอนโทเค็นการเข้ารหัสลับที่แสดงถึงการเป็นเจ้าของหุ้นใน LLC จึงถือว่าถูกต้องตามกฎหมายและมีผลผูกพัน.
ดังนั้น LLC ในเอสโตเนียจึงมีตัวเลือกในการออกโทเค็นการรักษาความปลอดภัยที่ใช้บล็อกเชน โทเค็นเหล่านี้สามารถใช้สำหรับการระดมทุนแบบไร้พรมแดนเพื่อการโอนหุ้นความเป็นเจ้าของที่ง่ายดายและเพื่อเพิ่มความโปร่งใสในการเป็นเจ้าของ LLC เช่นเดียวกับการออกหุ้นกู้แปลงสภาพ แต่การใช้โทเค็นนั้นคุ้มค่ากับความพยายาม?
ทำไมต้องโทเค็น?
แม้ว่า LLC ทุกแห่งจะมีชุดความต้องการเฉพาะของตนเอง แต่การใช้โทเค็นให้การเข้าถึงสิทธิประโยชน์มากมายที่สามารถปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานของ บริษัท ใด ๆ กล่าวอีกนัยหนึ่งโทเค็นสามารถทำให้ชีวิตง่ายขึ้นมาก.
มีเหตุผลหลายประการนี้:
• Tokenization เพิ่มระดับความโปร่งใสและความไว้วางใจระหว่าง LLC และนักลงทุน.
การออกโทเค็นการแบ่งปันความเป็นเจ้าของสามารถเพิ่มระดับความโปร่งใสและความไว้วางใจในความสัมพันธ์ระหว่าง LLC และผู้ถือหุ้นได้อย่างมาก.
นี่เป็นเพราะลักษณะโดยตรงของธุรกรรมหุ้นที่เป็นโทเค็น: โทเค็นทำให้ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์สามารถโอนความเป็นเจ้าของหุ้นให้กับนักลงทุนได้โดยตรงโดยไม่ต้องมีคนกลาง.
เมื่อนักลงทุนได้รับหุ้นที่เป็นโทเค็นแล้วพวกเขาสามารถตรวจสอบบนเครือข่ายบล็อกเชนที่ออกว่าโทเค็นแต่ละตัวมีอยู่จริงและมีการชำระธุรกรรม นักลงทุนยังสามารถตรวจสอบยอดคงเหลือในกระเป๋าเงินดิจิทัลของตนบนเครือข่ายบล็อกเชนเพื่อให้แน่ใจว่าการเป็นเจ้าของนั้นถูกต้อง.
• Tokenization ช่วยลดต้นทุนและความเสี่ยงในการดำเนินงานที่เกิดจากระบบราชการและการรวมศูนย์ได้อย่างมาก.
นอกเหนือจากการเพิ่มความโปร่งใสแล้วการใช้โทเค็นยังทำให้กระบวนการจัดการตารางการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ (cap table) ไม่เป็นจริงอีกด้วย ซึ่งจะช่วยประหยัดทั้งเวลาและค่าใช้จ่ายที่เกิดจากต้นทุนของระบบราชการซึ่งโดยปกติแล้วนักลงทุนจะต้องแบกรับ นอกจากนี้การลดความสำคัญของการจัดการตารางหมวกจะช่วยลดความเสี่ยงในการดำเนินงานต่างๆที่เกี่ยวข้องกับการสูญหายหรือการทำลายเอกสารและข้อมูล.
ตามเนื้อผ้าการลงทะเบียนผู้ถือหุ้นจะได้รับการจัดการโดยบริการของบุคคลที่สามหรือโดย บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์เอง อย่างไรก็ตามด้วยการใช้โทเค็นการจัดการตารางสูงสุดจะเกิดขึ้นอย่างปลอดภัยและโดยอัตโนมัติบนบล็อกเชนโดยเครือข่ายบล็อกเชนแต่ละเครือข่ายจะเก็บบันทึกการเป็นเจ้าของหุ้นอย่างปลอดภัยโดยอัตโนมัติ.
•เครือข่าย Blockchain ไม่เปลี่ยนรูป.
นอกเหนือจากการลดต้นทุนแล้วการจัดการตารางแคปอัตโนมัติที่เกิดขึ้นบนเครือข่ายบล็อกเชนยังช่วยลดความเสี่ยงต่างๆโดยเฉพาะความเสี่ยงด้านปฏิบัติการที่เกี่ยวข้องกับการสูญหายหรือทำลายเอกสาร (ตัวอย่างเช่นบัญชีแยกประเภทของความเป็นเจ้าของเอง).
แม้แต่บัญชีแยกประเภทดิจิทัลที่ไม่ได้ใช้บล็อกเชนก็ยังเสี่ยงต่อการถูกทำลายหรือถูกงัดแงะ อย่างไรก็ตามเครือข่าย blockchain นั้นไม่สามารถตรวจจับได้และไม่สามารถทำลายฮาร์ดแวร์หรือซอฟต์แวร์ได้.
เหตุผลนี้ขึ้นอยู่กับการออกแบบบล็อกเชน บนเครือข่ายบล็อกเชนสาธารณะภูมิคุ้มกันต่อการแฮ็กและปัญหาอื่น ๆ มาจากการแจกจ่าย: บันทึกธุรกรรมจะถูกเก็บไว้ในคอมพิวเตอร์หลายเครื่องเรียกว่า “โหนด” บัญชีแยกประเภทสาธารณะเหล่านี้ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้หากไม่ได้รับความยินยอมจากโหนดมากกว่า 50% ของเครือข่าย พวกมันไม่สามารถถูกทำลายได้เว้นแต่โหนดทั้งหมดจะถูกทำลายพร้อมกัน.
ในบล็อกเชนส่วนตัวที่ได้รับอนุญาตอย่างไรก็ตามความไม่เปลี่ยนรูปมาจากการที่ข้อมูลธุรกรรมแต่ละกลุ่มหรือที่เรียกว่า “บล็อก” ต้องเข้ากันได้กับบล็อกก่อนหน้าก่อนจึงจะสามารถเพิ่มลงในบัญชีแยกประเภทได้.
บล็อกเชนสาธารณะไม่ได้ให้ความเป็นส่วนตัวและไม่เปิดเผยตัวตนในระดับเดียวกับบล็อกเชนส่วนตัว ดังนั้น บริษัท ต่างๆอาจเหมาะสมกว่าในการออกหุ้นที่เป็นโทเค็นในบล็อกเชนส่วนตัว แม้ว่าบล็อกเชนส่วนตัวเหล่านี้จะไม่สามารถใช้ได้กับคนทั่วไป แต่การเปลี่ยนแปลงทั้งหมดที่เกิดขึ้นกับพวกเขาสามารถตรวจสอบได้ซึ่งทำให้บุคคลที่สามสามารถตรวจสอบได้.
• Tokenization สามารถลดความเสี่ยงของการฉ้อโกงและการใช้จ่ายซ้ำซ้อน.
ซึ่งหมายความว่าการแบ่งปันโทเค็นแต่ละรายการสามารถสร้างได้เพียงครั้งเดียวและเมื่อโอนจากบุคคลหนึ่งไปยังอีกคนหนึ่งโทเค็นจะไม่ถูกลบหรือคูณ (เช่นในกรณีของฐานข้อมูลปกติ) แต่จะถูกโอนจากผู้โอนไปยังผู้รับโอนด้วย (ดังนั้นจึงเป็นการเลียนแบบโลกทางกายภาพ) . ดังนั้นจึงไม่สามารถคูณหรือผลิตซ้ำหุ้นได้ ไม่สามารถสร้างหรือขายสำเนาหุ้นที่เป็นการฉ้อโกงได้.
บริษัท Estonian LLC สามารถสร้างโทเค็นได้อย่างไร?
มีสองวิธีที่ บริษัท สามารถใช้เพื่อดำเนินการเกี่ยวกับกระบวนการสร้างโทเค็น: การสร้างเครือข่ายบล็อกเชนภายในองค์กรหรือใช้แพลตฟอร์มของบุคคลที่สาม.
มีข้อดีและข้อเสียสำหรับแต่ละข้อ ตัวอย่างเช่น บริษัท ใด ๆ ที่ต้องการสร้างโทเค็นการเป็นเจ้าของหุ้นสามารถเลือกที่จะออกแบบเครือข่ายบล็อกเชนของตนเองที่สามารถใช้ในการออกโทเค็นความปลอดภัยของตนเองได้.
แม้ว่าตัวเลือกนี้อาจอนุญาตให้มีการปรับแต่งในระดับที่สูงขึ้น แต่ก็อาจมีราคาแพงด้วยการประมาณการเบื้องต้น ระหว่าง 15,000 ถึง 50,000 เหรียญ, ไม่รวมถึงการพัฒนาคุณสมบัติที่กำหนดเองและฟังก์ชันการทำงานส่วนหน้าตลอดจนค่าใช้จ่ายด้านความปลอดภัยและการบำรุงรักษาตามท้องถนน.
ยิ่งไปกว่านั้นการสร้าง blockchain อาจใช้เวลาไม่น้อย การรวมทีมที่สามารถสร้างบล็อกเชนได้อาจใช้เวลาหลายสัปดาห์หรือหลายเดือน การพัฒนาและทดสอบ blockchain อาจใช้เวลามากขึ้น.
ดังนั้นตัวเลือกนี้จึงเหมาะที่สุดสำหรับ บริษัท ขนาดใหญ่ที่มีแผนสำหรับ blockchain นอกเหนือจากการเป็นเจ้าของหุ้นที่เป็นโทเค็น.
สำหรับ บริษัท ขนาดเล็กและขนาดกลางสามารถออกโทเค็นเพื่อจุดประสงค์หลักในการบำรุงรักษาและจัดการ cap-table รวมทั้งเพื่อการระดมทุน อย่างไรก็ตามการสร้างโทเค็นบนแพลตฟอร์มของบุคคลที่สามอาจเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจกว่ามาก.
ผู้ออกโทเค็นบุคคลที่สามเรียกเก็บค่าธรรมเนียมในการพัฒนาและเปิดตัวโทเค็นสำหรับลูกค้าของตน โทเค็นเหล่านี้สามารถซื้อและซื้อขายบนแพลตฟอร์มต่างๆได้ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับ บริษัท ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท เปิดตัวโทเค็น ERC-20 สำหรับลูกค้าของตนโทเค็นเหล่านั้นสามารถซื้อขายในการแลกเปลี่ยน Ethereum แบบกระจายอำนาจ อย่างไรก็ตามโดยทั่วไปแล้วโทเค็นที่ออกโดยบุคคลที่สามสามารถซื้อขายได้ภายในระบบนิเวศส่วนตัวของ บริษัท เท่านั้น.
แพลตฟอร์มของบุคคลที่สามเหล่านี้มีรูปร่างและขนาดที่หลากหลาย ดังนั้นจึงมีหลายสิ่งที่ต้องพิจารณาเมื่อเลือกหนึ่งในแพลตฟอร์มของบุคคลที่สามเหล่านี้ ได้แก่ :
- เข้าถึงนักลงทุน – แพลตฟอร์มนี้เชื่อมต่อกับกลุ่มนักลงทุนในระดับประเทศระดับภูมิภาคหรือระดับโลก?
- ระเบียบข้อบังคับ – แพลตฟอร์มดังกล่าวได้รับอนุญาตหรือจำเป็นต้องเป็นตัวของตัวเอง? แพลตฟอร์มนี้ให้ความช่วยเหลือในการนำทางตามกฎข้อบังคับในประเทศที่มีการขายโทเค็นหรือไม่?
- การปรับแต่ง – แพลตฟอร์มนี้อนุญาตให้ บริษัท ที่ออกโทเค็นกำหนดพารามิเตอร์สำหรับโทเค็นของตนเช่นราคาจำนวนโทเค็นที่ออกใช้สกุลเงินใดในการซื้อโทเค็นและสามารถขายโทเค็นได้ที่ไหน มีความสามารถในการมีความพยายามที่มุ่งเน้น บริษัท หรือเป็นเพียงโซลูชันฉลากขาว?
- ค่าใช้จ่าย – เป็นคุณสมบัติที่แพลตฟอร์มมอบให้คุ้มค่ากับการลงทุนในกระบวนการโทเค็น?
การจับ: โทเค็นมีให้สำหรับ LLC เท่านั้น บริษัท รับผิด จำกัด มหาชนต้องรอถึงคราวของพวกเขา.
กล่าวโดยย่อคือตอนนี้กฎหมายได้รับการเปลี่ยนแปลงการใช้โทเค็นเป็นไปได้ในไม่ช้าสำหรับ บริษัท เอสโตเนีย LLCs เพียงแค่ต้องคว้าโอกาสนี้ไว้.
อย่างไรก็ตามสิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าการแก้ไขใหม่นี้มีผลบังคับใช้กับ LLC เท่านั้น.
เนื่องจากกฎหมายระบุว่าทะเบียนผู้ถือหุ้นของ LLC หรือ cap table ไม่จำเป็นต้องเก็บไว้กับศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (CSD) CSD เป็นองค์กรทางการเงินที่ได้รับการควบคุมซึ่งดำเนินการระบบการชำระราคาหลักทรัพย์ พวกเขายังเก็บบันทึกหลักทรัพย์ที่ออกใหม่ในระบบการเข้าบัญชีรวมทั้งจัดทำและดูแลบัญชีหลักทรัพย์สำหรับลูกค้าของพวกเขา.
เนื่องจาก LLC ไม่จำเป็นต้องจ้าง CSD คณะกรรมการบริหารของ LLC จึงมีอิสระที่จะเลือกว่าใครจะทำหน้าที่เป็นนายทะเบียนสำหรับตารางสูงสุด ดังนั้นพวกเขาสามารถให้ผู้ถือหุ้นลงทะเบียนด้วยตนเองหรือมอบหมายงานให้ใครก็ได้ที่พวกเขาเลือก.
ในทางกลับกันกฎหมายกำหนดให้ บริษัท ที่รับผิดชอบต่อสาธารณะเก็บทะเบียนผู้ถือหุ้นด้วย CSD ที่ได้รับใบอนุญาต CSD ไม่สนับสนุนการออกหลักทรัพย์ในรูปแบบดิจิทัลหรือโทเค็น.
CSD และสถาบันอื่น ๆ ยังคงดำเนินการโครงสร้างพื้นฐานของตลาดทุนที่กระจัดกระจายและไม่สามารถเข้าถึงได้ซึ่งเป็นกฎหมายของที่ดินในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา.
Estonian LLCs มีโอกาสที่ดีตอนนี้ขึ้นอยู่กับ บริษัท (และนักลงทุน) ที่จะใช้.
ความจริงที่ว่า บริษัท เอสโตเนีย LLCs ได้รับโอกาสในการสร้างโทเค็นอาจเป็นตัวเปลี่ยนเกมเนื่องจาก บริษัท เหล่านี้ได้รับอนุญาตให้เข้าถึงแหล่งเงินทุนระดับโลกที่ไม่เคยมีมาก่อน.
ถึงเวลาที่จะโทเค็นแล้วและโลกก็เสนอตัวเองตามจินตนาการของคุณ.
Reimo Hammerberg เป็นผู้ก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Ignium OU ซึ่งเป็น บริษัท ออกโทเค็นความปลอดภัยและ บริษัท โครงสร้างพื้นฐานการตั้งถิ่นฐานในเอสโตเนีย. อิกเนียม ขณะนี้กำลังมองหา บริษัท ที่สนใจในการใช้โทเค็นซึ่งเป็นรูปแบบการระดมทุนที่เป็นนวัตกรรมใหม่เข้าถึงได้และราคาไม่แพง.
ภาพเด่น: Shutterstock / Aleksandar Karanov
