U
Когато копаенето на биткойни и ASIC майнер, произвеждащ джагърнаут, Bitmain пусна своя Проспект за IPO на фондовата борса в Хонг Конг през септември 2018 г. светът трябва да надникне в някои диви темпове на растеж в криптовалутната индустрия, които не са свързани чисто с астрономически печалби от спекулациите на пазара.
Най-впечатляващият компонент е скокът от приходите на Bitmain за 2016 г. ($ 278 млн.) И печалба ($ 111 млн.) До $ 2,518 млрд. И $ 701 млн. През 2017 г. – близо 10 пъти приходи и 7 пъти печалба. За тези, които следят отблизо света на криптовалутите през 2016 и 2017 г., това не би трябвало да е шокиращо. Повечето крипто активи отбелязаха подобни скокове в стойността през същия период.
Докато много спекуланти спринтираха към Златната треска, Bitmain беше там и продаваше кирките. Един от основните генератори на приходи на Bitmain е производството на чипове за копаене на криптовалута и нейния парк от хардуер Antminer, който позволява на клиентите да добиват Bitcoin и други криптовалути на полуконкурентни цени. С над 80 000 клиенти и малко под половината в Китай, а останалите в чужбина, Bitmain стана водещият производител на хардуерен хардуер в света.
Прекъсната вода напред
Въпреки това, в момент, когато Bitmain трябва да се подготви за IPO, все още изглежда, че носи някои от раните, които напоследък измъчват криптовалутната индустрия като цяло.
Темповете на растеж на приходите и маржовете на печалба намаляват или поне водят до сериозно затишие. Брутният марж през първите шест месеца на 2018 г. е бил 36%, спрямо 48% през 2017 г. и 54% през 2016 г. Коригираната възвръщаемост на активите (ROA) и възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) също се е намалила наполовина през 2018 г. от 2017 г. Bitmain също така комбинира двете първи тримесечия 2018 в първото полугодие (H1), за да отвлече вниманието от доказателствата за по-нататъшен спад.
Подобно на много търговци, които са приели криптовалута за своите услуги в края на 2017 г. и началото на 2018 г., Bitmain също е заседнал да държи активи, които са амортизирани значително. С 27% от покупките през 2017 г., платени с криптовалута, това е огромно счетоводно главоболие за 2018 г. по отношение на определянето на истинските приходи и данъчни задължения.
През 2017 г. изглеждаше, че всички са готови да се откажат от стила на Black Friday-Walmart за Antminer S-9. С намаляването на цените на криптовалутата и намаляването на маржовете на печалба за добива, търсенето също. Това оставя Bitmain с цял куп непродаден продукт за едно тримесечие, което не е минало по план.
Живей от ходла, умри от ходла. Bitmain също притежава огромни количества Bitcoin, Bitcoin Cash, Ether, Litecoin и Dash. Той отчита тези криптовалути по себестойност (на цена към момента на придобиване), а не по текущата пазарна стойност. В зависимост от това кога са придобити тези криптовалути, притежанията на Bitmain може да са частица от това, което са били. Bitmain притежава и AntPool, един от най-големите пулове за копаене на биткойни в света с приблизително 17,83% парче от общата скорост на хеширане.
Въпреки това, както при всяка компания, която абсолютно я смазва на сравнително неизползван нов пазар, конкурентите започват да се втурват като акули в дъха на кръв. Компании като Canaan, Inc, Ebang International Holdings и дори Samsung вероятно ще посегнат на доминирането на Bitmain в добива и добива на оборудване.
Последвайте ни във Фейсбук Присъединете се към нас в Telegram Следвайте ни в Twitter
Предишните инвестиции в Bitmain включват приблизително 784 милиона щатски долара за кръгове от серия А и серия Б, включително IDG, Sequoia China и фонда за синовация на Kaifu Lee, NewEgg, EDBI – корпоративното инвестиционно звено на Съвета за икономическо развитие на Сингапур и Coatue. Основателите Ketuan Zhan и Jihan Wu притежават съответно 36% и 20%.
Независимо от намаляващите маржове на печалба и забавянето на растежа на приходите, Bitmain все още изглежда е насочен към силно IPO. Въпреки че Bitmain не е разкрил ясна цифра, според Coindesk компанията може да се стреми към това съберат около 18 милиарда долара в своето IPO, което му дава оценка между $ 40 и $ 50 милиарда. Само времето ще покаже как макро въздействието на мечия пазар и опасенията, изброени по-горе, ще повлияят на оценката на Bitmain.
Това статия от Алекс Москов е публикуван първоначално на CoinCentral.com, нашият медиен партньор.
Алекс Москов
Алекс е главен редактор на CoinCentral. Алекс също така съветва блокчейн стартъпи, корпоративни организации и ICO за стратегия за съдържание, маркетинг и развитие на бизнеса. Той също така съжалява, че не е купувал повече биткойни през 2012 г., точно като теб.
